二是加大周期性危機風險。許多經濟學家認為,當前距離2008年金融危機已超過10年,再次發(fā)生危機可能性大增,美國經濟表現(xiàn)正吻合“朱格拉中周期”特點。延長經濟周期,需要依靠科技進步創(chuàng)造的經濟增長新動力。若利用降息激發(fā)資本市場非理性繁榮,只會進一步惡化美國經濟周期性危機風險。
三是削弱應對危機能力?;仡?008年金融危機前,美國聯(lián)邦基金利率高達5.25%,美聯(lián)儲具有足夠的政策空間削減利率應對危機。但當前,聯(lián)邦基金利率僅為2.25-2.5%的低水平,美聯(lián)儲貨幣政策就已經開始掉頭逆轉。一旦發(fā)生新一輪危機,美聯(lián)儲利率政策操作空間極為有限。為此,美國只能不顧債務風險強推財政刺激、或通過“量化寬松”再次以大水漫灌的方式挽救危機,無論哪種做法,都會導致美聯(lián)儲資產負債表極度膨脹。從長遠看,必然削弱美元的國際貨幣主導地位。
貨幣“閘門”可能被高高拉起
放眼全球,美聯(lián)儲歷史性降息操作,將對世界經濟產生深遠影響。
7月以來,在美聯(lián)儲態(tài)度曖昧,鮑威爾暗示或開啟降息之際,韓國、南非、烏克蘭、印尼、土耳其率先加入降息“大軍”,歐洲央行也在暗示或在9月啟動降息及大規(guī)模債券購買計劃。
