中國(guó)人民銀行14日發(fā)布最新金融數(shù)據(jù)。此次發(fā)布的數(shù)據(jù)有何看點(diǎn)？信貸資金主要流向哪里？近期金融政策“組合拳”效果如何？一起來(lái)看本期快問(wèn)快答↓
Q：最新金融數(shù)據(jù)有何看點(diǎn)？
A: 首先，金融總量指標(biāo)保持在合理區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，9月末，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量為402.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8％；人民幣貸款余額253.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.1％。在有效融資需求偏弱、金融數(shù)據(jù)“擠水分”以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等多因素影響下，總體保持在合理區(qū)間。
其次，M2增速趨穩(wěn)回升。數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣（M2）余額309.48萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.8％，較上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn)，保持穩(wěn)中有升。近期一攬子增量政策的出臺(tái)落地，對(duì)市場(chǎng)信心恢復(fù)提供了明顯支持，尤其是理財(cái)資金向存款的回流支撐了貨幣總量的增長(zhǎng)。近期市場(chǎng)預(yù)期有所改善，股票市場(chǎng)回升，證券客戶保證金計(jì)入M2中，也帶動(dòng)了M2的回升。
最后，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持更穩(wěn)更實(shí)。當(dāng)前金融總量總體平穩(wěn)，社會(huì)融資規(guī)模存量首次突破400萬(wàn)億元，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)有力有效。專家表示，隨著近期出臺(tái)的一攬子增量政策逐步落地，未來(lái)金融資源將更多流向重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的底色會(huì)更足、成色會(huì)更亮。
Q：信貸資金主要流向哪里？
A: 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，信貸結(jié)構(gòu)也相應(yīng)增減調(diào)整。房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)等傳統(tǒng)領(lǐng)域信貸需求整體收縮，綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等新動(dòng)能加快形成。9月末，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額13.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.8％，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)12％；專精特新企業(yè)貸款余額4.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.5％；普惠小微貸款余額32.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.5％。這些貸款增速均高于同期各項(xiàng)貸款增速。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青稱，隨著經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的貨幣信貸增長(zhǎng)發(fā)生變化，貨幣政策更加聚焦于重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加大盤活低效存量金融資源，著眼于金融“五篇大文章”發(fā)力，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。
光大銀行研究員周茂華說(shuō)，央行多次表示將維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，約束對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的融資供給，更有針對(duì)性地滿足合理的消費(fèi)融資需求；同時(shí)，要發(fā)揮政策合力，深入實(shí)施消費(fèi)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，推動(dòng)供需匹配。總的看，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換加快的大背景下，未來(lái)有效內(nèi)需的挖掘，尤其是促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)需求方面，貨幣政策也會(huì)和其他宏觀政策共同努力，加力支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)供求的動(dòng)態(tài)平衡。
Q：近期金融政策“組合拳”效果如何？
A: 近期一攬子增量政策措施發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)工具反響熱烈。與此同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期改善，近期居民提前償還房貸的現(xiàn)象有所減少。降低存量房貸利率、統(tǒng)一房貸首付比等多項(xiàng)金融支持房地產(chǎn)政策公布后，多數(shù)一線城市樓盤訪客量、認(rèn)購(gòu)量邊際上漲，居民提前還房貸的情況有所減少。據(jù)一家國(guó)有大行深圳市分行測(cè)算，9月25日以來(lái)，該行個(gè)人按揭提前還貸日均申請(qǐng)量較9月上中旬日均水平下降六成。
招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整持續(xù)時(shí)間較以往長(zhǎng)，市場(chǎng)信心持續(xù)偏弱，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都帶來(lái)了影響。從今年的貨幣政策操作看，央行著力推動(dòng)各方面達(dá)成共識(shí)，抓好房地產(chǎn)市場(chǎng)這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，5月優(yōu)化住房信貸政策，設(shè)立保障性住房再貸款，推動(dòng)存量商品房去庫(kù)存；9月進(jìn)一步降低存量房貸利率和房貸最低首付比例，延長(zhǎng)部分房地產(chǎn)金融政策實(shí)施期限。前期政策效果逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)已有積極反應(yīng)。股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也是市場(chǎng)信心的集中表現(xiàn)，近期，央行創(chuàng)設(shè)了兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性工具，支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。一系列政策出臺(tái)后，股指出現(xiàn)回升，有效提振了市場(chǎng)信心。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟認(rèn)為，金融部門出臺(tái)了各種結(jié)構(gòu)性政策舉措，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化金融服務(wù)，實(shí)實(shí)在在加大了對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，各方面也都給予了積極正面的評(píng)價(jià)。結(jié)構(gòu)性政策最終還是為了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的關(guān)鍵堵點(diǎn)，一些政策工具還會(huì)通過(guò)扭轉(zhuǎn)特定市場(chǎng)的螺旋下行反饋，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通。
Q：支持性的貨幣政策立場(chǎng)與穩(wěn)健的貨幣政策有何關(guān)系？
A: 支持性的貨幣政策立場(chǎng)近期受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，今年全球通脹高位回落，但仍有較強(qiáng)粘性，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行總體上還保持著高利率和限制性的貨幣政策立場(chǎng)。相對(duì)而言，中國(guó)的貨幣政策立場(chǎng)是支持性的，旨在支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。這與穩(wěn)健的貨幣政策提法并不矛盾。在內(nèi)需增長(zhǎng)放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，能真正體現(xiàn)“支持性”成效，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；若經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解，貨幣政策也會(huì)回歸常態(tài)。“宜松則松，宜緊則緊”，本身也是政策穩(wěn)健的體現(xiàn)。
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