10月30日，財政部發(fā)布通知，將《商業(yè)保險公司績效評價辦法》中經(jīng)營效益類指標(biāo)的“凈資產(chǎn)收益率”由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式。其中，3年周期指標(biāo)和當(dāng)年度指標(biāo)權(quán)重各占50%。
對此，中歐基金認(rèn)為，保險資金作為資本市場中長期資金中最重要的組成部分之一，在其考核中納入長周期指標(biāo)有助于增強其二級市場投資的積極性和穩(wěn)定性，提升參與資本市場的廣度和深度，推動資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。具體體現(xiàn)在以下三個方面：
一是有助于提升保險資金投資二級市場的穩(wěn)定性。將長周期指標(biāo)納入考核、改變目前保險資金“凈資產(chǎn)收益率”僅考察年度指標(biāo)的模式，與股票市場運行對客觀規(guī)律匹配度更高。鑒于股票等權(quán)益類資產(chǎn)波動較高，漲跌周期通常超過1年，故將3年周期指標(biāo)納入考核，可以減少當(dāng)期股票市場波動對保險資金業(yè)績考核的影響，避免出現(xiàn)保險資金因考核壓力而底部減倉的情況，提升險資對于股票等權(quán)益類資產(chǎn)短期波動的容忍度，增強險資投資二級市場和資本市場的穩(wěn)定性。
二是有利于提升保險資金投資二級市場的積極性。保險資金天然具有長期性，具備較高的風(fēng)險承受能力以及較低的流動性要求。將長周期指標(biāo)納入考核可以降低市場中短期波動對于保險資金投資決策的影響，有助于保險機構(gòu)逢低布局，在市場估值水平較低的時候更加積極開展投資權(quán)益資產(chǎn)，提高權(quán)益資產(chǎn)投資比例。
三是有益于資本市場的長期高質(zhì)量發(fā)展。把長周期指標(biāo)納入考核，有助于保險公司更好發(fā)揮中長期資金配置作用。一方面使得保險資金具備了更多投向權(quán)益資產(chǎn)的條件，有助于增加中長期資金在市場中的占比，改善投資者結(jié)構(gòu)，降低市場非理性波動和優(yōu)化市場標(biāo)的定價；另一方面，也有助于保險資金更多從長期經(jīng)濟增長視角出發(fā)去配置權(quán)益資產(chǎn)，充分發(fā)揮保險資金久期長、穩(wěn)定性高的特點，實現(xiàn)對實體經(jīng)濟更有力的支撐和推動。（來源： 經(jīng)濟參考網(wǎng)）
