從“治亂”到“提質” 嚴把市場出入關口
提高上市公司質量是黨中央、國務院從戰(zhàn)略和全局高度作出的重大決策部署，是推動資本市場改革發(fā)展的著力點和落腳點。近期，圍繞這一重大部署，證券監(jiān)管系統(tǒng)、公安部、國資委等部門密集發(fā)聲，著力共同培育壯大反映我國經濟高質量發(fā)展的上市公司群體。
監(jiān)管密集發(fā)聲
上市公司是國民經濟的基本盤，是資本市場投資價值的源泉。進一步提升上市公司質量，深入實施新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案，是今年資本市場的重點工作之一。近段時間以來，針對這一系統(tǒng)性工程，監(jiān)管密集發(fā)聲，引發(fā)市場關注。
證監(jiān)會主席易會滿日前在第十四屆陸家嘴論壇上強調，將全力為投資者提供真實透明的上市公司。他表示，證監(jiān)會將認真抓好新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案的實施，會同有關方面著力完善長效化的綜合監(jiān)管機制，持續(xù)提高信息披露質量，保持高壓態(tài)勢，從嚴懲治財務造假、大股東違規(guī)占用等行為，推動上市公司提升治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風險能力、回報能力，夯實中國特色估值體系的內在基礎。
證監(jiān)會副主席王建軍日前在中國上市公司協(xié)會年會暨2023中國上市公司峰會上也指出，新一輪上市公司質量提升工作重點從“治亂”轉向更深層次的“提質”，多管齊下進一步推動上市公司高質量發(fā)展。他提出，要構建好用管用的法規(guī)制度體系，規(guī)范公司治理和信息披露，培育優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)，從嚴打擊財務造假。
國務院國資委黨委委員、副主任趙世堂則表示，國務院國資委推動央企控股上市公司內強質量、外塑形象，爭做資本市場主業(yè)突出、優(yōu)強發(fā)展、治理完善、誠信經營的表率，不斷提高核心競爭力、增強核心功能。積極支持中央企業(yè)充分對接資本市場，在高水平利用資本市場上展現新作為；不斷引導中央企業(yè)提升上市公司發(fā)展質量，在維護資本市場平穩(wěn)運行上展現新作為；持續(xù)推動中央企業(yè)更好融入資本市場，在打造現代新國企上展現新作為。
為進一步貫徹落實黨中央、國務院關于提高上市公司質量的重要部署，在新的起點上推動上市公司質量向更高水平邁進，證監(jiān)會去年11月底制定下發(fā)《推動提高上市公司質量三年行動方案（2022—2025）》。隨即，滬深交易所分別制定新一輪推動提高上市公司質量三年行動計劃和落實工作方案，聚焦提升制度供給質量、堅守監(jiān)管主責主業(yè)、提升公司內在治理動力等內容。
深交所6月9日宣布，于近日研究制定《進一步提升價值創(chuàng)造發(fā)現功能 推動提高深市國有上市公司質量專項工作方案》《關于支持民營上市公司聚焦主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的工作方案》，進一步明確工作思路和具體舉措，促進國企提升價值創(chuàng)造發(fā)現功能、民企專注主業(yè)提質增效，推動深市上市公司高質量發(fā)展。
完善制度供給
提高上市公司質量是一項系統(tǒng)性工程，而有效的制度供給則是這一工程的重要內容。今年來，監(jiān)管部門正聚焦提升規(guī)則“質量”，形成有效的上市公司監(jiān)管法規(guī)體系。
王建軍指出，經過前期的整合，上市公司監(jiān)管制度“數量”大幅精簡，但仍然存在法規(guī)體系不夠健全、規(guī)則層級不盡合理等問題，制約了相關制度的作用發(fā)揮，迫切需要在提升“質量”上下功夫。他強調，要科學設計監(jiān)管法規(guī)體系，有效銜接《公司法》《證券法》，推動出臺上市公司監(jiān)管條例，通過“補齊一批、修改一批、理順一批”，對現有規(guī)則進行整體性重構，不斷提升上市公司監(jiān)管法規(guī)的體系化、規(guī)范化、科學化水平。
證監(jiān)會今年4月印發(fā)的2023年度立法工作計劃顯示，“力爭年內出臺的重點項目”5件，其中包括制定《上市公司獨立董事管理辦法》等；“需要抓緊研究、擇機出臺的項目”5件，其中包括制定《上市公司退市管理辦法》、修訂《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司股權激勵管理辦法》等。證監(jiān)會今年還將配合國務院有關部門做好《上市公司監(jiān)督管理條例》《證券公司監(jiān)督管理條例》等行政法規(guī)的制定、修訂工作。國務院辦公廳日前印發(fā)的《國務院2023年度立法工作計劃》則顯示，在加快構建新發(fā)展格局、著力推動高質量發(fā)展方面，預備制定上市公司監(jiān)督管理條例。
此外，作為中國特色現代企業(yè)制度的重要組成部分，上市公司獨立董事制度是資本市場基礎制度的重要內容。今年4月，國務院辦公廳印發(fā)了《關于上市公司獨立董事制度改革的意見》，證監(jiān)會起草形成了《上市公司獨立董事管理辦法（征求意見稿）》并向社會公開征求意見。
把好市場出入關口
業(yè)內人士指出，提高上市公司質量，把好市場的進口和出口兩道關口，讓市場實現高效的優(yōu)勝劣汰是關鍵。
在入口端，需要持續(xù)落實優(yōu)化發(fā)行上市條件要求，嚴把審核質量關。公安部近期印發(fā)通知進一步加強打擊防范證券犯罪工作，要求加強調查研究，針對全面實行股票發(fā)行注冊制后證券犯罪出現的新特點，及時調整打擊策略和重點。對欺詐發(fā)行證券犯罪，堅持毫不姑息、一查到底，特別是要加大對控股股東、實際控制人涉嫌犯罪的打擊力度。對違規(guī)披露、不披露重要信息犯罪，要堅持“零容忍”從嚴打擊，切實維護市場秩序。
在出口端，則需要進一步鞏固深化常態(tài)化退市機制，堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場。近年來，隨著制度不斷完善，市場化、常態(tài)化和法治化的退市制度威力不斷彰顯。Wind統(tǒng)計數據顯示，2023年以來，A股摘牌的企業(yè)數量已經達到10只。2022年以來，累計已達到了60只。退市多元化特點也日益明顯，包括交易類退市、財務類退市和重大違法類退市等退市案例不斷涌現。
近期，不斷有上市公司宣布收到深交所股票終止上市決定，進入退市整理期。6月9日，深交所發(fā)布公告，決定延安必康制藥股份有限公司（*ST必康）、深圳大通實業(yè)股份有限公司（*ST大通）、中潛股份有限公司（*ST中潛）等3家公司股票終止上市，自6月19日起進入退市整理期。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考報》記者表示，對于上市公司自身而言，提升質量最重要的是要圍繞主業(yè)、聚焦主業(yè)、突出主業(yè)做大做強。“上市公司不能為了滿足短期的股價市場表現頻繁搞題材、搞重組，最重要的是要沉下心來，從長遠謀劃，確定主攻方向，加大研發(fā)投入，從創(chuàng)新方面做文章，不斷推動產業(yè)的轉型升級。”他表示，上市公司不能搞“萬金油”和“打游擊”，而是要專注與自身的長遠發(fā)展。
川財證券首席經濟學家陳靂則告訴《經濟參考報》記者，上市公司提質發(fā)展，是資本市場高質量發(fā)展的重要基礎要素和目標，資本市場為企業(yè)融資發(fā)展提供了重要的支持平臺。對于企業(yè)而言，如何進一步科學規(guī)劃更長遠合理的發(fā)展目標以及承擔更高的責任，比如在服務民生、科技突破、可持續(xù)發(fā)展等諸多角度，資本市場都會給予相應的支持，而對于一些違規(guī)違法等行為，市場則會起到優(yōu)勝劣汰的作用。（來源： 經濟參考報）
