日前，不少信托公司因產(chǎn)品兌付問(wèn)題備受市場(chǎng)關(guān)注?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，有部分上市公司“踩雷”相關(guān)信托理財(cái)產(chǎn)品。
作為上市公司的重要理財(cái)方式之一，Wind數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購(gòu)日期作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，截至8月21日記者發(fā)稿，今年以來(lái)已有41家A股上市公司進(jìn)行了信托理財(cái)，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額超過(guò)93億元。其中，單家上市公司最高認(rèn)購(gòu)額合計(jì)逾24億元。
18家上市公司認(rèn)購(gòu)信托超1億元
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，鹽湖股份、網(wǎng)宿科技認(rèn)購(gòu)信托金額位居各上市公司前兩位，分別為24.20億元、10.10億元。除此之外，微光股份、迪阿股份、沙鋼股份等16家A股上市公司的信托認(rèn)購(gòu)金額在1億元以上。
例如，8月11日，網(wǎng)宿科技披露了《關(guān)于使用自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)展公告》，同意公司及子公司在不影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)且可以有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，使用金額不超過(guò)40億元人民幣（含等值外幣）的自有資金購(gòu)買包括但不限于商業(yè)銀行、證券公司、基金公司或信托機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的中、低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。其中便包括了來(lái)自外貿(mào)信托、中海信托旗下產(chǎn)品，合計(jì)1.8億元。
鹽湖股份此前也曾發(fā)布多條公告稱，在不影響公司及其子公司日常經(jīng)營(yíng)及確保資金安全前提下，使用不超過(guò)30億元暫時(shí)閑置自有資金購(gòu)買安全性較高、流動(dòng)性較好的理財(cái)產(chǎn)品。從公告內(nèi)容看，本次購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品金額高達(dá)7.5億元，其中信托類產(chǎn)品共計(jì)7億元。
在信托產(chǎn)品選擇上，鹽湖股份分別購(gòu)入外貿(mào)信托鑫安1號(hào)集合資金信托計(jì)劃1億元，平安信托信建投42號(hào)集合資金信托計(jì)劃第1期4億元和外貿(mào)信托東潤(rùn)穩(wěn)健2號(hào)12M-3期集合資金信托計(jì)劃2億元。
值得注意的是，盡管上市公司購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品包括銀行理財(cái)、證券公司理財(cái)、信托、基金專戶等多種，但仍有部分上市公司最為青睞信托理財(cái)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，仙鶴股份、博聞科技、雙成藥業(yè)3家上市公司所購(gòu)理財(cái)均為信托產(chǎn)品，購(gòu)買金額分別為4億元、1.3億元、6000萬(wàn)元。
“信托理財(cái)對(duì)于上市公司而言具有提高資金利用效率、優(yōu)化資產(chǎn)配置、降低投資風(fēng)險(xiǎn)等意義和價(jià)值。上市公司的‘偏愛(ài)’主要源于信托產(chǎn)品相對(duì)其他理財(cái)?shù)氖找鎯?yōu)勢(shì)、信托產(chǎn)品的靈活性和現(xiàn)階段信托產(chǎn)品的固收趨勢(shì)下的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控性。”廣西大學(xué)副校長(zhǎng)、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，不同的上市公司有不同的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)需求，選擇何種理財(cái)方式應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行綜合考慮。
多家上市公司“踩雷”信托理財(cái)
8月18日，上市公司金房能源發(fā)布公告稱，公司于今年5月購(gòu)買的3000萬(wàn)元中融信托產(chǎn)品存在逾期兌付風(fēng)險(xiǎn)。這是繼咸亨國(guó)際、金博股份、南都物業(yè)之后，又一家上市公司因購(gòu)買中融信托產(chǎn)品而發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
此前，也有多家上市公司購(gòu)買信托產(chǎn)品遭遇“爆雷”現(xiàn)象。今年4月11日，恒銀科技發(fā)布《關(guān)于購(gòu)買信托產(chǎn)品逾期兌付事項(xiàng)進(jìn)展公告》稱，其于2021年購(gòu)買的兩只信托產(chǎn)品均未能到期全部?jī)陡丁?月18日，洋河股份也曾發(fā)布一則《關(guān)于委托理財(cái)延期的公告》，稱其全資子公司江蘇洋河投資管理有限公司收到中航信托股份有限公司的文件，其認(rèn)購(gòu)的兩只信托計(jì)劃預(yù)設(shè)存續(xù)期限屆滿，但項(xiàng)下財(cái)產(chǎn)未能完成變現(xiàn)，信托計(jì)劃將延期。
去年12月，靈康藥業(yè)公告稱，信托產(chǎn)品部分逾期兌付。當(dāng)月，東方材料也披露公告稱，全資子公司新東方油墨有限公司購(gòu)買的“華寶-寶洛豐盈集合資金信托計(jì)劃”存在延期兌付風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，隨著信托產(chǎn)品違約事件的增多，當(dāng)前購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司無(wú)論從數(shù)量還是認(rèn)購(gòu)金額都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。與今年以來(lái)的41家A股上市公司認(rèn)購(gòu)93億元的信托理財(cái)產(chǎn)品相比，2022年同期則有61家上市公司購(gòu)買信托產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)總金額達(dá)116.25億元，而2021年則高達(dá)80余家上市公司購(gòu)買超200億元的信托產(chǎn)品。也就是說(shuō)，今年的購(gòu)買金額還不到2021年同期購(gòu)買總金額的一半。
“從現(xiàn)金管理手段來(lái)看，信托理財(cái)?shù)氖找嬉话銜?huì)更高，穩(wěn)定性也不錯(cuò)，因此成為很多上市公司選擇的方式。”中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)金融委員付立春對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，但若產(chǎn)品出現(xiàn)兌付問(wèn)題，在投入較多的情況下，對(duì)公司后續(xù)投資、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流將會(huì)產(chǎn)生影響。而除了基本面外，還會(huì)影響公司股價(jià)、投資者判斷以及后續(xù)監(jiān)管等一些因素。
“倘若認(rèn)購(gòu)的信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付問(wèn)題，那么顯然會(huì)影響上市公司的現(xiàn)金流，但是影響幅度未必全部十分顯著。不過(guò)，上市公司需要認(rèn)真說(shuō)明情況，公開透明披露有關(guān)問(wèn)題，防止投資者不知問(wèn)題輕重，對(duì)于有關(guān)公司失去信心。”田利輝表示。
信托理財(cái)安全需要市場(chǎng)各方共同呵護(hù)
受訪專家普遍認(rèn)為，信托理財(cái)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的安全穩(wěn)定，需要市場(chǎng)各方共同努力呵護(hù)。
中信證券研報(bào)表示，中融信托旗下證券投資類信托264億元逾期兌付，本身規(guī)模相對(duì)有限。資管新規(guī)下，非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)向標(biāo)品傳染鏈路理論上被阻斷。該風(fēng)險(xiǎn)事件若不進(jìn)一步發(fā)酵，則信用風(fēng)險(xiǎn)演化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性相對(duì)有限。
“目前信托產(chǎn)品收益率具有一定優(yōu)勢(shì)，加之信托投資范圍廣泛，使得部分上市公司對(duì)信托產(chǎn)品較為青睞。但高收益同樣伴隨高風(fēng)險(xiǎn)。就信托公司而言，在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下，近年來(lái)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力，要堅(jiān)持信托本源制度，提升專業(yè)能力，以‘受益人利益最大化’為原則，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新金融供給，走差異化道路，發(fā)展好資產(chǎn)管理信托和資產(chǎn)服務(wù)信托；就上市公司而言，在購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)選擇實(shí)力雄厚的信托公司，關(guān)注底層資產(chǎn)以及風(fēng)控措施的有效性。”業(yè)內(nèi)人士分析稱。
田利輝表示，上市公司需要制定合理的現(xiàn)金預(yù)算、進(jìn)行高效的資金運(yùn)作、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和提升數(shù)字化水平。上市公司應(yīng)該根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和財(cái)務(wù)狀況，制定合理的現(xiàn)金預(yù)算，預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金收入和支出情況，以便及時(shí)調(diào)整資金投向和應(yīng)對(duì)突發(fā)事件。
付立春也表示，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金管理需要完整規(guī)劃以及相應(yīng)的流程辦法，從而塑造一個(gè)較為成熟的系統(tǒng)，也需要實(shí)時(shí)的風(fēng)控手段，涉及債券、銀行理財(cái)、基金、信托等多種資產(chǎn)。同時(shí)，還需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理，不應(yīng)該也不允許出現(xiàn)大額預(yù)付的風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
