資本市場積極信號正在持續(xù)釋放，內(nèi)外資信心獲得有力提振。以北向資金為代表的外資近日表現(xiàn)活躍，近六個交易日已連續(xù)凈買入超500億元。多家外資機構(gòu)近期表態(tài)稱，伴隨著政策力度加強，我國經(jīng)濟有望持續(xù)復(fù)蘇，積極看好中國權(quán)益市場下半年投資前景。
市場信心明顯提振
7月24日召開的中央政治局會議提出要活躍資本市場，提振投資者信心。7月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次強調(diào)，要活躍資本市場，提振投資者信心。
業(yè)內(nèi)人士表示，近期政策對于資本市場的重視力度或?qū)⒓訌?，預(yù)計下階段將會出臺一攬子措施，激發(fā)資本市場活力，提升市場功能。在此背景下，包括內(nèi)外資在內(nèi)的多路資金信心或?qū)@得有力提振。
“一系列穩(wěn)定經(jīng)濟增長政策的提出，極大的提振了市場信心。預(yù)計下半年我國經(jīng)濟將會加快復(fù)蘇。制造業(yè)PMI有望重新回到擴張區(qū)間，超過50%榮枯分水嶺。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“后續(xù)可能會有更多拉動消費增長的措施，從而帶動內(nèi)需回升。反映在資本市場上，隨著穩(wěn)經(jīng)濟增長的政策逐步落地，我國資本市場迎來了反轉(zhuǎn)的機會，上述會議釋放的積極信號無疑是行情反轉(zhuǎn)的催化劑。”
“總體而言，中央政治局會議的整體基調(diào)大體符合我們的預(yù)期，也有一些小的驚喜。未來可能繼續(xù)出臺相應(yīng)有針對性的支持措施。”瑞士百達財富管理亞洲宏觀經(jīng)濟研究主管陳東表示，與4月的會議相比，本次會議定下了更有利于增長的基調(diào)。未來幾周需要關(guān)注的是有無可持續(xù)復(fù)蘇相關(guān)政策措施出臺，以推動經(jīng)濟增長、提振市場情緒。
外資積極看待權(quán)益市場
實際上，以北向資金為代表的外資近期已做出明顯積極反應(yīng)，近六個交易日來凈買入金額超538.49億元，其中貴州茅臺、寧德時代、東方財富、五糧液、比亞迪、中國平安等個股獲北向資金凈買入額均超過10億元。今年以來，北向資金凈買入金額達2303.36億元。
“近期北向資金快速流入，一方面隨著美聯(lián)儲7月再度加息，市場預(yù)期當(dāng)前利率已經(jīng)接近加息終點，受此影響，近期人民幣匯率走強，使得部分北向資金回流；另一方面，國內(nèi)穩(wěn)步復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟疊加A股整體估值處于歷史低位，具備較高配置價值，使得北向資金加大對A股的配置力度。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂告訴《經(jīng)濟參考報》記者。
楊德龍進一步表示，隨著穩(wěn)經(jīng)濟增長的一攬子政策逐步落地，市場向上的行情趨勢越來越明朗。目前來看，市場已逐步驗證了三重拐點：第一重是經(jīng)濟的拐點，多部門已經(jīng)逐步落實穩(wěn)經(jīng)濟和穩(wěn)資本市場的政策，下半年經(jīng)濟復(fù)蘇力度有望增強，復(fù)蘇勢頭會加快。第二重是市場的拐點，隨著投資者信心的回升，大盤在下半年也有望迎來回升的機會。第三重則是市場風(fēng)格切換的拐點，上半年市場風(fēng)格偏向題材、概念，目前已逐步轉(zhuǎn)向業(yè)績。
與此同時，多家外資機構(gòu)近期也表態(tài)稱，積極看好中國權(quán)益市場下半年投資前景。
“過去兩年大宗商品的價格出現(xiàn)了明顯的上行，上游利潤占比在全部A股較高，對下游企業(yè)利潤率造成一定的壓制。但從年初至今，大宗商品價格已經(jīng)有所回落，預(yù)計下半年會進一步回落，從而形成兩方面的效應(yīng)。”瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，一是上游行業(yè)利潤占比下降，對A股整體估值有提升。二是下游利潤率會因大宗商品價格的下跌而復(fù)蘇，對整體A股市場也會有一定的正面作用。伴隨著更多基本面方面的利好、復(fù)蘇的兌現(xiàn)，A股的風(fēng)險回報比會比原來更具有吸引力。
“中國股市的目前估值與發(fā)達市場相比很有吸引力。中國股市目前處于歷史估值的低端。目前的市盈率比MSCI中國過去5年的12個月遠期市盈率平均值低2個標(biāo)準(zhǔn)差。截至2023年5月底，MSCI中國指數(shù)較美國市場折價48%。”景順集團中國內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊表示，“中國的盈利復(fù)蘇正步入正軌，隨著經(jīng)濟持續(xù)走強，股本回報率（ROE）有望改善。在流動性方面，我們預(yù)計北向和南向流動都將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上升趨勢。如果美聯(lián)儲削減或穩(wěn)定利率，這可能有助于進一步增強南向流動性。”
富達國際全球首席投資官安德魯·麥卡弗里近日也表示，目前中國市場估值具有吸引力，所有行業(yè)的盈利修正等待觸底回升，即將展開的半年報業(yè)績期或會帶來驚喜，同時，中長線投資中國市場的利好因素仍保持穩(wěn)健。
對外開放力度不斷加強
此前召開的證監(jiān)會2023年系統(tǒng)年中工作座談會提出了包括進一步深化資本市場改革開放等六方面重點工作。具體來看，會議表示，統(tǒng)籌開放和安全，做好境外上市備案管理工作，推出更多“綠燈”案例。
與此同時，近期、國家發(fā)展改革委等相關(guān)部門都對更大力度吸收外資等作出安排。國家發(fā)展改革委在日前舉行的新聞發(fā)布會上表示，下一步，將建設(shè)更高水平開放型新體制，全面優(yōu)化營商環(huán)境，以國內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素。
在一系列開放舉措支持下，我國資本市場規(guī)模不斷擴大，外資機構(gòu)不斷加強在中國市場的布局，人民幣資產(chǎn)的全球吸引力不斷凸顯。
例如，監(jiān)管部門日前批準(zhǔn)農(nóng)銀理財與法國巴黎資產(chǎn)管理控股公司合資籌建的法巴農(nóng)銀理財有限責(zé)任公司開業(yè)，我國開業(yè)運營的外方控股的合資理財公司將達到5家。今年6月，外資全資基金機構(gòu)施羅德基金管理（中國）有限公司也發(fā)布成立公告，宣布取得了證監(jiān)會核發(fā)的《中華人民共和國經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。
“伴隨著注冊制改革實施，A股上市公司數(shù)量顯著增長，總數(shù)已超5000家，總市值超過85萬億元人民幣。債券、基金、REITs、指數(shù)、期貨和衍生品等市場平穩(wěn)較快發(fā)展，為全球投資者提供一站式、多元化投資選擇。”證監(jiān)會副主席方星海日前在2023全球投資者大會上表示，受益于中國經(jīng)濟規(guī)模持續(xù)擴大，質(zhì)量不斷提高，中國資本市場已經(jīng)成長為世界第二大市場，擁有全球數(shù)量最多、交易最為活躍的投資者群體。（來源：經(jīng)濟參考報）
