隨著A股2025年交易收官在即，券商調(diào)研覆蓋上市公司的整體情況也逐漸清晰。數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日中國證券報記者發(fā)稿時，2025年以來已有超2800家A股上市公司接待券商調(diào)研，這意味著全市場過半上市公司均獲得過券商關(guān)注；從行業(yè)分布情況看，機械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物三大板塊最受關(guān)注，板塊內(nèi)均有超過290家上市公司接待券商調(diào)研。
對于前述板塊2026年的投資機遇，業(yè)內(nèi)人士表示，機械設(shè)備方向看好人形機器人相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機遇；電子行業(yè)建議圍繞AI創(chuàng)新周期布局新技術(shù)、新需求和新賽道，掘金優(yōu)質(zhì)賽道；醫(yī)藥生物行業(yè)持續(xù)看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的投資機遇。
機械、電子、醫(yī)藥板塊備受關(guān)注
在此前經(jīng)歷一個多月的下探后，11月下旬以來，水晶光電股價出現(xiàn)震蕩反彈。從券商2025年調(diào)研情況看，作為一家專業(yè)從事精密薄膜光學(xué)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的光電元器件制造企業(yè)，水晶光電累計接待前來調(diào)研的券商175家次，是全年最受券商青睞的標(biāo)的。從所屬申萬一級行業(yè)看，水晶光電屬于電子行業(yè)，后者也是截至12月30日收盤，2025年漲幅位列前三的板塊。
梳理券商2025年調(diào)研上市公司整體情況看，全年A股整體延續(xù)震蕩上漲態(tài)勢，活躍的交易狀態(tài)也帶動券商對“掘金”上市公司保持較高熱情。截至12月30日記者發(fā)稿時，共有超過2800家上市公司接待券商調(diào)研，數(shù)量與2024年全年基本相當(dāng)，占A股上市公司總數(shù)的半數(shù)以上。
從單家公司情況看，與水晶光電同屬電子行業(yè)的華勤技術(shù)、立訊精密、東芯股份接待券商調(diào)研的頻次均在140家次以上，算上全年接待券商調(diào)研116家次的深南電路，2025年接待券商調(diào)研頻次前十的上市公司中，半數(shù)來自電子行業(yè)，整個電子行業(yè)2025年共有超過320家公司接待券商調(diào)研，數(shù)量與位居第一的機械設(shè)備行業(yè)相差無幾。
就機械設(shè)備行業(yè)券商2025年調(diào)研路徑看，合計有329家上市公司接待調(diào)研，關(guān)注度居前的標(biāo)的包括匯川技術(shù)、步科股份、偉創(chuàng)電氣、中控技術(shù)等，其2025年以來接待券商調(diào)研的頻次均在100家次以上，杰瑞股份、鼎泰高科、奧普特、沃爾德等公司關(guān)注度同樣較高。從二級市場表現(xiàn)看，機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)2025年以來累計漲幅接近42%，在31個申萬一級行業(yè)中位居前列。
醫(yī)藥生物行業(yè)也是券商2025年調(diào)研較為關(guān)注的方向，截至12月30日記者發(fā)稿時，合計有296家公司接待券商調(diào)研，邁威生物-U、開立醫(yī)療、瑞邁特、愛博醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等熱門標(biāo)的2025年以來接待券商調(diào)研頻次均在90家次以上。不過相較于前述兩個行業(yè)，今年一度也有過驚艷表現(xiàn)的醫(yī)藥生物行業(yè)自9月起便持續(xù)調(diào)整，截至12月30日收盤，其2025年以來累計漲幅已收窄至12.44%，在31個申萬一級行業(yè)中排名相對靠后。
人形機器人、AI、創(chuàng)新藥機遇涌現(xiàn)
對于前述券商調(diào)研所關(guān)注的板塊在2026年的投資機遇，機械設(shè)備行業(yè)中，人形機器人方向繼續(xù)獲得機構(gòu)看好。在開源證券機械首席分析師孟鵬飛看來，2025年人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展是圍繞特斯拉機器人的技術(shù)迭代和升級方向，尋找技術(shù)端的確定性，在此過程中早期純題材標(biāo)的關(guān)注度下降，而2026年的核心是量產(chǎn)和訂單，板塊在政策端和產(chǎn)業(yè)端有望實現(xiàn)中美共振，迎來主升浪。就投資主線而言，建議關(guān)注進入特斯拉供應(yīng)鏈的公司以及宇樹科技等國內(nèi)頭部整機公司，核心供應(yīng)鏈、本體代工和標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)等領(lǐng)域的投資機會也值得關(guān)注。
適逢AI產(chǎn)業(yè)周期疊加業(yè)績釋放期，2025年電子板塊持續(xù)受到機構(gòu)投資者青睞。對于板塊2026年的投資機遇，東興證券電子行業(yè)分析師劉航建議沿著AI創(chuàng)新周期布局新技術(shù)、新需求和新周期，掘金優(yōu)質(zhì)賽道。具體而言，存儲行業(yè)迎來上行周期，AI驅(qū)動下的供需失衡推動價格進入超級周期；AI算力發(fā)展推動AI芯片與高性能存儲需求，顯著提升測試復(fù)雜度并延長測試時間，帶動測試機市場量價齊升，半導(dǎo)體測試設(shè)備值得關(guān)注；算力網(wǎng)拉動服務(wù)器中承載算力需求的磁性元件市場規(guī)模增長，與此同時，高效算力也倒逼磁性元件高端化，看好相關(guān)受益標(biāo)的。
就醫(yī)藥板塊尤其是創(chuàng)新藥板塊而言，創(chuàng)新藥企BD出海成為產(chǎn)業(yè)2025年發(fā)展的主旋律和推動板塊行情向好的重要推手。展望醫(yī)藥板塊2026年投資前景，華西證券醫(yī)藥行業(yè)分析師崔文亮建議仍將創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈作為布局的主線，理由包括政策端的大力支持利好創(chuàng)新藥企、國產(chǎn)創(chuàng)新藥正加速走向國際市場、醫(yī)保對創(chuàng)新藥支出比例逐年提升且呈現(xiàn)明顯增長趨勢等。隨著頭部公司商業(yè)化管線數(shù)量增加和產(chǎn)品持續(xù)爬坡，能夠證明自身盈利能力的創(chuàng)新藥公司也會受到更多投資者的關(guān)注。（來源：中國證券報）
