當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月29日，美國商務(wù)部公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長33.1%。分析認(rèn)為，美國三季度GDP按年率計(jì)算大幅增長，是建立在二季度按年率計(jì)算暴跌31.4%的基礎(chǔ)上的，而按年率發(fā)布的數(shù)據(jù)，在遇到極端波動時(shí)具有誤導(dǎo)性。事實(shí)上，因?yàn)橐咔槌掷m(xù)惡化，美國經(jīng)濟(jì)面臨的警報(bào)遠(yuǎn)未解除。

△美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，美國三季度GDP按年率計(jì)算大幅增長，是建立在二季度暴跌的基礎(chǔ)上的

GDP大增為何具有誤導(dǎo)性？

美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局10月29日公布數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度美國GDP增速年化季率初值為33.1%，高于預(yù)期的31%，創(chuàng)1947年開始統(tǒng)計(jì)以來的最高紀(jì)錄。

分部門看，經(jīng)濟(jì)引擎——消費(fèi)支出，在夏季強(qiáng)勁反彈，增速達(dá)到40.7%，幾乎是此前最高紀(jì)錄的2倍；企業(yè)設(shè)備投資增長70.1%，表明企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)增長路徑更加樂觀；新房投資增長近60%，因創(chuàng)紀(jì)錄的低利率催生了強(qiáng)勁的房屋銷售和建設(shè)熱潮。

與此同時(shí)，聯(lián)邦政府連續(xù)第二個(gè)季度削減開支，聯(lián)邦支出下降了6.2%，地方和州政府支出也有所下降。此外，貿(mào)易逆差也是利空因素，三季度美國進(jìn)口激增，因?yàn)槊绹藢⒄碳び?jì)劃的一部分用于購買進(jìn)口商品，同時(shí)出口增長幅度較小。

美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局稱，第三季度GDP增長反映了經(jīng)濟(jì)重啟后商業(yè)活動的恢復(fù)，值得注意的是，疫情的全部經(jīng)濟(jì)影響無法在這一次GDP估計(jì)中得到完全量化。美國三季度GDP增長1.64萬億美元，達(dá)到21.16萬億美元，但這并未完全補(bǔ)上“窟窿”——美國二季度GDP下滑2.04萬億美元，創(chuàng)下史上最大降幅紀(jì)錄。

分析認(rèn)為，從百分比的運(yùn)行原理來看，基數(shù)影響非常重要，比如初始數(shù)據(jù)先下跌30%再增長30%，由于基數(shù)變小，增長后的數(shù)據(jù)仍將低于下跌前的初始數(shù)據(jù)。因此，在二季度GDP暴跌后，美國GDP哪怕在三季度以相似幅度反彈，還是會留下一個(gè)巨大的“窟窿”。

此外，由于美國按年率發(fā)布GDP增長數(shù)據(jù)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)保持勻速穩(wěn)步增長時(shí)，這種方式有助于直觀了解全年增長形勢，但如果經(jīng)濟(jì)增長像今年這樣大起大落，那么按照年率發(fā)布的季度增長數(shù)據(jù)就有可能造成誤導(dǎo)。使用這樣一種統(tǒng)計(jì)方式，令二季度的下滑看上去要比實(shí)際降幅更大，三季度的增長也被明顯放大。

《華爾街日報(bào)》也稱，美國GDP通常以年率報(bào)告，即假設(shè)全年四個(gè)季度均保持本季度增速，但疫情引發(fā)了GDP的極端波動——先是大幅下滑，然后迅速反彈，使得年率數(shù)據(jù)具有誤導(dǎo)性。事實(shí)上，沒人相信第二季度和第三季度的情況將會持續(xù)一整年。

隨著疫情再度惡化以及紓困措施難產(chǎn)，美國經(jīng)濟(jì)增長將在第四季度放緩，今年冬季的失業(yè)率仍將居高不下。《華爾街日報(bào)》本月對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，57.4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，GDP要到2021年才能回到2019年第四季度的水平，18.5%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，GDP要到2022年第一季度才能回到這一水平。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，今年美國GDP將較2019年第四季度萎縮3.6%。

彭博社則分析稱，美國經(jīng)濟(jì)第三季度創(chuàng)紀(jì)錄的增長已經(jīng)讓位于第四季度的緩慢增長，新冠病毒感染率的激增和新一輪紓困談判的長期僵局，可能會對經(jīng)濟(jì)活動造成影響。即便取得了巨大增長，GDP仍比此前的峰值低3.5%，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將在幾個(gè)季度或更長時(shí)間內(nèi)持續(xù)低于疫情前的規(guī)模，旅游、餐飲和醫(yī)療保健等行業(yè)仍將持續(xù)不及正常水平。

△彭博社分析稱，美國GDP正在恢復(fù)，但距離疫情前的峰值仍有“窟窿”要補(bǔ)

就業(yè)市場復(fù)蘇要等三年？

10月29日還有另一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)發(fā)布：美國勞工部當(dāng)日公布數(shù)據(jù)顯示，在截至10月24日的一周中，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為75.1萬人，此前一周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)修正為79.1萬人。

新冠疫情給美國勞動力市場造成巨大沖擊，3月和4月失業(yè)情況最為嚴(yán)重，隨著美國經(jīng)濟(jì)重啟，5月以來勞動力市場有所改善。但隨著近期就業(yè)市場復(fù)蘇放緩，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)仍居高不下，已經(jīng)連續(xù)9周徘徊在80萬上下的區(qū)間內(nèi)，約為疫情前平均水平的4倍。

根據(jù)《華爾街日報(bào)》本月對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，42.9%的受訪者認(rèn)為，勞動力市場將在2023年復(fù)蘇，另有12.2%的受訪者預(yù)計(jì)，復(fù)蘇需要更長時(shí)間，更有2%的受訪者預(yù)計(jì)，勞動力市場要到2030年才會完全復(fù)蘇。

在《華爾街日報(bào)》的調(diào)查中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家列舉了勞動力市場復(fù)蘇放緩的幾個(gè)原因，包括新冠病毒危機(jī)惡化、缺乏新的財(cái)政刺激措施，以及圍繞美國大選的不確定性。

另據(jù)路透社對50位分析師的調(diào)查，超過八成受訪者表示，美國失業(yè)率最早要到2023年才能回到疫情暴發(fā)前的水平，有2名受訪者甚至認(rèn)為，失業(yè)率永遠(yuǎn)也回不到疫情前的水平。調(diào)查結(jié)果顯示，美國今年平均失業(yè)率將為8.3%，明后年分別降至6.8%和5.5%。而疫情暴發(fā)前，今年年初的失業(yè)率僅為3.5%。

馬薩諸塞大學(xué)阿默斯特分校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特·波林（Robert Pollin）在接受央視采訪時(shí)表示：“特朗普一會兒說反對，一會兒又說支持，所以基本上什么都沒出臺。在刺激經(jīng)濟(jì)、控制失業(yè)率的層面上，我們?nèi)狈偫Т胧?。與此同時(shí)，如果你關(guān)注公共衛(wèi)生官員的說法，他們認(rèn)為我們很有可能再度迎來新冠肺炎病例激增，在這種情況下，失業(yè)率可能會繼續(xù)上升。”

目前，隨著確診病例激增和紓困措施難產(chǎn)，企業(yè)破產(chǎn)和永久性失業(yè)增加，美國經(jīng)濟(jì)動能正在減弱。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)至少需要兩到三年時(shí)間，才能恢復(fù)到疫情前的水平。（記者 顧?quán)l(xiāng) 許驍）

（來源：央視網(wǎng)）