原標(biāo)題：九萬億郵儲銀行軟肋：創(chuàng)收不易，家賊難防，還好有鐵總給飯吃

　　本文作者：面包財(cái)經(jīng)

　　2018年2月份以來，港股市場進(jìn)入回調(diào)，內(nèi)資銀行股板塊也是跌跌不休。

　　不過，2016年才上市的郵儲銀行，卻在今年“氣勢如虹”，2018年初至今漲幅超過30%，妥妥的領(lǐng)漲銀行股板塊。

　　股價逆勢上漲，除了前期跌的多，一個關(guān)鍵的因素可能就是郵儲銀行在上市后首個完整財(cái)年，交出了靚麗的成績單。

　　財(cái)報顯示，2017年郵儲銀行營業(yè)收入2248.64億元，同比增長18.6%，歸母凈利潤476.83億元，同比增長19.8%。

　　郵儲銀行是一家大型零售商業(yè)銀行，其前身可以追溯至1919年開辦的郵政儲金業(yè)務(wù)，至今已有百年歷史。脫胎于龐大的郵政系統(tǒng)，也正因此擁有了其他銀行難以企及的深入全國的龐大網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢。歷史上，郵政儲蓄業(yè)務(wù)在相當(dāng)長的時間內(nèi)處于“只儲不貸”的特殊狀態(tài)，與一般的商業(yè)銀行迥然不同，吸納的資金主要回籠給央行。

　　2004年，郵政儲蓄機(jī)構(gòu)經(jīng)營的金融業(yè)務(wù)被納入銀行業(yè)管理范圍，2007年以中國郵政蓄銀行為名正式成立，“只儲不貸”也成為歷史。

　　郵儲銀行當(dāng)前資產(chǎn)規(guī)模超過9萬億，基本與交通銀行(6.180, 0.05, 0.82%)相當(dāng)。雖然在性質(zhì)劃分上沒有被劃分為“第六大國有銀行”但也能稱得上是中國銀行(3.900, 0.05, 1.30%)界的巨無霸了。2017年的營業(yè)收入，也排在中國41家上市銀行的第五位。

　　在IPO之后的一年多，郵儲銀行的股價走勢并不理想，盡管有眾多大資金保駕護(hù)航，仍然一度破發(fā)。

　　從破發(fā)到領(lǐng)漲，郵儲銀行是否已經(jīng)發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變？此前壓抑估值的擔(dān)憂是否已經(jīng)被消弭？

　　今天就來談?wù)勥@家獨(dú)特的銀行，先從創(chuàng)收能力開始。