8月7日，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司將正式發(fā)布上證科創(chuàng)板100指數(shù)（以下簡稱科創(chuàng)100指數(shù)）。該指數(shù)從科創(chuàng)50指數(shù)樣本以外的科創(chuàng)板上市公司證券中選取100只市值中等且流動性較好的證券作為樣本，科創(chuàng)100指數(shù)與科創(chuàng)50指數(shù)在樣本空間、可投資性篩選、加權方式等主要編制要素方面基本保持一致，兩者共同構成上證科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列，目前約可覆蓋科創(chuàng)板上市公司總市值的66%。
財通證券首席策略分析師李美岑對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)100指數(shù)的發(fā)布，將豐富投資者的投資工具，提升指數(shù)對科創(chuàng)板中小企業(yè)的覆蓋度。從市場熱度來看，科創(chuàng)100指數(shù)樣板公司的成交金額在A股市場的占比達1.7%，換手率達1.0%，歷史成交熱度和換手率也均接近科創(chuàng)50，具備交易熱度。
中小市值規(guī)模特征顯著
與科創(chuàng)50形成定位差異
科創(chuàng)100指數(shù)呈較為顯著的中小市值規(guī)模特征，與科創(chuàng)50形成定位差異。截至今年7月份，科創(chuàng)100指數(shù)樣本過去一年日均總市值分布在70億元與380億元之間，市值規(guī)模在200億元以下樣本占比73%，樣本市值中位數(shù)約為150億元，介于中證500與中證1000之間，與科創(chuàng)50指數(shù)樣本417億元的市值中位數(shù)形成較為顯著的定位差異。
規(guī)模分布差異下，科創(chuàng)100指數(shù)與科創(chuàng)50指數(shù)在風險收益特征方面也呈較大差異。截至今年7月31日，科創(chuàng)100指數(shù)歷史年化收益為3.2%，分年度收益表現(xiàn)呈顯著中小盤風格。指數(shù)與科創(chuàng)50歷史日收益率相關性僅0.83，豐富了科創(chuàng)板市場投資基準。
科創(chuàng)100指數(shù)行業(yè)分布較為均衡，與科創(chuàng)50形成良好互補。從中證二級行業(yè)分類來看，科創(chuàng)100前三大行業(yè)分別為半導體、電力設備和機械制造，權重分別為21.3%、17.9%和14.2%，行業(yè)集中度低于科創(chuàng)50指數(shù)。從科創(chuàng)板主題行業(yè)來看，科創(chuàng)100指數(shù)樣本公司中，超過半數(shù)樣本分布于生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料等科創(chuàng)50權重分布相對較低的產業(yè)。科創(chuàng)100指數(shù)的出現(xiàn)，可將科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列對科創(chuàng)板各戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域的市值覆蓋度均提升至50%以上。
樣板公司研發(fā)強度高
具有高成長性與科技創(chuàng)新性
科創(chuàng)100指數(shù)樣本公司有良好的成長性和科技創(chuàng)新性。科創(chuàng)100指數(shù)樣本公司2022年度合計研發(fā)投入289億元，占營業(yè)收入比例平均達到19%，樣本公司近三年營業(yè)收入年均復合增長率高達38.9%，研發(fā)強度與營收增速均高于科創(chuàng)板市場平均水平。
科創(chuàng)100指數(shù)雖定位于科創(chuàng)板中盤證券，但樣本中也不乏“硬科技”細分領域隱形冠軍。其中，高測股份在國產光伏切割設備領域保持較高市占率，2022年業(yè)績增速在新能源產業(yè)位居前列；拓荊科技是目前國內唯一一家產業(yè)化應用的集成電路離子體增強化學氣相沉積（PECVD）設備和次常壓化學氣相沉積（SACVD）設備制造商，在海外廠商高度壟斷領域實現(xiàn)一定突破，近年來業(yè)績增長較快。
“從成長性來看，2022年科創(chuàng)100指數(shù)樣本公司收入與歸母凈利潤增速高于科創(chuàng)板整體，低于科創(chuàng)50，凈資產收益率（ROE）與研發(fā)費用率高于科創(chuàng)50與科創(chuàng)板整體。”銀河證券TMT研究組長、計算機行業(yè)首席分析師吳硯靖對《證券日報》記者表示。
談及科創(chuàng)100指數(shù)推出后的積極影響，上交所表示，這將有利于進一步引導中長期資金入市，后續(xù)相關交易型開放式指數(shù)基金（ETF）指數(shù)產品的推出預計將引導投資者交易觀念及風格更加趨于價值型和長期化，有助于投資者分享創(chuàng)新發(fā)展紅利，引導中長期資金優(yōu)化配置。
此外，科創(chuàng)100指數(shù)將有助于促進投融資動態(tài)平衡。截至今年上半年，上證、中證指數(shù)境內外產品規(guī)模1.84萬億元，滬市ETF規(guī)模約1.36萬億元，份額同比增長48%。增量資金通過指數(shù)產品持續(xù)流入市場，2023年上半年引導1500多億元增量資金入市?？苿?chuàng)100指數(shù)的推出及后續(xù)產品化，有助于引導增量資金流向科創(chuàng)板中市值成長型股票，推動科創(chuàng)板被動投資發(fā)展壯大，促進投融資平衡。
（來源： 證券日報）
