此次新規(guī)明確，資管產(chǎn)品投資非標(biāo)應(yīng)當(dāng)遵守金融監(jiān)管部門有關(guān)限額管理、流動(dòng)性管理等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并且嚴(yán)格期限匹配。

　　“這樣做的目的在于避免資管業(yè)務(wù)淪為變相的信貸業(yè)務(wù)，防控影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，縮短融資鏈條，降低融資成本，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和水平。”人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　另外，在產(chǎn)品凈值化管理方面，新規(guī)明確，考慮到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計(jì)量的條件，兼顧市場(chǎng)訴求，允許對(duì)符合一定條件的金融資產(chǎn)以攤余成本計(jì)量。

　　焦點(diǎn)四：規(guī)范資管產(chǎn)品杠桿水平

　　“為維護(hù)債券、股票等金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，應(yīng)當(dāng)控制資管產(chǎn)品的杠桿水平。”人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　關(guān)于負(fù)債杠桿，意見(jiàn)對(duì)開(kāi)放式公募、封閉式公募、分級(jí)公募和其他私募資管產(chǎn)品，分別設(shè)定了１４０％、２００％、１４０％和２００％的負(fù)債比例上限，并禁止金融機(jī)構(gòu)以受托管理的產(chǎn)品份額進(jìn)行質(zhì)押融資。

　　在可以分級(jí)的封閉式私募產(chǎn)品中，固定收益類產(chǎn)品的分級(jí)比例（優(yōu)先級(jí)份額／劣后級(jí)份額）不得超過(guò)３：１，權(quán)益類產(chǎn)品不得超過(guò)１：１，商品及金融衍生品類產(chǎn)品、混合類產(chǎn)品不得超過(guò)２：１。

　　焦點(diǎn)五：消除多層嵌套限制通道業(yè)務(wù)

　　在資管業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展過(guò)程中，由于行業(yè)間監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，產(chǎn)品多層嵌套的問(wèn)題日益凸顯，增加了產(chǎn)品復(fù)雜程度，抬高了社會(huì)融資成本，加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。

　　對(duì)此，新規(guī)統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，要求監(jiān)管部門對(duì)資管業(yè)務(wù)實(shí)行平等準(zhǔn)入，促進(jìn)資管產(chǎn)品獲得平等主體地位，從根源上消除多層嵌套的動(dòng)機(jī)。同時(shí)，將嵌套層級(jí)限制為一層，禁止開(kāi)展多層嵌套和通道業(yè)務(wù)。

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，考慮到現(xiàn)實(shí)情況，投資能力不足的金融機(jī)構(gòu)仍然可以委托其他機(jī)構(gòu)投資，但不得因此而免除自身應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任，公募資管產(chǎn)品的受托機(jī)構(gòu)必須為金融機(jī)構(gòu)，受托機(jī)構(gòu)不得再進(jìn)行轉(zhuǎn)委托。