春節(jié)后A股市場持續(xù)震蕩走強，個股賺錢效應回歸。在此背景下，股票策略私募機構業(yè)績在2月份迎來一輪強勢回暖，其中多家百億級私募當月實現(xiàn)超10%的業(yè)績大幅回升。分策略類型看，2月份主觀多頭、量化策略均同步出現(xiàn)較為顯著的業(yè)績復蘇。此外，結合一線私募的最新市場研判來看，“積極做多市場結構性機會”成為業(yè)內共識。第三方機構的最新倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月1日當周，百億級股票私募平均倉位創(chuàng)出“年內次高”。
回撤幅度顯著收窄
第三方機構朝陽永續(xù)最新業(yè)績監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，按照最新凈值統(tǒng)計，該機構監(jiān)測到的總計3649家股票策略私募機構，今年前兩個月平均虧損5.20%，較1月份平均虧損7.96%收窄2.76個百分點。盡管今年前兩個月市場出現(xiàn)寬幅波動，但仍有不少私募經(jīng)過2月反彈之后，在前兩個月實現(xiàn)正收益。具體來看，盈利超5%的股票私募數(shù)量達265家，其中91家實現(xiàn)超10%的正收益。此外，綜合渠道機構及私募業(yè)內的最新業(yè)績信息來看，3月以來，隨著A股市場個股活躍度和賺錢效應的進一步提升，有越來越多的股票私募實現(xiàn)“扭虧”。
在頭部百億級私募機構方面，第三方機構私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，有業(yè)績展示的80家百億級私募（含股票主觀多頭、量化、固收、FOF等主流策略）前兩個月收益率均值為-2.68%，其中有18家百億級私募錄得正收益。從2月單月業(yè)績表現(xiàn)來看，春節(jié)前出現(xiàn)行業(yè)性業(yè)績深度回撤的百億級量化私募，則在2月迎來一輪十分顯著的業(yè)績大幅“回血”。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，有業(yè)績展示的31家百億級量化私募，2月收益均值達5.7%（含量化多頭、量化中性等策略），其中29家實現(xiàn)正收益，占比超93%，排名第一的2月盈利幅度高達15.06%。
2月百億級私募在業(yè)績整體強勢回升的同時，“頭部方陣”業(yè)績分化特征較為明顯。根據(jù)朝陽永續(xù)對87家百億級私募的業(yè)績監(jiān)測數(shù)據(jù)，21家前兩個月的業(yè)績已“翻紅”，但仍有部分百億級私募同期的業(yè)績虧損幅度超過10%。
繼續(xù)看多結構性機會
當前，一線私募機構普遍看好A股市場的結構性機會。其中，有機構明確表示，市場震蕩向上的趨勢有望延續(xù)。
名禹資產(chǎn)表示，當前宏觀數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，A股估值處于歷史底部，預計市場的寬基指數(shù)將繼續(xù)震蕩上行，而中觀的基本面線索更加重要。從投資機會來看，該機構繼續(xù)看好符合經(jīng)濟結構轉型和新質生產(chǎn)力要求、前期超跌的科技成長方向，如TMT、AI等。國內無風險利率處于低位，紅利風格受風險溢價回歸驅動，也可能繼續(xù)震蕩上行，建議關注公用事業(yè)、石化、煤炭等高股息板塊。同時，伴隨著美債利率下行，黃金等金屬板塊相關標的也值得看好。
在近期市場反復活躍的AI、機器人等投資方向上，百億私募合遠基金創(chuàng)始人、總經(jīng)理管華雨表示，AI、機器人、智能汽車等領域是今后A股市場“孕育長線牛股非常好的池塘”。具體而言，A股公司中能夠參與到海外AI產(chǎn)業(yè)鏈的關鍵元器件零部件、關鍵產(chǎn)業(yè)鏈上進行卡位的相關企業(yè)“非常有價值”。在機器人產(chǎn)業(yè)方面，管華雨認為，在人工智能大模型出現(xiàn)后，機器人的智能發(fā)展能力也在加快，并成為整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的催化劑。整體來看，相關產(chǎn)業(yè)以及在“制造業(yè)出海”中能夠中長期優(yōu)質成長的企業(yè)，未來預計能夠獲取更好的超額收益。
倉位水平提升
值得注意的是，在近期私募機構業(yè)績與投資信心同步回升的同時，股票私募機構的整體倉位水平也出現(xiàn)提升。
根據(jù)私募排排網(wǎng)的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至3月1日（因信息披露合規(guī)等原因，私募產(chǎn)品凈值及倉位測算數(shù)據(jù)相對滯后），股票私募平均倉位為76.70%，較上一周上升0.83個百分點，并創(chuàng)出近三周新高。具體來看，截至3月1日，54.40%的股票私募倉位處于八成至滿倉水平，28.58%的股票私募倉位處于五成至八成之間。
與此同時，截至3月1日，百億級股票私募連續(xù)第二周大幅加倉，3月1日當周的加倉幅度達1.51個百分點。而百億級股票私募3月1日74.51%的平均倉位水平，則創(chuàng)出近5周新高，以及年內的“次高”水平。
具體來看，截至3月1日，有42.04%的百億級股票私募倉位處于八成至滿倉水平，46.55%的百億級私募倉位處于五成至八成之間，倉位在五成以下的占比為11.41%。（來源： 中國證券報）
