券商中國(guó)記者從每市APP上看到，超七成券商的月度金股組合在2021年取得正收益，15家券商年度收益率在20%以上，其中“最牛金股組合”2021年全年取得了80%的收益率！不過(guò)，也有13家券商的金股組合收益“趴在地上”，運(yùn)行一年收益為負(fù)……
作為體現(xiàn)券商研究所品牌與研究能力最直觀、最易量化的產(chǎn)品之一，券商金股組合的準(zhǔn)確度既考驗(yàn)券商策略與宏觀團(tuán)隊(duì)對(duì)大勢(shì)的把握，也考驗(yàn)著行業(yè)分析師對(duì)個(gè)股的挖掘與擇時(shí)能力。
開(kāi)源金股大賺80%，收益比肩公募前十
每市APP數(shù)據(jù)顯示，在有數(shù)據(jù)可查的51家券商金股組合中，超七成券商的月度金股組合在2021年取得正收益，共有15家券商金股組合年度收益率在20%以上。其中，“最牛金股組合”2021年全年取得了高達(dá)80%的收益率！
具體來(lái)看，開(kāi)源證券金股組合以80.06%的收益穩(wěn)居第一，這個(gè)業(yè)績(jī)即使放在所有公募基金中也能排進(jìn)前十。券商中國(guó)記者查閱天天基金網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，截至2021年12月30日，全市場(chǎng)9000余只公募基金中僅8只基金收益率超80%。
信達(dá)證券金股組合則以69.29%的年內(nèi)收益排名第二；川財(cái)證券、招商證券也以53%左右的收益率緊隨其后；太平洋證券、浙商證券金股組合去年收益超30%。
從各券商金股組合的最大回撤來(lái)看，信達(dá)證券較好地兼顧了收益與回撤，根據(jù)每市APP統(tǒng)計(jì)，2021年最大回撤僅為11.56%；招商證券去年的最大回撤為13.31%，回撤也控制的較好。
（根據(jù)每市APP統(tǒng)計(jì)規(guī)則 ，收益按照金股發(fā)布時(shí)間滿倉(cāng)等權(quán)建倉(cāng)或換倉(cāng)計(jì)算。）
不過(guò)，也有13家券商的月度金股組合收益“趴在地上”，運(yùn)行一年收益為負(fù)……
按照每市APP的統(tǒng)計(jì)口徑，天風(fēng)證券、山西證券2021年金股組合收益率為-18.85%、-18.72%，東莞證券金股組合收益率為-16.04%，方正證券、中信證券月度金股組合收益率也將近-10%，華金證券為-7%左右。
券商金股推薦能力逐年提升
2021年，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全年分別上漲4.8%、2.67%、12.02%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年共有25家券商的月度金股組合收益跑贏了創(chuàng)業(yè)板指，占比近一半；34家券商金股收益跑贏了上證指數(shù)，約占三分之二。
大體來(lái)看，多數(shù)券商月度金股的薦股能力還是比較“靠譜”的。
券商中國(guó)記者獲悉，在金股推薦機(jī)制方面，各研究所基本上都是先自上而下，由策略（或者宏觀、金工）做大勢(shì)研判，選擇行業(yè)，再由行業(yè)分析師從推選的行業(yè)中精選個(gè)股。
作為體現(xiàn)券商研究所品牌與研究能力最直觀、最容易量化的產(chǎn)品之一，券商金股組合的準(zhǔn)確度既考驗(yàn)券商策略與宏觀團(tuán)隊(duì)對(duì)大勢(shì)的把握，也考驗(yàn)著行業(yè)分析師對(duì)個(gè)股的挖掘與擇時(shí)能力。
細(xì)看2021年金股冠軍——開(kāi)源證券的組合，2021年開(kāi)源證券共計(jì)推薦標(biāo)的63只，重點(diǎn)推薦行業(yè)包括化工、煤炭石化、機(jī)械、新能源、非銀金融、中小市值等領(lǐng)域，其中近七成標(biāo)的全年收益率跑贏大盤，對(duì)組合收益貢獻(xiàn)度最大的股票是星源材質(zhì)。開(kāi)源證券于2021年4月至7月連續(xù)4個(gè)月推薦星源材質(zhì)，這4個(gè)月星源材質(zhì)漲幅高達(dá)148%。
國(guó)金證券此前一份研報(bào)指出，券商月度金股整合了券商研究所的資源優(yōu)勢(shì)，反映了當(dāng)前券商最看好的行業(yè)及個(gè)股的信息。
券商月度金股推票的準(zhǔn)確度究竟如何？國(guó)金證券研究了11家券商2017年至2021年8月的月度金股樣本發(fā)現(xiàn)：整體而言，券商金股組合在超額收益、勝率以及風(fēng)險(xiǎn)收益比方面均表現(xiàn)較好，獲取超額收益能力呈現(xiàn)逐年增強(qiáng)趨勢(shì)。
“以滬深300作為比較基準(zhǔn)，整體而言券商金股組合在絕大多數(shù)月份均可以獲得正的超額收益，且樣本內(nèi)券商金股組合的月勝率均值大于60%。分年份來(lái)看，2017年-2021年間，除2018年外，券商金股組合的收益率及夏普比率均持續(xù)上升。這一定程度上表明券商對(duì)金股推薦能力的逐步提升。”國(guó)金證券分析。
國(guó)金證券還發(fā)現(xiàn)，被多家券商重復(fù)推薦的金股相對(duì)只有一家券商推薦的金股表現(xiàn)無(wú)明顯相對(duì)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，券商金股在電新行業(yè)中的選股能力尤為突出，月均超額收益無(wú)論是相對(duì)滬深300還是相對(duì)所處行業(yè)指數(shù)都顯著優(yōu)于其他行業(yè)。
2022年1月券商金股出爐
截至2021年12月31日，已有十余家券商發(fā)布2022年1月金股。
從券商推薦標(biāo)的來(lái)看，金融板塊受到諸多券商青睞，但各券商對(duì)于個(gè)股觀點(diǎn)較為分散。開(kāi)源證券與安信證券看好廣發(fā)證券，東方證券、中信證券、興業(yè)銀行、寧波銀行等金融股也被券商納入1月金股。
白酒板塊也被諸多券商推薦，比如貴州茅臺(tái)被光大證券、上海證券推薦；瀘州老窖獲粵開(kāi)證券、平安證券推薦；山西汾酒、舍得酒業(yè)也被不同券商所看好。
展望后市，招商證券認(rèn)為，進(jìn)入2022年1月，預(yù)期市場(chǎng)局部波動(dòng)可能加劇，局部機(jī)會(huì)和局部風(fēng)險(xiǎn)并存的特征可能較為顯著。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能成為指示1月的市場(chǎng)交易主線之一，個(gè)股和細(xì)分賽道α行情特征可能較為明顯，在主賽道震蕩調(diào)整的環(huán)境下，部分主題投資的趨勢(shì)可能延續(xù)。
信達(dá)證券策略首席分析師樊繼拓認(rèn)為，由于現(xiàn)在是業(yè)績(jī)真空期，2022年的業(yè)績(jī)展望偏謹(jǐn)慎。信達(dá)證券認(rèn)為估值修復(fù)將會(huì)是跨年前后最核心的選股邏輯。配置建議：（1）軍工、酒店、航空等行業(yè)供需周期獨(dú)立，2022年可以全年關(guān)注。（2）金融地產(chǎn)一般在經(jīng)濟(jì)下行的中后段進(jìn)可攻退可守，穩(wěn)增長(zhǎng)力度未來(lái)半年會(huì)逐漸加強(qiáng)，可以超配半年；（3）食品飲料、家電、計(jì)算機(jī)、傳媒等2021年表現(xiàn)較差的板塊，處在季度性反彈的過(guò)程中。
粵開(kāi)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖疊加政策逐步落地以及業(yè)績(jī)層面的支撐下，預(yù)計(jì)1月A股有望實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注三條主線投資機(jī)會(huì)：一是政策利好的科技成長(zhǎng)板塊投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注5G、集成電路、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧交通等；二是消費(fèi)板塊有望迎來(lái)估值業(yè)績(jī)雙重驅(qū)動(dòng)下的戴維斯雙擊行情；三是年報(bào)預(yù)喜板塊投資機(jī)會(huì)。目前A股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率達(dá)81.51%，共97家企業(yè)，其中醫(yī)藥生物、電子、化工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)較多，可重點(diǎn)關(guān)注四季度業(yè)績(jī)邊際改善幅度較大且持續(xù)性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
浙商證券認(rèn)為，指數(shù)層面，1月先抑后揚(yáng)，1月中后期逐步進(jìn)入春季躁動(dòng)窗口期。結(jié)構(gòu)層面，1月整體相對(duì)均衡，關(guān)注三條配置線索：其一，關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)鏈中的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，如房地產(chǎn)、銀行、家電、家居等優(yōu)質(zhì)龍頭；其二，關(guān)注通脹鏈的困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，行業(yè)線索有農(nóng)業(yè)和大眾消費(fèi)；其三，關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)的新風(fēng)口，行業(yè)線索關(guān)注半導(dǎo)體、國(guó)防裝備和汽車電子等。
西部證券認(rèn)為，“冬季躁動(dòng)”已經(jīng)逐步兌現(xiàn)，市場(chǎng)正步入躁動(dòng)后的“冷靜期”，雖然沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是進(jìn)一步上行的動(dòng)力在不斷削弱。在當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期逐步升溫的背景下，以電網(wǎng)改造、5G和建材等為代表的新老基建仍有機(jī)會(huì)。站在年度視角來(lái)看，我們建議投資者持續(xù)關(guān)注以養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)、食品加工業(yè)、紡織服裝、中藥、橡膠制品等為代表的具有較強(qiáng)價(jià)格傳導(dǎo)能力的必需消費(fèi)品，這也是2022年全年來(lái)看最具確定性的投資主線。（來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó) 作者： 許盈）
