受2008年后通過的監(jiān)管規(guī)定影響,提供此類貸款的銀行如今很少自己持有這些貸款,而是直接將之出售給投資管理機(jī)構(gòu),或?qū)⑵渲匦麓虬蓮?fù)雜證券兜售給世界各地的投資者。當(dāng)貸款價格下跌或陷入違約狀態(tài)時,退休基金、保險公司以及大批共同基金和對沖基金會蒙受損失,其中一些機(jī)構(gòu)的反應(yīng)是拋售,這會導(dǎo)致市場波動加劇。
報道稱,此外,投資者變得不太愿意購買此類證券化的貸款,而安排相關(guān)交易的銀行也不再進(jìn)行新交易。被華爾街打包成復(fù)雜證券的許多貸款大幅虧損,這會令形勢雪上加霜,導(dǎo)致信貸市場運(yùn)轉(zhuǎn)失靈,使已然負(fù)債累累的企業(yè)無法獲得資金。這進(jìn)而導(dǎo)致一連串后果,即出現(xiàn)一波違約和破產(chǎn)潮、企業(yè)被迫裁員,以及經(jīng)濟(jì)放緩步伐被放大。

資料圖片:美聯(lián)儲前主席耶倫。(新華社)
