北交所上市的新能源材料企業(yè)貝特瑞（835185.BJ）近日對(duì)外披露了2022年度報(bào)告，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。2022年，貝特瑞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入256.79億元，同比增長(zhǎng)144.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.09億元，同比增長(zhǎng)60.27%?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，貝特瑞營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，近三年毛利率持續(xù)下降。此外，貝特瑞關(guān)聯(lián)方通過(guò)提名貝特瑞成為其他企業(yè)客戶(hù)，并從采購(gòu)中獲取巨額利益。記者就此多次撥打貝特瑞董秘辦公電話(huà)但無(wú)人接聽(tīng)，記者又撥通貝特瑞官方服務(wù)熱線(xiàn)并表明采訪意圖，并將采訪提綱發(fā)送至該公司公開(kāi)郵箱，但截至記者發(fā)稿時(shí)尚未收到回復(fù)。
營(yíng)收增長(zhǎng)迅速 毛利率持續(xù)下降
數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，貝特瑞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為44.52億元、104.91億元和256.79億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)140.17％。據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，貝特瑞2022年負(fù)極材料市場(chǎng)份額高達(dá)26%，同比提升5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持全球領(lǐng)先。年報(bào)顯示，2022年，貝特瑞實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料銷(xiāo)量超過(guò)33萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)收入146.31億元，同比增長(zhǎng)126.52%；2022年末已投產(chǎn)負(fù)極材料產(chǎn)能為42.5萬(wàn)噸/年，相較2021年末同比增長(zhǎng)177.78%。同期，貝特瑞實(shí)現(xiàn)正極材料銷(xiāo)量超過(guò)3萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)收入103.01億元，同比增長(zhǎng)182.11%，產(chǎn)能加速釋放。
不過(guò)，在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，貝特瑞毛利率近三年卻呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。2020至2022年，貝特瑞毛利率分別為26.91%、25.02%和15.83%，2022年同比下降高達(dá)9.19個(gè)百分點(diǎn)。記者研讀年報(bào)發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)成本的大幅上漲或是其2022年毛利率大幅下滑的主要原因。2022年，貝特瑞營(yíng)業(yè)成本為216.14億元，同比增長(zhǎng)174.77%，高于營(yíng)收增長(zhǎng)幅度。其中，正極材料成本為95.08億元，同比增長(zhǎng)202.73%，對(duì)應(yīng)毛利率7.69%，同比減少6.29個(gè)百分點(diǎn)；負(fù)極材料成本為116.31億元，同比增加162.29%，對(duì)應(yīng)毛利率20.51%，同比減少10.84個(gè)百分點(diǎn)。
貝特瑞坦言，原材料價(jià)格持續(xù)上漲，且成本上漲壓力不能全部轉(zhuǎn)移到下游，影響公司盈利水平。
第一大客戶(hù)銷(xiāo)售占比近三成 因關(guān)聯(lián)交易違規(guī)被“口頭警示”
隨著營(yíng)收規(guī)模的快速增長(zhǎng)，貝特瑞關(guān)聯(lián)交易金額也在逐步擴(kuò)大。貝特瑞年報(bào)預(yù)計(jì)，2023年日常性關(guān)聯(lián)交易金額將高達(dá)309.26億元，其中關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額129.25億元、關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額180.01億元。
2022年報(bào)顯示，貝特瑞當(dāng)年第一大客戶(hù)系其關(guān)聯(lián)方。貝特瑞向其銷(xiāo)售金額高達(dá)75.50億元，占年度銷(xiāo)售總額的29.40%。但是，貝特瑞在年報(bào)中并未披露第一大客戶(hù)的名稱(chēng)?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從年報(bào)資料中發(fā)現(xiàn)了端倪，其第一大客戶(hù)或與韓國(guó)SKI（指SK Innovation Co.，Ltd，韓國(guó)大型能源化工企業(yè)）有關(guān)。
據(jù)貝特瑞2022年報(bào)披露，公司當(dāng)年日常性關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額為65.15億元，其中向韓國(guó)SKI子公司韓國(guó)SKO（SK on Co.，Ltd 的簡(jiǎn)稱(chēng)，系韓國(guó)SKI于2021年拆分出來(lái)的動(dòng)力電池子公司）銷(xiāo)售產(chǎn)品的金額為51.62億元。
值得投資者關(guān)注的是，貝特瑞的關(guān)聯(lián)交易情況也引起了交易所的高度重視。今年2月15日，貝特瑞因關(guān)聯(lián)交易違規(guī)被北交所給予“口頭警示”的監(jiān)管措施，涉及對(duì)象包括上市公司、董事、高級(jí)管理人員。不過(guò)，關(guān)于關(guān)聯(lián)交易違規(guī)的詳細(xì)情況，貝特瑞并未公開(kāi)披露。
客戶(hù)變身關(guān)聯(lián)方 疑因采購(gòu)獲巨利
貝特瑞對(duì)關(guān)聯(lián)大客戶(hù)韓國(guó)SKO的銷(xiāo)售規(guī)模，引起了記者關(guān)注。記者查閱歷史公告發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年，貝特瑞向韓國(guó)SKI銷(xiāo)售收入分別僅為2467.08萬(wàn)元、4517.47萬(wàn)元和8683.99萬(wàn)元，占各期營(yíng)業(yè)收入比分別僅為0.83%、1.13%和1.98%。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)折點(diǎn)的出現(xiàn)或與一家鋰鹽企業(yè)——江蘇容匯通用鋰業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“容匯鋰業(yè)”）有關(guān)。容匯鋰業(yè)是一家電池級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰生產(chǎn)企業(yè)，目前正在沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。據(jù)容匯鋰業(yè)披露，2020年10月開(kāi)始，韓國(guó)SKI與貝特瑞、容匯鋰業(yè)協(xié)商確定，將貝特瑞納入韓國(guó)SKI提名買(mǎi)家名單，即韓國(guó)SKI指定貝特瑞向容匯鋰業(yè)采購(gòu)鋰鹽。
在納入韓國(guó)SKI提名買(mǎi)家名單后，貝特瑞便進(jìn)入容匯鋰業(yè)前五大客戶(hù)名單。容匯鋰業(yè)對(duì)貝特瑞的銷(xiāo)售收入也持續(xù)上漲。
與此同時(shí)，憑借包括貝特瑞在內(nèi)的提名客戶(hù)，韓國(guó)SKI從容匯鋰業(yè)獲取了巨額的服務(wù)費(fèi)。據(jù)容匯鋰業(yè)披露，公司2020年10月與韓國(guó)SKI簽訂協(xié)議，約定由韓國(guó)SKI提名其供應(yīng)鏈內(nèi)的企業(yè)（包括貝特瑞）購(gòu)買(mǎi)公司產(chǎn)品并獲取服務(wù)費(fèi)（保證金）。根據(jù)貝特瑞向容匯鋰業(yè)2020年至2022年約21.28億元的總采購(gòu)金額估算，韓國(guó)SKI從貝特瑞向容匯鋰業(yè)采購(gòu)中或獲取了巨額利潤(rùn)。
在韓國(guó)SKI指定貝特瑞成為容匯鋰業(yè)客戶(hù)后，貝特瑞與韓國(guó)SKI的關(guān)系更加緊密。2021年6月11日，貝特瑞子公司貝特瑞（江蘇）新材料科技有限公司與韓國(guó)SKI、億緯亞洲有限公司簽署《合資經(jīng)營(yíng)合同》和《增資協(xié)議》，共同對(duì)常州市貝特瑞新材料科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“常州貝特瑞”）進(jìn)行增資，并通過(guò)其投資建設(shè)“年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋰電池高鎳三元正極材料項(xiàng)目”。
直到2022年6月30日，韓國(guó)SKO成為常州貝特瑞股東，持有后者25%的出資份額，并擁有一個(gè)董事席位。根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，貝特瑞將韓國(guó)SKO認(rèn)定為公司關(guān)聯(lián)方。2022年，貝特瑞向韓國(guó)SKO及其子公司發(fā)生日常性關(guān)聯(lián)采購(gòu)和關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額分別高達(dá)8.84億元和51.62億元。貝特瑞預(yù)計(jì)，2023年度與韓國(guó)SKO及其子公司發(fā)生日常性關(guān)聯(lián)交易總額將高達(dá)223億元，其中將銷(xiāo)售產(chǎn)品145億元、購(gòu)買(mǎi)原材料78億元。
就貝特瑞同意韓國(guó)SKI提名采購(gòu)的原因、相關(guān)采購(gòu)價(jià)格是否公允、是否知曉韓國(guó)SKI通過(guò)提名客戶(hù)進(jìn)行獲利以及是否涉嫌利益輸送等問(wèn)題，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者多次致電致函貝特瑞，但截至記者發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)。（記者：張紋 來(lái)源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
