齊為群  山東大學（威海）全球勝任力研究院助理研究員

自從拜登政府上臺以來，其首要任務便是應對新冠疫情與恢復美國經(jīng)濟。為此拜登政府推出了1.9萬億美元的經(jīng)濟刺激方案，此次數(shù)額遠超2008年國際金融危機時期推出的7000多億美元刺激計劃。

拜登政府的美國救助計劃中，約4000億美元將用于抗擊疫情；約1萬億美元將為美國家庭提供經(jīng)濟紓困；約4400億美元為小企業(yè)、州和地方政府等提供援助。目前美國勞動參與率持續(xù)下降，可以說，此舉更多的是為了應對美國日益增長的失業(yè)率。2021年1月新增就業(yè)僅4.9萬人，遠低于10萬人的預期。而從2020年2月至今，已經(jīng)有1000萬美國人退出了勞動力市場。

而事實上，當前美國政府正陷入巨大的財政赤字，已經(jīng)沒有足夠的資金來執(zhí)行這項財政刺激計劃。2020財年美國的聯(lián)邦財政赤字為3.132萬億美元，占美國GDP的比重高達14.9%，這個數(shù)據(jù)是美國二戰(zhàn)以來最高財政赤字。聯(lián)邦政府負債總額也已達到27.4萬億，占美國GDP的102%。有美國智庫報告指出，到2051年，美國公共債務將占其GDP的202%。也就是說，債務將會占據(jù)GDP的兩倍。

沒有足夠的資金，拜登政府采取的措施只能是大量印錢，而美聯(lián)儲已經(jīng)對此表示了支持。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，并不擔心過度通脹的狀況發(fā)生，將推行寬松的貨幣政策，以配合更大的財政刺激計劃，維持較低的利率水平。

未來，1.9萬億美元不僅要流向美國的家庭與企業(yè)，也將會通過貨幣兌換、外匯儲備等方式流向其他國家。世界各國的貨幣將會跟隨美元一起貶值，增發(fā)國債，以平衡匯率穩(wěn)定。而后果是會造成對各國實體經(jīng)濟的沖擊，貨幣泛濫與投機行為將會不斷發(fā)生，物價飛漲，有可能會再次出現(xiàn)08年金融危機以及98年亞洲金融危機的情景?？梢哉f，這是美元對全球經(jīng)濟的“收割”。

對于1.9萬億美元可能造成的壓力，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會主席郭樹清表達了自己的擔憂，警惕國外金融資產(chǎn)泡沫會有破裂的一天。這種現(xiàn)金放閘看似是能夠提升民眾福利，卻和實體經(jīng)濟嚴重背道而馳。郭樹清還表示，當前中國經(jīng)濟和其他國家相連，流入中國的外國資本會明顯增加，不過外資的規(guī)模和速度還是在可控范圍內(nèi)，央行將在未來資本流動越來越開放的同時維持國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。

之所以中國有這樣的底氣，是因為當前中國已經(jīng)基本控制住了新冠疫情，經(jīng)濟也實現(xiàn)了恢復。2020年一季度時，中國的GDP同比下降了6.8%，二季度就出現(xiàn)了強勁反彈，同比增長了3.2%，三季度增長4.9%，四季度增長了6.5%，全年增長2.3%。成為2020年世界上經(jīng)濟總量保持正增長的主要經(jīng)濟體。與此同時，中國當前通脹水平處于低位，貨幣政策也將逐漸回歸常態(tài)，以穩(wěn)健為主，是全球唯一在收緊貨幣政策的國家。2月18日，中央人民銀行凈回籠資金規(guī)模已經(jīng)達到2600億元人民幣。

這種穩(wěn)健的貨幣政策有利于控制美國1.9萬億財政刺激計劃可能引發(fā)的輸入性通脹。當然也應該平衡人民幣與美元的匯率，防止美元貶值帶來的對中國進出口的負面影響。當前中國仍舊有32165億美元的外匯儲備，這意味著中國對美元放閘有一定的應對空間。

可以說，盡管這1.9萬億美元涌向市場可能會帶來通脹與外匯匯率波動的風險，但中國經(jīng)濟持續(xù)向好，外匯儲備充足，以及中國貨幣政策的持續(xù)穩(wěn)定，將是中國應對美元放閘的底氣。