2025年伊始，A股市場(chǎng)利好消息便接踵而至。
宏觀層面，1月2日，中國(guó)人民銀行會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利操作；1月4日，中國(guó)人民銀行表示將“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”，并提到“維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行”。微觀層面，A股上市公司“喜報(bào)”頻傳，多家企業(yè)在核心業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)突破，盈利水平持續(xù)提升；諸多公司積極部署，在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)拓展等方面動(dòng)作頻頻。
招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，受到全球經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響，短期內(nèi)投資者可能對(duì)市場(chǎng)及行業(yè)前景預(yù)期分歧較大。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)和政策效果的逐步顯現(xiàn)，為市場(chǎng)提供了穩(wěn)定的宏觀環(huán)境與充裕的流動(dòng)性，A股市場(chǎng)有望展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的上漲趨勢(shì)。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力是底氣
在全球經(jīng)濟(jì)格局不斷演變的當(dāng)下，A股市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性和廣闊的發(fā)展前景，這主要得益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力以及政策效應(yīng)持續(xù)釋放。
作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)擁有龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、完整的產(chǎn)業(yè)體系以及持續(xù)創(chuàng)新的能力，這些優(yōu)勢(shì)為經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)筑牢了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
以?xún)?nèi)需市場(chǎng)為例，隨著居民收入水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐。
去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”的目標(biāo)。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的部署來(lái)看，新的一年我國(guó)將進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)需求端的拉動(dòng)，政策支持力度也會(huì)顯著加大。這不僅凸顯了擴(kuò)大內(nèi)需在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中的核心地位，更預(yù)示著一系列積極政策將陸續(xù)出臺(tái)。
談及未來(lái)可能陸續(xù)落地的利好政策。李湛舉例稱(chēng)，消費(fèi)補(bǔ)貼政策能有效增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，進(jìn)而推動(dòng)相關(guān)企業(yè)收入增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)提升。以汽車(chē)行業(yè)為例，2024年4月份，商務(wù)部等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》，部分地區(qū)單車(chē)最高補(bǔ)貼金額高達(dá)2萬(wàn)元。截至2024年12月19日24時(shí)，全國(guó)汽車(chē)報(bào)廢更新近270萬(wàn)輛，汽車(chē)置換更新超310萬(wàn)輛。這一政策有效提振了汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)，相關(guān)車(chē)企的銷(xiāo)量與營(yíng)收均得到顯著提升。
匯百川基金公募投資部聯(lián)席總經(jīng)理劉歆鈺對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來(lái)隨著投資與消費(fèi)趨穩(wěn)，相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈的需求有望逐漸向好，企業(yè)盈利能力的提升將帶動(dòng)市場(chǎng)信心和風(fēng)險(xiǎn)偏好的整體改善。
政策合力夯實(shí)A股市場(chǎng)向好基礎(chǔ)
“政策工具箱”內(nèi)的各項(xiàng)舉措相互配合、協(xié)同發(fā)力，持續(xù)夯實(shí)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)。
在宏觀政策方面，2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議提出，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
在劉歆鈺看來(lái)，適度寬松的貨幣政策和低利率環(huán)境提供了低成本資金，企業(yè)融資成本降低，在未來(lái)需求轉(zhuǎn)好的過(guò)程中再投資意愿提升，有利于盈利的正循環(huán)；寬松的資金面有利于市場(chǎng)活躍度的提升，從而提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和估值中樞，投資者可能傾向于減少低收益率的固收類(lèi)資產(chǎn)，提升權(quán)益資產(chǎn)配置。
在楊德龍看來(lái)，自2024年9月24日一攬子重磅政策發(fā)布后，相關(guān)政策正在逐步落地。隨著各項(xiàng)政策持續(xù)發(fā)力與完善，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)將進(jìn)一步鞏固，有望為投資者帶來(lái)可觀回報(bào)。
企業(yè)活力持續(xù)提升
從微觀層面來(lái)看，A股上市公司同樣呈現(xiàn)出積極向好的態(tài)勢(shì)，為A股投資價(jià)值筑牢根基。
新“國(guó)九條”等一系列文件的相繼出臺(tái)，持續(xù)引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)，不斷提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有50家A股上市公司披露市值管理制度；還有193家公司正快馬加鞭地推進(jìn)市值管理工作，相關(guān)細(xì)則已提交至董事會(huì)審議，有望在不久后正式落地。
劉歆鈺表示，當(dāng)前A股絕對(duì)估值處于歷史中低區(qū)間，A股市場(chǎng)在當(dāng)前階段具備較高的投資價(jià)值。在此背景下，隨著上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的穩(wěn)步提升，A股市場(chǎng)有望釋放更為可觀的投資潛力，吸引更多的資金流入。
李湛進(jìn)一步補(bǔ)充，投資者在選擇股票時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)挖掘那些業(yè)績(jī)持續(xù)改善、具有創(chuàng)新動(dòng)能和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的公司；關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入、技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及在新興領(lǐng)域的布局，從而把握市場(chǎng)趨勢(shì)，挖掘具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的企業(yè)。（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）
