中秋節(jié)前，A股三大股指集體反彈，滬指收復(fù)3200點后朝著3300點進發(fā)。展望后市，A股會否延續(xù)上漲趨勢？
機構(gòu)認(rèn)為，A股在新平衡形成的過程中，市場短期缺乏資金和共識，但對市場中期走勢不必過于悲觀，價值板塊階段走強后，成長板塊依舊可期。具體配置思路上，建議結(jié)合估值和景氣趨勢，更注重性價比進行布局。
影響后市投資大事件
央行：營造適宜的貨幣金融環(huán)境
中國人民銀行9月11日發(fā)布通報提出，認(rèn)真履行國務(wù)院金融委辦公室職責(zé)，強化金融管理牽頭抓總責(zé)任，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
前8月汽車產(chǎn)銷同比分別增長4.8%和1.7%
中國汽車工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月，購置稅優(yōu)惠等促消費政策持續(xù)發(fā)力，推動乘用車消費企穩(wěn)上升，商用車產(chǎn)銷實現(xiàn)今年以來首次同比增長，新能源汽車產(chǎn)銷、汽車出口同比均創(chuàng)歷史新高。前8月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成1696.7萬輛和1686萬輛，同比分別增長4.8%和1.7%，實現(xiàn)二季度以來的首次產(chǎn)銷雙增長。
證監(jiān)會發(fā)布修訂后QFII、RQFII交易結(jié)算規(guī)定
據(jù)證監(jiān)會9月9日消息，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《關(guān)于合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券交易登記結(jié)算業(yè)務(wù)的規(guī)定》，自發(fā)布之日起施行。此次主要作了三方面修訂，包括：將人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)納入適用，將證券交易所改為證券交易場所；刪除《規(guī)定》中關(guān)于托管人或證券公司未能承擔(dān)超買證券的交收責(zé)任時，中國結(jié)算扣劃托管人指定的、其托管的合格投資者證券賬戶中相當(dāng)于超買金額120%證券的規(guī)定，改為“中國結(jié)算有權(quán)按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進行交收處理及違約處置”；根據(jù)實際工作情況，調(diào)整合格境外投資者、托管人和證券公司關(guān)于錯誤交易防范及責(zé)任分擔(dān)的三方協(xié)議備案要求。
機構(gòu)后市投資觀點
招商證券：A股正醞釀新一輪上行攻勢
A股所面臨的宏觀環(huán)境從“流動性驅(qū)動”逐漸轉(zhuǎn)向“社融驅(qū)動”。此外本輪居民儲蓄存款溢出可能轉(zhuǎn)向基金和股票。A股正在醞釀新一輪上行攻勢，目前盡管波動較大，但正好是低位建倉機遇，推薦配置思路轉(zhuǎn)向均衡配置，在原有景氣賽道新機車的基礎(chǔ)上加倉銀房家。
中信證券：預(yù)期博弈關(guān)鍵期配置更重性價比
A股在新平衡形成的過程中，市場短期缺乏資金和共識，預(yù)期博弈加大市場波動。配置上，建議結(jié)合估值和景氣趨勢，更注重性價比。具體品種選擇上：成長制造領(lǐng)域重點關(guān)注半導(dǎo)體和軍工白馬龍頭，以及化工新材料；醫(yī)藥行業(yè)重點關(guān)注中藥以及創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械；冷門行業(yè)重點關(guān)注優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)開發(fā)商、養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈、電力、油運和油氣機械等。
中信建投：價值修復(fù)之后景氣行業(yè)仍是主角
大盤價值修復(fù)悲觀預(yù)期之后，市場還會圍繞三季報和景氣持續(xù)方向繼續(xù)演繹，風(fēng)格難以真正切換，還是價值搭臺成長唱戲。行業(yè)配置方面，關(guān)注持續(xù)高景氣的儲能、光伏、新能源車、軍工方向，供需缺口下的煤炭、有色及造船周期的開啟，以及滲透率有望加速提升的機器人、AR/VR、光伏新技術(shù)等新方向，同時適度關(guān)注一線白酒、券商等。
中金公司：對中期走勢不必過于悲觀
結(jié)合滬深300和上證50等藍籌指數(shù)估值重回具備吸引力的位置，滬深300股權(quán)風(fēng)險溢價回升至歷史均值向上一倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，對中期走勢不必過于悲觀，更多關(guān)注結(jié)構(gòu)層面的機會。配置上仍以低估值、高股息、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領(lǐng)域為主。成長風(fēng)格性價比在減弱，后續(xù)可能仍有波動，戰(zhàn)略性風(fēng)格切換至成長的契機需要關(guān)注海外通脹及中國穩(wěn)增長等方面的進展。
富國基金：成長板塊依舊可期
立足當(dāng)下，除了防御屬性亮眼的紅利策略外，盈利增速良好的成長板塊的配置價值依舊可期。雖然短期有回調(diào)，但隨著社融數(shù)據(jù)向好、流動性持續(xù)寬松，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢也在加強；同時，政策不斷支持成長板塊高景氣，儲能、光伏、風(fēng)電、汽車智能化等成長賽道的表現(xiàn)也有所反彈。
中庚基金：房地產(chǎn)板塊或迎來反彈兌現(xiàn)
上周A股市場縮量企穩(wěn)，價值略占上風(fēng)，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不俗，漲幅排名第一。房地產(chǎn)板塊上漲核心是政策上保交樓發(fā)力，實證性的資金安排也正在逐步落實，市場認(rèn)為地產(chǎn)最悲觀的時刻已經(jīng)過去，板塊或?qū)⒂瓉硪徊ǚ磸梼冬F(xiàn)。
安信基金：看好未來醫(yī)藥政策預(yù)期的修復(fù)
醫(yī)藥行業(yè)成長性沒有變化。經(jīng)過2021年的估值消化，醫(yī)藥股整體估值回落，目前已經(jīng)回到今年的底部位置，相對全部A股溢價率水平，也接近近5年的底部位置。目前醫(yī)藥板塊沒有強力主線，相對看好CXO、特色原料藥、藥店、低值耗材、中藥等醫(yī)藥子板塊。（來源： 中國證券報）
