大額到期債務(wù)未償還、涉及重大訴訟、公司銀行賬戶及其他資產(chǎn)被凍結(jié)，實(shí)控人全部股份被司法凍結(jié)及司法輪候凍結(jié)、因2017年報(bào)未披露被暫停轉(zhuǎn)讓、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及董秘接連辭職、員工發(fā)不出薪水……這幾天，藍(lán)天環(huán)保接二連三的“爆炸性”消息震驚了整個(gè)新三板圈。

　　就在去年，藍(lán)天環(huán)保因行業(yè)發(fā)展前景好、公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定，受到了多家機(jī)構(gòu)追捧，并成為了新三板雙創(chuàng)債可轉(zhuǎn)債的“急先鋒”，一度風(fēng)光無限。短短半年多時(shí)間，這家曾經(jīng)的明星公司卻從“天堂”跌落“谷底”。

　　短短半年時(shí)間，一家總資產(chǎn)10個(gè)多億的公司，瘋狂融資5個(gè)億，究竟為了什么？藍(lán)天環(huán)保的資金之謎亟待解開。

　　不該緊張的流動(dòng)資金

　　先來看公司目前的危機(jī)。根據(jù)主辦券商的風(fēng)險(xiǎn)提示，藍(lán)天環(huán)保最近“欠了一屁股債”。

　　公告指出，根據(jù)藍(lán)天環(huán)保《業(yè)績(jī)快報(bào)》所依據(jù)的《合并資產(chǎn)負(fù)債表》，截至2017年12月31日，藍(lán)天環(huán)?？傎Y產(chǎn)11.13億元，總負(fù)債6.02億元，流動(dòng)負(fù)債3.24億元，非流動(dòng)負(fù)債2.78億元。

　　主辦券商根據(jù)公司已經(jīng)獲得的債務(wù)融資，截至2018年4月30日合計(jì)約5億元：公司及其子公司待償還銀行貸款、融資租賃款累計(jì)19筆，待償還本金余額3.11億元；待償還其他公司或個(gè)人融資性借款3筆，涉及融資本金4000萬元；國(guó)泰元鑫對(duì)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛訴訟請(qǐng)求1.50億元。

　　從藍(lán)天環(huán)保2017年的公告中看，公司大額度的支出只有兩筆。一筆是東文浩達(dá)100%的股權(quán)，作價(jià)1500萬元，公司已全額付款并取得工商局下發(fā)的新營(yíng)業(yè)執(zhí)照，完成工商變更手續(xù)；

　　另外一筆是鹽山縣泓源新能源開發(fā)有限公司85%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)2040萬，公司支付了40%的款項(xiàng)即816萬元后，轉(zhuǎn)讓方寶路源礦業(yè)即同意辦理85%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商變更手續(xù)，剩余股權(quán)對(duì)價(jià)待寶路源礦業(yè)履行完股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定義務(wù)，公司再行支付。兩筆收購(gòu)，公司實(shí)際在2017年僅支付2316萬元。

　　而公司在公司2017年一整年里通過定增、股權(quán)質(zhì)押、向個(gè)人或銀行借款等多種不同的方式，融資不斷。

　　2016年12月13日，公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于公司2016年第一次股票發(fā)行方案的議案》，本次發(fā)行股票數(shù)量不超過1100萬股，發(fā)行價(jià)格為每股2.5元，擬募集資金不超過2750萬元。

　　2017年3月8日，中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了該筆募資的驗(yàn)資報(bào)告。除了定增，公司的實(shí)際控制人潘忠、及其配偶李方還通過5次股權(quán)質(zhì)押向銀行、企業(yè)及個(gè)人籌措資金，質(zhì)押公司股份近20%，獲得銀行貸款及個(gè)人借款9000萬。兩項(xiàng)相加，公司手頭可支配的流動(dòng)資金超過了一億元。

　　另外，記者注意到去年5月2日，藍(lán)天環(huán)保發(fā)布了2017年度使用自有閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告，稱投資額度在5000萬元總額內(nèi)資金可以循環(huán)使用。記者翻閱資料發(fā)現(xiàn)，公司2016年凈利潤(rùn)為4526萬元，與公司意在用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的自有閑置資金出入不大。

　　這樣看來，2017年藍(lán)天環(huán)保手頭的流動(dòng)資金不該緊張。