本周A股市場再度延續(xù)震蕩上行態(tài)勢。截至周五收盤，滬指再度收復3300點，創(chuàng)業(yè)板指亦收復2800點關(guān)口。在業(yè)內(nèi)人士看來，短線A股市場或仍有望在波動中繼續(xù)修復，風格上小盤成長指數(shù)或已具備較好配置價值。

　　機構(gòu)觀點認為，下一個階段有兩大投資主題有望繼續(xù)帶來超額收益：一類是存量經(jīng)濟下競爭優(yōu)勢擴大且股價已經(jīng)歷充分調(diào)整的核心資產(chǎn)股票；另一類則是轉(zhuǎn)型背景下新能源、數(shù)字經(jīng)濟、自主可控等科技新經(jīng)濟成長股。

　　影響后市投資大事件

　　ETF納入互聯(lián)互通

　　6月24日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于交易型開放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》，自發(fā)布之日起實施。隨后，滬深交易所發(fā)布滬深港通業(yè)務(wù)實施辦法，明確ETF首次納入滬深港通標的相關(guān)安排，并規(guī)范滬深股通標的證券交易行為。

　　證監(jiān)會擬規(guī)范個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)

　　證監(jiān)會6月24日就《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》向社會公開征求意見。《暫行規(guī)定》共6章30條，明確基金管理人、基金銷售機構(gòu)開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求；明確個人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標準要求，并對基金管理人的投資管理和風險管理職責做出規(guī)定；明確基金銷售機構(gòu)的展業(yè)條件要求，并對基金銷售機構(gòu)信息提示、賬戶服務(wù)、宣傳推介、適當性管理、投資者教育等職責做出規(guī)定。

　　反壟斷法完成修改 8月1日起施行

　　據(jù)新華社報道，十三屆全國人大常委會第三十五次會議6月24日表決通過關(guān)于修改反壟斷法的決定，自2022年8月1日起施行。國家建立健全公平競爭審查制度，制定和實施與社會主義市場經(jīng)濟相適應(yīng)的競爭規(guī)則。國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機構(gòu)負責反壟斷統(tǒng)一執(zhí)法工作，健全統(tǒng)一、開放、競爭、有序的市場體系。

　　最高法發(fā)布重磅文件！嚴打涉新三板、北交所市場違法犯罪行為

　　最高法6月24日發(fā)布《關(guān)于為深化新三板改革、設(shè)立北京證券交易所提供司法保障的若干意見》?！兑庖姟窞樯罨氯甯母?、設(shè)立北交所保駕護航，推動形成市場各參與方依法依約行為、資金信息有序推動、主體歸位盡責及合法權(quán)益得到有效保護的良好市場生態(tài)，為投資者放心投資、中小企業(yè)大膽創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供有力司法保障。

　　機構(gòu)最新投資觀點

　　中金公司：短線市場有望在波動中繼續(xù)修復

　　考慮到資金利率仍在相對低位、流動性放松態(tài)勢可能延續(xù)、市場情緒轉(zhuǎn)好可能有一定慣性，短線A股市場或仍有望在波動中繼續(xù)修復。同時也要注意，資金寬松驅(qū)動的市場往往短期趨勢相對較強，波動也相對大，若后續(xù)出現(xiàn)賺錢效應(yīng)減弱的跡象，市場可能就會轉(zhuǎn)成波動加大而非單邊上行的狀態(tài)。

　　國泰君安：A股仍處在可為期

　　往后看，A股估值處在偏低水平，基本面開始向上逐步改善，經(jīng)濟預期好轉(zhuǎn)加之投資者對風險的擔憂下降，A股仍處在可為期。下一個階段有兩大投資主題有望繼續(xù)帶來超額收益：一類是存量經(jīng)濟下競爭優(yōu)勢擴大且股價已經(jīng)歷充分調(diào)整的核心資產(chǎn)股票；另一類則是轉(zhuǎn)型背景下新能源、數(shù)字經(jīng)濟、自主可控等科技新經(jīng)濟成長股。

　　廣發(fā)證券：下半年市場風格更看好成長股

　　展望下半年，我國監(jiān)管層致力于恢復經(jīng)濟活力的態(tài)度明確，而海外依然是“衰退預期+貨幣緊縮”，“此消彼長”仍將延續(xù)。下半年貼現(xiàn)率下行有望主導A股震蕩上行，風格上更加看好成長股。

　　交銀施羅德基金：小盤成長指數(shù)或已具備較好配置價值

　　美國財政刺激規(guī)模低于預期，變異病毒為秋冬季經(jīng)濟修復帶來風險，原材料價格壓縮制造業(yè)毛利，企業(yè)盈利壓力逐步變大。大類板塊中長期限資產(chǎn)中的低估值和非周期部分相對較好，包括貴金屬、公用事業(yè)、計算機、傳媒和通信等。股市大類行業(yè)中科技占優(yōu)，小盤成長指數(shù)、中長久期債券與貴金屬或已具備較好配置價值。

　　弘毅遠方基金：疫后經(jīng)濟修復分為兩個階段

　　5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)和6月前兩旬的高頻數(shù)據(jù)顯示，當前拉動經(jīng)濟的仍然是出口和基建，地產(chǎn)和居民消費依然疲軟。疫后經(jīng)濟修復分為兩個階段，第一階段需求動能主要來自于出口和基建，第二階段需求動能主要來自于地產(chǎn)和國內(nèi)消費。

　　建信基金：關(guān)注新基建、消費等板塊

　　短期內(nèi)可把握市場反彈擴散帶來的交易性機會。隨著本輪反彈輪動擴散，建議關(guān)注計算機、傳媒、通信等新基建賽道，同時以耐用消費品為首的消費板塊，以及焦煤、動力煤等基建地產(chǎn)鏈條帶動的工業(yè)品機會也值得關(guān)注。此外，看好中期布局邏輯相對獨立的高景氣成長板塊，包括軍工、新能源基建、新能源車等。最后，關(guān)注從PPI邏輯向CPI邏輯切換過程中出現(xiàn)的消費板塊機會，包括食品飲料，農(nóng)業(yè)等。（來源： 中國證券報）