截至2022年1月17日晚間，已有20只公募基金正式披露四季報(bào)，其中包括國(guó)投瑞銀基金旗下4只及安信基金旗下1只權(quán)益類產(chǎn)品，這也是本期首批權(quán)益類基金定期報(bào)告。
從已披露的20只基金四季報(bào)看，基金經(jīng)理所持重倉(cāng)股變動(dòng)、四季度投資配置以及2022年投資方向預(yù)判頗受基民投資者關(guān)注。《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪多位基金經(jīng)理后了解到，對(duì)于近期市場(chǎng)多個(gè)板塊調(diào)整劇烈，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在存量市場(chǎng)的背景下，今年的市場(chǎng)風(fēng)格切換或會(huì)比較頻繁，市場(chǎng)風(fēng)格不確定性漸成共識(shí)。
首批權(quán)益類基金高倉(cāng)位操作
隨著安信基金、國(guó)投瑞銀基金旗下5只權(quán)益類基金披露四季報(bào)，基金經(jīng)理的持倉(cāng)操作隨之曝光。
首批5只權(quán)益類基金均堅(jiān)持著高倉(cāng)位操作。截至四季度末，施成所管理的國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合基金、國(guó)投瑞銀新能源混合型基金、國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合基金、國(guó)投瑞銀現(xiàn)金制造混合型基金的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例分別達(dá)到92.22%、92.83%、92.07%、92.57%。池陳森所管理的安信醫(yī)藥健康主題股票型基金基金經(jīng)理權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例也有90.85%。
從今年四季度的重倉(cāng)股名單來(lái)看，作為一只醫(yī)藥主題基金，一心堂、藥明康德、普洛藥業(yè)是池陳森的“心頭肉”，已連續(xù)四個(gè)季度穩(wěn)坐基金的前十大重倉(cāng)股名單，但持股比例有明顯調(diào)整。其他重倉(cāng)股個(gè)股依舊延續(xù)三季度的風(fēng)格，在四季度期間頻繁更替，出現(xiàn)“大換血”的現(xiàn)象。
池陳森持續(xù)重倉(cāng)的個(gè)股似乎為基金組合貢獻(xiàn)了不少業(yè)績(jī)。以一心堂為例，2021年四季度一心堂在二級(jí)市場(chǎng)的漲幅28%。新進(jìn)重倉(cāng)股桂林三金的股價(jià)四季度漲幅30.28%，九典制藥漲幅38.02%。這三只個(gè)股分列基金重倉(cāng)股第一位至第三位。
對(duì)于新能源板塊的持倉(cāng)，重倉(cāng)新能源等新興產(chǎn)業(yè)的國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理施成表示，在開(kāi)始投資時(shí)就考慮過(guò)新能源的短期下跌，預(yù)計(jì)在2022年，大部分細(xì)分行業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)很大幅度的增長(zhǎng)，對(duì)未來(lái)的前景表示樂(lè)觀并且這一態(tài)度沒(méi)有改變。
市場(chǎng)風(fēng)格不確定性漸成共識(shí)
對(duì)比來(lái)看，基金經(jīng)理在四季度的投資配置上各有不同，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也由此有所分化。
在四季度斬獲正收益的安信醫(yī)藥健康主題股票型基金基金經(jīng)理池陳森稱表示，“四季度，我們整體上依然堅(jiān)持較為均衡的配置，在一些估值過(guò)高的高景氣賽道標(biāo)的上逐步兌現(xiàn)了收益，同時(shí)挖掘一些底部低估值高成長(zhǎng)標(biāo)的，在中藥、低值耗材等板塊增加了配置。堅(jiān)持在好賽道中尋找阿爾法的努力也得到了回報(bào)，在四季度取得較好的相對(duì)收益。”
而重倉(cāng)新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)制造業(yè)、新能源、TMT等賽道的選手，在四季度面臨較大挑戰(zhàn)。國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合基金經(jīng)理施成表示，“四季度是挑戰(zhàn)較大的一個(gè)季度，產(chǎn)品的波動(dòng)率較大。這段時(shí)間，我們進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，對(duì)未來(lái)的行業(yè)發(fā)展方向進(jìn)行了各種推演、判斷。希望在未來(lái)一年，能夠給投資者帶來(lái)更好的回報(bào)。”
新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展一直吸引不少基金經(jīng)理的關(guān)注。國(guó)投瑞銀基金基金經(jīng)理施成表示，“新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展仍然存在不少的緊缺環(huán)節(jié)，而緊缺環(huán)節(jié)有可能獲取整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈大部分的盈利。具體來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的盈利能力不斷提升，目前的盈利持續(xù)向上游轉(zhuǎn)移，中下游其他環(huán)節(jié)的盈利在被壓縮。”
事實(shí)上，開(kāi)年半個(gè)月以來(lái)市場(chǎng)的風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生了一些變化，從年初的逆周期再度轉(zhuǎn)向了偏成長(zhǎng)。對(duì)此，海富通國(guó)策導(dǎo)向混合基金經(jīng)理胡耀文對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這主要與逆周期板塊的部分?jǐn)?shù)據(jù)低于預(yù)期有關(guān)。
創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“A股開(kāi)年第二周，醫(yī)藥、有色、電設(shè)與新能源、汽車、基礎(chǔ)化工小幅反彈，同時(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)的建材、建筑、鋼鐵、房地產(chǎn)調(diào)整劇烈，預(yù)示著市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的不確定性漸漸形成共識(shí)。從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，成長(zhǎng)、周期、消費(fèi)與金融本周全線調(diào)整，市場(chǎng)明顯體現(xiàn)出乍暖還寒的特征。”
展望2022年一季度的投資配置，安信醫(yī)藥健康股票基金經(jīng)理池陳森稱，“我們依然會(huì)堅(jiān)持較為均衡的配置，積極布局一些估值低、成長(zhǎng)性較好的非熱門賽道的個(gè)股，一些高景氣賽道的標(biāo)的經(jīng)過(guò)調(diào)整后也逐漸進(jìn)入了可以配置的區(qū)域。”
海富通國(guó)策導(dǎo)向混合基金經(jīng)理胡耀文在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前來(lái)看，市場(chǎng)的主線還不太明確，但作為一名均衡投資的基金經(jīng)理，今年會(huì)關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“新賽道”兩大比較明確的投資機(jī)會(huì)做靈活配置。
“過(guò)去的兩個(gè)月，主流車廠、半導(dǎo)體、新能源汽車等賽道都出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)整，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)調(diào)整的原因并不是其產(chǎn)業(yè)投資邏輯發(fā)生了變化，而是因?yàn)橹斑^(guò)于擁擠的交易而造成回撤。”胡耀文表示，短期來(lái)看，如果未來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)大幅的數(shù)據(jù)、政策超預(yù)期，那么成長(zhǎng)風(fēng)格或?qū)⒅鼗貜?qiáng)勢(shì)。（記者：王思文 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）
