市場(chǎng)預(yù)測(cè)：科技股回調(diào)后仍有望成為市場(chǎng)主角
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力將由人口紅利和資本要素轉(zhuǎn)向技術(shù)進(jìn)步和效率提升上，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征也會(huì)明顯。如房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)將逐步回歸，而在擁有技術(shù)和效率優(yōu)勢(shì)的科技領(lǐng)域有望誕生一批盈利能力高的優(yōu)質(zhì)上市公司。今年以來(lái)，A股三大指數(shù)雖然集體上漲，但結(jié)構(gòu)性特征非常明顯，其中，以白酒、調(diào)味品為代表的消費(fèi)股和以半導(dǎo)體、集成電路為代表的科技股表現(xiàn)靚麗。而地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等周期板塊明顯落后。
以房地產(chǎn)為例，今年前8個(gè)月，全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積累計(jì)同比降幅再度收窄。不少樂(lè)觀者開(kāi)始看好地產(chǎn)股。招商銀行研究員楊榮成就表示，8月份銷(xiāo)售數(shù)據(jù)變數(shù)是房企迫于融資端收緊的壓力，從而加速推盤(pán)和銷(xiāo)售，但“我們認(rèn)為隨著購(gòu)房者對(duì)于房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期逐漸回落，持幣觀望的情緒可能會(huì)有所蔓延。”
與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不同，消費(fèi)和科技板塊今年以來(lái)受到追捧，特別是科技股。即使上周出現(xiàn)快速調(diào)整，多數(shù)個(gè)股年內(nèi)漲幅也翻倍。
截至9月30日收盤(pán)，A股30只百元股中，互聯(lián)網(wǎng)、元器件、半導(dǎo)體、通信設(shè)備以及信息軟件等科技股共15家，占比高達(dá)50%。
財(cái)通證券分析師指出，“短期的擾動(dòng)并不會(huì)改變新興產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)戰(zhàn)略發(fā)展方向。”優(yōu)質(zhì)的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股將逐漸步入業(yè)績(jī)釋放期，業(yè)績(jī)向好疊加政策支持，科技板塊調(diào)整過(guò)后仍將迎來(lái)布局機(jī)會(huì)。根據(jù)同花順ifind系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至9月30日，495家A股上市公司披露了2019年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)喜比例為43.67%。若按照“預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限”來(lái)看，計(jì)算機(jī)、通信、電子、食品飲料等行業(yè)高增長(zhǎng)的公司數(shù)量居多。
因此，未來(lái)?yè)碛衅放?、技術(shù)、效率優(yōu)勢(shì)以及引領(lǐng)社會(huì)進(jìn)步的新興科技類(lèi)企業(yè)有望脫穎而出。
廣錢(qián)沿
驅(qū)動(dòng)力1
上市公司盈利能力
A股上市公司盈利能力正在改善。今年上半年，全部A股可比上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.37萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.40%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.56%。相比今年一季度雖然有回落，但上市公司ROE為9.36%，環(huán)比一季度提升0.06個(gè)百分點(diǎn)。有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，今年大規(guī)模減稅降費(fèi)政策實(shí)施，不僅給上市公司送來(lái)“真金白銀”，更促進(jìn)了轉(zhuǎn)型升級(jí)，增厚上市公司業(yè)績(jī)。
驅(qū)動(dòng)力2
利率及市場(chǎng)流動(dòng)性
“利率、流動(dòng)性與股市，雖然宏觀，但關(guān)系較為密切。利率走低，流動(dòng)性充足，股市往往會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。反之亦然。”深圳一位陽(yáng)光私募負(fù)責(zé)人認(rèn)為，相對(duì)宏觀基本面，利率和流動(dòng)性對(duì)個(gè)股的影響僅次于上市公司盈利能力。
“股價(jià)上漲的核心就是有資金去購(gòu)買(mǎi)，利率走低直接降低了資金成本，會(huì)刺激或吸引場(chǎng)外資金入市。但僅是利率下降，并不一定帶來(lái)牛市，如果疊加基本面改善，股市上漲的概率較大。”上述陽(yáng)光私募負(fù)責(zé)人指出。
有分析認(rèn)為，從目前趨勢(shì)來(lái)看，貨幣政策持續(xù)性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)M1與M2的增速差值在2019年上升是大概率事件。因此，大盤(pán)指數(shù)也有望維持震蕩上行的走勢(shì)。
驅(qū)動(dòng)力3
開(kāi)放和改革政策預(yù)期
市場(chǎng)對(duì)改革和開(kāi)放的預(yù)期，已經(jīng)成為推動(dòng)股市上漲的重要因素之一，今年密集的開(kāi)放動(dòng)作是否能再次提升市場(chǎng)活躍度值得期待。
7月20日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室宣布11條金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放措施。9月10日，國(guó)家外匯管理局宣布，決定取消QFII和RQFII投資額度限制，同時(shí)取消RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制。
MSCI、富時(shí)羅素以及標(biāo)普國(guó)際三大指數(shù)均將A股納入。摩根士丹利發(fā)布預(yù)計(jì)，外資被動(dòng)、主動(dòng)流入A股的規(guī)模合計(jì)將達(dá)到700億至1250億美元，遠(yuǎn)高于此前三年350億美元的平均水平。
文/廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者張忠安
