全面注冊(cè)制又迎來最新消息。3月26日晚，中信金屬、常青科技、中電港、海森藥業(yè)4只主板注冊(cè)制新股的發(fā)行價(jià)出爐。
中信金屬的發(fā)行價(jià)為6.58元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為20.21倍；
常青科技的發(fā)行價(jià)為25.98元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為34.83倍；
中電港的發(fā)行價(jià)為11.88元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為26.81倍；
海森藥業(yè)的發(fā)行價(jià)格為44.48元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為33.58倍。
注：本文發(fā)行市盈率均以“每股收益按照2021年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算”。
全面注冊(cè)制改革，主板新股發(fā)行承銷制度充分借鑒了前期科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制，完善以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)新股市場(chǎng)化發(fā)行。
看點(diǎn)一：中信金屬發(fā)行市盈率低于23倍
中證君注意到，中信金屬本次確定的發(fā)行價(jià)為6.58元/股，發(fā)行市盈率為20.21倍，未超過23倍。
不過，雖然中信金屬發(fā)行市盈率未超過23倍，但已高于同行業(yè)可比公司同期靜態(tài)市盈率平均水平和公司所屬行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率。
數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，中信金屬所屬行業(yè)為“F51批發(fā)業(yè)”。截至3月23日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的該行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為13.6倍。
此外，中信集團(tuán)通過其控股的中信金屬集團(tuán)合計(jì)控制公司100%的股份，為中信金屬的實(shí)際控制人，且中信金屬是由中信股份(0267.HK)分拆上市。
看點(diǎn)二：均低于報(bào)價(jià)平均水平
中信金屬本次發(fā)行價(jià)格為6.58元/股，低于網(wǎng)下報(bào)價(jià)四數(shù)孰低值7.0976元/股。
常青科技本次發(fā)行價(jià)格為25.98元/股，低于網(wǎng)下報(bào)價(jià)四數(shù)孰低值29.5350元/股。
中電港本次發(fā)行價(jià)格為11.88元/股，低于網(wǎng)下報(bào)價(jià)四數(shù)孰低值14.5500元/股。
海森藥業(yè)本次發(fā)行價(jià)格為44.48元/股，低于網(wǎng)下報(bào)價(jià)四個(gè)數(shù)孰低值51.7266元/股。
“四數(shù)孰低值”即剔除最高報(bào)價(jià)部分后網(wǎng)下投資者剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)，以及公募基金、社?；稹B(yǎng)老金、年金基金、保險(xiǎn)資金與合格境外投資者資金剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)四個(gè)數(shù)的孰低值。從數(shù)據(jù)可以看出，上述新股的發(fā)行價(jià)格均低于報(bào)價(jià)平均水平。
看點(diǎn)三：未全部實(shí)現(xiàn)超募
從募資情況看，中信金屬本次IPO擬募資40億元，但其發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)募集資金總額32.98億，扣除發(fā)行費(fèi)用后募資凈額31.94億元。也就是說，中信金屬并未實(shí)現(xiàn)超募。
常青科技本次IPO擬募資8.5億元，按本次發(fā)行價(jià)格計(jì)算，預(yù)募集資金總額12.51億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后預(yù)計(jì)募集資金凈額為11.32億元，實(shí)現(xiàn)超額募集。
中電港在招股意向書中披露的募集資金需求金額為15億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為21.33億元，實(shí)現(xiàn)超募。
海森藥業(yè)此前募集的資金需求金額為6億元，本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)融資規(guī)模為7.56億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為6.76億元，實(shí)現(xiàn)超募。
看點(diǎn)四：主板打新規(guī)則生變
根據(jù)公告，中信金屬、常青科技、中電港、海森藥業(yè)將于3月28日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購，投資者需在3月30日繳款。
由于全面注冊(cè)制后，滬深主板發(fā)行、交易機(jī)制發(fā)生巨大變化，因此，在業(yè)內(nèi)人士看來，投資者“無腦打新”將成為過去式。
具體來看，網(wǎng)上申購方面，核準(zhǔn)制下，滬市主板新股申購單位為1000股；注冊(cè)制后，將調(diào)整為500股。上市交易方面，核準(zhǔn)制下，新股上市首日的漲幅限制為44%，之后的每日漲跌幅限制為10%；注冊(cè)制后，主板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，第6個(gè)交易日起，日漲跌幅限制保持10%不變。上市交易上的變化也意味著新股連板現(xiàn)象或?qū)⒉粡?fù)存在，主板打新不再是無風(fēng)險(xiǎn)套利。
此外，注冊(cè)制后，主板股票連續(xù)競(jìng)價(jià)階段限價(jià)申報(bào)范圍適用“2%價(jià)格籠子”或“10個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位”機(jī)制安排。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這增加了股票價(jià)格操縱的難度。
“全面注冊(cè)制下，新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化，投資者需要注意新股的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)行新股的企業(yè)情況進(jìn)行分析和評(píng)估。”民生證券相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說。
專家建議，投資者需要充分關(guān)注市場(chǎng)化定價(jià)蘊(yùn)含的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人和主承銷商均無法保證股票上市后的股價(jià)表現(xiàn)，不排除出現(xiàn)跌破發(fā)行價(jià)的可能，投資者需提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化價(jià)值投資理念，避免盲目炒作。（來源： 中國證券報(bào)）
