在周一震蕩回落后，周二A股市場(chǎng)迎來(lái)11月開門紅，此后三大股指在4個(gè)交易日里持續(xù)沖高，全周上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲5.31%、7.55%、8.92%，周漲幅均創(chuàng)階段新高。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此輪有望持續(xù)數(shù)月的全面修復(fù)行情的右側(cè)買點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)，市場(chǎng)當(dāng)前處于政策驅(qū)動(dòng)的全面修復(fù)行情的上半場(chǎng)，A股市場(chǎng)情緒面也逐漸回暖。從配置上看，新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向仍是布局重點(diǎn)，地產(chǎn)龍頭、煤炭等價(jià)值品種也獲得推薦。
影響后市投資大事件
《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》正式發(fā)布
11月4日，人社部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金參加流程、資金賬戶管理、機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品管理、信息披露、監(jiān)督管理等方面做出具體規(guī)定。辦法規(guī)定，參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金額度上限為12000元。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶封閉運(yùn)行，參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡，或者完全喪失勞動(dòng)能力、出國(guó)(境)定居，以及符合國(guó)家規(guī)定的其他情形，可以領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。
外匯局：前三季度國(guó)際收支保持基本平衡
11月4日，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，2022年前三季度，我國(guó)國(guó)際收支保持基本平衡。其中，經(jīng)常賬戶順差3104億美元，為歷史同期最高值，同比增長(zhǎng)56%，順差規(guī)模與同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比為2.4%，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間；直接投資呈現(xiàn)凈流入，跨境資金流動(dòng)平穩(wěn)有序。
方星海：支持各類企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市
證監(jiān)會(huì)副主席方星海11月5日在第五屆虹橋國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇“中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量對(duì)外開放”分論壇上致辭時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將不斷完善相關(guān)制度安排，進(jìn)一步便利境內(nèi)外投資者跨境投資，更好支持企業(yè)跨境融資發(fā)展。他透露，將健全GDR、CDR發(fā)行等市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)企業(yè)境外上市制度改革落地實(shí)施，支持各類企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市。全面深化改革，健全資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，不斷增強(qiáng)境內(nèi)外投資者的信心。此外，中國(guó)與新加坡ETF互通產(chǎn)品即將推出。
機(jī)構(gòu)后市策略觀點(diǎn)
中信證券：政策驅(qū)動(dòng)的全面修復(fù)行情穩(wěn)步持續(xù)
本周以來(lái)，政策、經(jīng)濟(jì)、匯率和地緣環(huán)境預(yù)期全面迅速改善，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向基于政策預(yù)期的博弈性交易，此輪有望持續(xù)數(shù)月的全面修復(fù)行情的右側(cè)買點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)。市場(chǎng)當(dāng)前處于政策驅(qū)動(dòng)的全面修復(fù)行情的上半場(chǎng)，預(yù)計(jì)行情在節(jié)奏上穩(wěn)步持續(xù)，配置上側(cè)重政策上有催化、估值上有彈性的品種，基本面和估值切換驅(qū)動(dòng)的行情預(yù)計(jì)將在下半場(chǎng)接力。
海通證券：優(yōu)先關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新能源
估值和基本面指標(biāo)指向市場(chǎng)處在歷史大底，從歷史規(guī)律看年內(nèi)還會(huì)有一次投資機(jī)會(huì)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地見效、宏微觀基本面回暖將催化年內(nèi)第二波行情的展開；情緒面方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率、美股表現(xiàn)等因素都有邊際改善，A股市場(chǎng)情緒面也逐漸回暖。配置上，本輪行情優(yōu)先關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新能源，政策支持下智慧城市加速落地或成行情催化劑，新能源方面關(guān)注高景氣的新能源車和光伏。
廣發(fā)證券：行業(yè)配置看好三大主線
維持AH股市場(chǎng)四季度筑底的判斷，企業(yè)盈利將逐步改善，AH股的賠率較佳，勝率已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善。行業(yè)配置方面看好三大主線：一是光伏組件龍頭、儲(chǔ)能、動(dòng)力電池、風(fēng)電；二是免稅、醫(yī)療服務(wù)；三是賠率較優(yōu)且勝率較好的價(jià)值板塊，如地產(chǎn)龍頭、煤炭。
摩根士丹利華鑫基金：看好CXO、醫(yī)療器械等
繼10月中旬集體大漲之后，過去一周醫(yī)藥板塊整體延續(xù)小幅反彈走勢(shì)。展望后市，首先，當(dāng)前國(guó)內(nèi)面臨著巨大的醫(yī)療需求釋放，行業(yè)整體增速依然可期；其次，創(chuàng)新升級(jí)、制造升級(jí)一直是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的主線，目前估值已經(jīng)處于歷史相對(duì)地位，性價(jià)比較為突出。具體到細(xì)分賽道，主要看好CXO、醫(yī)療器械、疫苗等方向。
融通基金：市場(chǎng)見底信號(hào)明顯
A股二次筑底期或已經(jīng)到來(lái)，但需強(qiáng)調(diào)的是，本次或區(qū)別于此前4月26日的“V”型反轉(zhuǎn)，四季度指數(shù)形態(tài)可能更接近弧形底。行業(yè)選擇上，建議圍繞變局下的“兩個(gè)確定性”展開：一是低位價(jià)值確定性，例如央企地產(chǎn)、黃金、電力、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械；二是景氣度確定或政策確定性，例如新能源、軍工。
金鷹基金：市場(chǎng)情緒有望逐步得到提振
進(jìn)入11月，考慮到A股市場(chǎng)當(dāng)前估值已處于10年中的底部區(qū)域而呈現(xiàn)出較大安全邊際，預(yù)計(jì)隨著后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮節(jié)奏的可能緩和，未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不斷改善，A股市場(chǎng)情緒有望逐步得到提振，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有進(jìn)一步提升的較大可能。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)匯率政策工具依然充足，國(guó)內(nèi)貨幣環(huán)境有望保持寬松，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持。（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）
