那么，美聯儲加息+縮表對其他地區(qū)特別是新興市場國家影響幾何呢？這需要結合美國減稅，綜合貨幣政策與財稅政策共同影響來談才全面。

作者此前說過，美聯儲加息，美財政減稅，這一加一減，體現出美國把貨幣政策與財政政策綜合運用到了爐火純青的地步。美國在順周期減稅的最大擔憂是引發(fā)通貨膨脹，而美聯儲加息又是通脹的天敵，又防止了通脹。加息與減稅的結果必然是，經濟高速增長，就業(yè)越來越充分，而又不會發(fā)生通脹。達到了經濟學上孜孜以求的最佳狀態(tài)：高增長，低通脹，高就業(yè)。然而，美國加息減稅對其他國家特別是對中國在內的新興市場國家影響是巨大的。

基本邏輯關系是這樣的：美國減稅，特別是將公司稅從35%減到21%，罕見下降14個百分點后，將在全球形成稅收洼地，略高于全球避稅港地區(qū)，將會吸引美國海外企業(yè)以及全球企業(yè)蜂擁撲向美國，掏空其他國家基本經濟細胞的企業(yè)。

美聯儲加息將使得美元升值，從而吸引海外資本大舉回流美國，給貿易順差或者外儲較多國家?guī)碡泿刨H值、資本外流的巨大壓力。

美聯儲加息，美財政減稅，像刺向其他國家經濟的兩把利劍一樣，大有一劍封喉之作用。

為何說對新興市場國家影響最大呢？因為長期以來新興市場國家是出口型經濟，貿易順差、資本順差地區(qū)，全球特別是美國資本高度富裕國家資本都流向了新興市場。2008年金融危機以后，包括美國在內的全球企業(yè)都到新興市場國家辦廠設立公司等。目前，美國加息減稅引發(fā)企業(yè)與資本雙回流，首當其沖的就是新興市場經濟國家。

如何應對呢？日本、法國已經緊隨美國開始減稅。新興市場國家大國的中國行動最快。就在美聯儲北京時間12月14日凌晨宣布加息后，中國香港立即宣布加息。緊接著，中國央行12月14日上調公開市場逆回購操作中標利率和MLF操作利率，但調整幅度較小，均為上行5個基點，也相當于間接加息。

在減稅方面，中國正在謀劃應對之策。就在14日上午國新辦發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，現在企業(yè)普遍感覺到稅收、費用包括各方面的成本負擔還比較重，從這個角度來講，中國也還有進一步推進減稅降費的必要。

我們有理由相信，作為新興市場大國的中國有智慧應對美國加息減稅帶來的大沖擊。