貨幣財政政策需共同發(fā)力

展望2020年，世界經(jīng)濟前景面臨的多重不確定性仍然難以消散，貿(mào)易和投資爭端以及英國“脫歐”、美國大選、中東地緣政治局勢、日韓貿(mào)易摩擦等問題，都可能為世界經(jīng)濟增長帶來風險。有分析指出，2020年世界經(jīng)濟或?qū)⒂兴嘏?，但仍將疲弱?/p>

為應對經(jīng)濟增長放緩，2019年全球主要央行大多持續(xù)推行寬松的貨幣政策，發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場經(jīng)濟體均大幅放松貨幣政策來幫助提振經(jīng)濟。不少央行采取了降息措施，美聯(lián)儲年內(nèi)三度降息，歐盟等部分經(jīng)濟體央行采取負利率政策。一些分析認為，多國央行期望通過保持超低利率、降低企業(yè)融資成本來提振消費，2020年全球央行將繼續(xù)維持寬松貨幣政策幫助提振經(jīng)濟增長。

然而，有分析指出，由于長期依賴低利率，傳統(tǒng)貨幣政策傳導機制的效力大大削弱，低利率或負利率所帶來的債務上升、資產(chǎn)泡沫膨脹、金融系統(tǒng)脆弱性加劇等挑戰(zhàn)同時顯現(xiàn)。降息短期內(nèi)或許可以提供額外刺激來避免經(jīng)濟活動進一步惡化，但生產(chǎn)率下降、人口老齡化、經(jīng)濟虛實失衡、創(chuàng)新驅(qū)動不足等結(jié)構(gòu)性問題無法僅僅通過貨幣政策克服。從長遠來看，各國需著力推動涉及公共財政和稅收、勞動力市場和福利政策等方面的結(jié)構(gòu)性改革，以挖掘增長潛力，提高經(jīng)濟競爭力。

IMF財政事務部主任維托爾·加斯帕爾表示，不少發(fā)達經(jīng)濟體利率水平已降至零或負值，利率下調(diào)空間有限，在此背景下財政政策應發(fā)揮更大作用。

根據(jù)IMF估計，明年世界經(jīng)濟將小幅回暖，但是該機構(gòu)仍然強調(diào)了經(jīng)濟下行的風險。IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃敦促189個成員攜手促進經(jīng)濟增長，建議各國采取各種措施促增長，包括緩解貿(mào)易緊張關系、改善教育、簡政放權和打擊腐敗等。

世界銀行行長戴維·馬爾帕斯曾指出，對世界經(jīng)濟來說，更明確的經(jīng)貿(mào)前景和英國“脫歐”前景將對經(jīng)濟增長有益。IMF首席經(jīng)濟學家吉塔·戈皮納特也認為，政策制定者應達成持久協(xié)議消除貿(mào)易壁壘，控制地緣政治緊張局勢并減少政策不確定性，以提振信心并重振投資、制造業(yè)和貿(mào)易。

IMF預計，明年世界經(jīng)濟增速將小幅上升至3.4%。其中，發(fā)達經(jīng)濟體明年增速預計為1.7%，與今年持平；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體預計增長4.6%，較今年明顯加快。