近日，源樂晟資產(chǎn)、清和泉資本、星石投資等多家百億私募進(jìn)行年中復(fù)盤，并對(duì)熱門主題投資、下半年布局主線等進(jìn)行探討。
機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，市場(chǎng)下跌空間已十分有限，后續(xù)投資關(guān)注人工智能、跌幅較大或存在盈利兌現(xiàn)機(jī)會(huì)的板塊。
跟蹤AI浪潮
作為上半年最火主線之一，AI行情備受關(guān)注，在源樂晟資產(chǎn)創(chuàng)始人曾曉潔看來，此輪AI領(lǐng)域帶來的科技變革，可以與2012年、2013年的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)變革相比，甚至是一次影響更大的浪潮。“全世界幾乎所有科技企業(yè)，都將大量資本開支投入到AI研發(fā)中。這個(gè)變革剛開始，只是由于市場(chǎng)投資者對(duì)當(dāng)前行業(yè)發(fā)展過于樂觀，市場(chǎng)波動(dòng)比較大。”
不過，考慮到板塊漲幅已經(jīng)較高，需要持續(xù)跟蹤其中的細(xì)分機(jī)會(huì)。對(duì)于接下來AI板塊的投資，曾曉潔認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，AI行業(yè)未來發(fā)展空間會(huì)很大，需要與產(chǎn)業(yè)人員進(jìn)行緊密溝通，了解未來哪些公司受益于這次浪潮。
相聚資本總經(jīng)理梁輝表示，由于當(dāng)前AI板塊位置已經(jīng)比較高，預(yù)期能否兌現(xiàn)需要進(jìn)一步觀察，在這種情況下，再去參與的難度比較大。不過，未來AI的投資還是會(huì)持續(xù)，市場(chǎng)主題此起彼伏，熱點(diǎn)有擴(kuò)散趨勢(shì)。“例如，我們也在持續(xù)關(guān)注人形機(jī)器人等概念，需要保持緊密跟蹤研究。”他表示。
在不少機(jī)構(gòu)重倉板塊大幅走弱的背景下，上半年，機(jī)構(gòu)投資者并不好過。在探討下半年投資策略時(shí)，不少機(jī)構(gòu)進(jìn)行了深刻反思。
一家百億私募相關(guān)人士直言：“我們反思了對(duì)主題投資的看法，即使知道有大的主題機(jī)會(huì)，但由于覺得個(gè)股并不優(yōu)質(zhì)，所以并沒有參與。但在當(dāng)前宏觀環(huán)境下，市場(chǎng)又處于相對(duì)較低位置，主題投資是值得研究和適度參與的。”
清和泉資本相關(guān)人士反思，雖然二季度對(duì)整體市場(chǎng)和行業(yè)結(jié)構(gòu)的判斷基本正確，但期間還是經(jīng)歷了較大波動(dòng)，主要來自交易層面的擾動(dòng)和預(yù)期方面的干擾。后期，會(huì)適當(dāng)增加交易方面的靈活性，避免市場(chǎng)再次大幅波動(dòng)對(duì)凈值產(chǎn)生影響。
倉位配置存分歧
在倉位配置上，百億私募之間存在較大分歧。望正資產(chǎn)相關(guān)人士表示，后續(xù)將維持較高倉位水平，一方面增配在AGI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)中，具備核心卡位和廣闊應(yīng)用空間的優(yōu)質(zhì)公司；另一方面關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回升力度，尋找一些阿爾法資產(chǎn)的逆向買入機(jī)會(huì)。
相聚資本投資總監(jiān)王建東表示，目前倉位整體不重，由于存在一些不確定性，將等待偏右側(cè)信號(hào)出現(xiàn)后再加倉。
機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注下半年政策動(dòng)向。清和泉資本相關(guān)人士認(rèn)為，政策的出臺(tái)將會(huì)很大程度上影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)。一是地產(chǎn)政策，比如三支箭的加快落實(shí)等；二是財(cái)政方面，比如政策性金融工具的使用等。
星石投資副總經(jīng)理、首席投資官萬凱航認(rèn)為，后續(xù)投資機(jī)會(huì)主要集中于三方面：一是跌出來的機(jī)會(huì)，二是中報(bào)高盈利兌現(xiàn)的機(jī)會(huì)，三是偏長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)筑底成功概率較高
對(duì)于下半年的市場(chǎng)，知名私募機(jī)構(gòu)人士在指數(shù)整體走勢(shì)上的看法較為一致：下半年下跌空間不大，指數(shù)或?qū)⒕S持窄幅震蕩。
曾曉潔認(rèn)為，資本市場(chǎng)向下的空間非常小，這個(gè)階段過去之后，可能會(huì)有新一輪的向上周期。
清和泉資本相關(guān)人士認(rèn)為，在沒有外力打破當(dāng)下格局的情況下，A股指數(shù)預(yù)計(jì)仍維持窄幅震蕩，以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。預(yù)計(jì)市場(chǎng)主線有兩條：一是人工智能板塊，包括計(jì)算機(jī)、傳媒、通信、半導(dǎo)體等；二是紅利板塊，包括電信運(yùn)營(yíng)商、石油等。
仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰表示，市場(chǎng)當(dāng)前位置筑底成功概率很大，上行機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于下行風(fēng)險(xiǎn)，將繼續(xù)保持積極樂觀心態(tài)。此外，小票不會(huì)長(zhǎng)期占優(yōu)，會(huì)從估值溢價(jià)逐步轉(zhuǎn)向折價(jià)。
（來源： 中國(guó)證券報(bào)）
