9月11日起，融資保證金比例將正式迎來新調(diào)整。近日，包括中信證券、中信建投、海通證券、國金證券等多家券商相繼發(fā)布了相關(guān)調(diào)降公告。機構(gòu)人士表示，此次融資保證金比例的調(diào)整，是落實活躍資本市場、提振投資者信心的有力措施，可起到為市場盤活存量資金、引入增量資金的積極作用。

　　為落實證監(jiān)會近期發(fā)布的活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策安排，促進融資融券業(yè)務功能發(fā)揮，更好滿足投資者合理交易需求，8月27日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，包括深交所在內(nèi)的三家交易所修改了《融資融券交易實施細則（2023年修訂）》第4.5條，將融資保證金比例從100%降低至80%，此次調(diào)整自9月8日收市起正式實施。

　　記者了解到，目前各家券商已完成實施降低融資保證金的一系列準備工作，部分券商還提醒客戶可以申請適當調(diào)高授信額度，即理論可融資的最大規(guī)模，以應對可能的交易需要，并向投資者進行了風險揭示，引導投資者樹立長期投資、價值投資理念。

　　“為全面貫徹落實此次調(diào)整，我們在實施前公示的各標的證券融資保證金比例、存量融資合約的保證金比例上均做了下調(diào)，投資者的融資杠桿還有保證金得到了有效釋放，相信一定能為市場注入更多的活力。”浙商證券兩融負責人陳永忠對記者表示。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，歷次融資交易持續(xù)活躍、融資余額大幅上升時，市場也會同步活躍，預計此次降低融資保證金比例的政策也將有助于提高市場流動性和活躍度，提振市場信心。有機構(gòu)預計，伴隨最低融資保證金比例的調(diào)整，理論上可釋放約4000億元可融資空間，更利于融資融券業(yè)務發(fā)展。

　　具體來看，降低融資保證金比例可適用于投資者新開倉合約，投資者每筆新開倉的可融資買入金額將增加。如投資者100萬元的保證金在原融資保證金比例100%的情況下，最多可以向證券公司融資100萬元買入證券。而適用新融資保證金比例80%后，100萬元的保證金最多可融資125萬元買入證券，可融資買入規(guī)模理論上提升25%，交易活躍度進一步提升，并能更好滿足投資者合理交易需求。

　　此次降低融資保證金比例亦可適用于投資者的未了結(jié)存量合約，投資者不必了結(jié)存量合約即可適用新的保證金比例，進一步增加投資者保證金可用余額。證券公司可綜合評估不同標的證券質(zhì)地、客戶征信及履約情況等，合理確定客戶的融資保證金比例。

　　如投資者100萬元的保證金在原融資保證金比例100%的情況下，向證券公司融資100萬元買入證券后，保證金可用余額為0。而在適用新融資保證金比例80%后，保證金可用余額變?yōu)?0萬元（100-100*80%=20），釋放的保證金可用于后續(xù)開倉買入25萬元證券（20/80%=25），可減少投資者資金占用、降低換倉成本和風險，更好盤活存量資金。

　　同時，降低融資保證金比例也有望為市場帶來更多增量資金。截至9月7日，兩市兩融余額超1.5萬億，日成交金額占A股成交金額的比例為7.32%，是活躍市場的積極力量，降低融資保證金比例有助于吸引增量投資者參與兩融交易。

　　近年來，融資融券業(yè)務穩(wěn)健運行，交易機制持續(xù)優(yōu)化，證券公司合規(guī)風控水平持續(xù)提升，投資者理性交易和風險防控意識明顯增強。調(diào)降融資保證金比例同時，監(jiān)管層也提醒投資者應繼續(xù)秉持理性投資理念，根據(jù)自身風險承受能力，合理運用融資融券工具。證監(jiān)會表示，將督促證券公司切實加強風險管理，做好投資者服務，保護投資者合法權(quán)益。（來源： 經(jīng)濟參考報）