美國(guó)通脹持續(xù)高漲，近日美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，造成美股持續(xù)暴跌。不僅如此，美國(guó)還債務(wù)高筑，超過(guò)30萬(wàn)億美元。巨大通脹壓力與巨額債務(wù)并行，將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響？會(huì)否引發(fā)新一輪美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)？國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所研究員丁一凡做客新華網(wǎng)，為您深入解讀！
記者：現(xiàn)在美國(guó)的國(guó)債總額是30.4萬(wàn)億美元，這是一個(gè)什么樣的概念？美國(guó)財(cái)政會(huì)不會(huì)面臨更加嚴(yán)峻的還債壓力？如果美國(guó)財(cái)政收入的很大一部分要用來(lái)還債，會(huì)不會(huì)擠占其他公共開(kāi)支？
丁一凡：美國(guó)國(guó)債的增長(zhǎng)速度和增長(zhǎng)幅度都已經(jīng)進(jìn)入了一種所謂發(fā)展中國(guó)家要快到債務(wù)危機(jī)時(shí)的那種感覺(jué)了。美國(guó)去年GDP是23萬(wàn)億美元，現(xiàn)在美國(guó)國(guó)債是30萬(wàn)億美元，也就是說(shuō)這個(gè)比很重。人們說(shuō)國(guó)債承受能力的時(shí)候，經(jīng)常拿GDP和國(guó)債進(jìn)行對(duì)比，國(guó)債和GDP之間的比重表示債務(wù)的可持續(xù)性多大。按這個(gè)算的話，大概美國(guó)國(guó)債占GDP比重已經(jīng)超過(guò)了130%了，所以在這樣的情況下，美國(guó)確實(shí)是比較危險(xiǎn)了。因?yàn)楹芏鄧?guó)家，到了這個(gè)水平就會(huì)發(fā)生債務(wù)危機(jī)了。
這個(gè)事情2010年在希臘發(fā)生了，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)就是因?yàn)閭鶆?wù)和GDP的比重過(guò)大，人們懷疑它付不起債了，所以就開(kāi)始投機(jī)債務(wù)。投機(jī)債務(wù)使得希臘的債務(wù)利息不斷上升，這個(gè)事情最后壓垮了整個(gè)希臘。這個(gè)債務(wù)危機(jī)迅速變成“多米諾骨牌”，影響到其他周邊國(guó)家，引起意大利、西班牙、葡萄牙這些國(guó)家都跟著倒霉。
美國(guó)現(xiàn)在面臨的是兩難選擇：一方面通貨膨脹很高，對(duì)付通貨膨脹使用的貨幣手段就是提高利息，利息高了，國(guó)債等投資產(chǎn)品的利息也都高了，一般百姓就會(huì)受到利益的驅(qū)使去買(mǎi)國(guó)債，這樣儲(chǔ)蓄增加、消費(fèi)減少，市場(chǎng)通貨膨脹壓力就會(huì)下降；但是通貨膨脹下降的同時(shí)，債務(wù)的利息支出就會(huì)增長(zhǎng)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)一旦提高指導(dǎo)利率，那所有的利率都會(huì)跟著漲，包括國(guó)債的利率。國(guó)債的利息漲了以后，美國(guó)政府用于國(guó)債利息開(kāi)支的部分也要跟著漲，在現(xiàn)在國(guó)債已經(jīng)這么大的情況下，利息開(kāi)支就會(huì)很大。
前一陣子，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局做過(guò)這個(gè)事情的長(zhǎng)期估算，他們認(rèn)為，如果美國(guó)的債務(wù)像現(xiàn)在這樣不斷增長(zhǎng)，到2030年左右，美國(guó)債務(wù)利息大概會(huì)成為政府最大的開(kāi)支項(xiàng)目，超過(guò)軍費(fèi)，超過(guò)所有福利開(kāi)支。到那個(gè)時(shí)候，美國(guó)政府就會(huì)變得非常困難，四處擴(kuò)張的能力也會(huì)大大受到限制。
記者：美國(guó)通脹問(wèn)題愈演愈烈。一開(kāi)始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、官員還說(shuō)通脹只是暫時(shí)的，不成問(wèn)題?，F(xiàn)在美國(guó)CPI已經(jīng)漲到了8.5%，達(dá)到40年來(lái)最高水平。美國(guó)的通脹問(wèn)題到底有多嚴(yán)重？推高通脹的原因是什么？
丁一凡：其實(shí)你剛才說(shuō)了，這是按季度計(jì)算的CPI指數(shù)，已經(jīng)漲到8.5%了，但其實(shí)這還是有很大的水分的。我在美國(guó)的朋友跟我說(shuō)，實(shí)際上如果要按上世紀(jì)70年代衡量通貨膨脹指數(shù)的方法來(lái)計(jì)算，現(xiàn)在美國(guó)的通貨膨脹指數(shù)早已經(jīng)超過(guò)10%了。這些年，美國(guó)還是做了一些技術(shù)上的調(diào)整，調(diào)整完了以后，通貨膨脹顯得不那么高。但是，他們跟我說(shuō)，基本生活費(fèi)的上漲非常厲害，包括汽油費(fèi)。在美國(guó)這樣的社會(huì)，汽車(chē)是不可缺少的工具，汽油價(jià)格的上漲對(duì)人的影響特別大。汽油上漲應(yīng)該是100%、200%的上漲了，增加了幾倍，以致于前一陣子，特朗普在為2024年總統(tǒng)競(jìng)選準(zhǔn)備的過(guò)程中，在自己的短視頻中就說(shuō)，你看我當(dāng)總統(tǒng)時(shí)石油價(jià)格是多少，那時(shí)候汽油價(jià)格每加侖兩點(diǎn)幾美元，現(xiàn)在已經(jīng)六點(diǎn)幾美元了，如果你們還讓拜登繼續(xù)執(zhí)政，將來(lái)就是七美元、八美元、九美元，你們受得了嗎？這種東西對(duì)美國(guó)一般群眾的影響力是非常大的，你要經(jīng)常開(kāi)車(chē)，汽油價(jià)格從二點(diǎn)幾美元漲到七八美元一加侖的時(shí)候，這對(duì)生活來(lái)說(shuō)，不是簡(jiǎn)單的美國(guó)政府公布8%、9%的通貨膨脹率可以解釋得了的。
另外還有朋友們給我發(fā)回來(lái)美國(guó)超市的價(jià)格，肉的價(jià)格、牛奶的價(jià)格上漲都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止8%。還有很多事情，比如房租的價(jià)格和房?jī)r(jià)，這些東西應(yīng)該說(shuō)也是通貨膨脹最根本的指數(shù)，是老百姓感受最深的。而這些價(jià)格的上漲程度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止8%。
這些事情讓美國(guó)民眾感到非常擔(dān)心，也就是通貨膨脹是失控的。通貨膨脹原因應(yīng)該有幾方面，一是地緣政治沖突。現(xiàn)在俄烏沖突背后很大程度上是和美國(guó)人各種各樣的挑唆和支持是分不開(kāi)的，而俄烏沖突就造成了能源價(jià)格的大幅上漲。俄羅斯是世界能源市場(chǎng)的“大玩家”，它供給的石油和天然氣在某種程度上對(duì)國(guó)際能源市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生很大的影響。能源價(jià)格的上漲是通貨膨脹最主要的動(dòng)力之一。
另外，就是美國(guó)和中國(guó)打的貿(mào)易戰(zhàn)。美國(guó)對(duì)中國(guó)各種各樣輸美商品提高關(guān)稅后，就使美國(guó)消費(fèi)品價(jià)格上漲了不少。
總體來(lái)講，美國(guó)要真正渡過(guò)通貨膨脹的難關(guān)，關(guān)鍵還是要把原來(lái)釋放出去的多余的流動(dòng)性收回來(lái)，而收回多余流動(dòng)性最大的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是有可能引起美國(guó)現(xiàn)在金融市場(chǎng)的泡沫破裂。如果美國(guó)金融市場(chǎng)泡沫破裂，有可能引起像2008年那樣金融海嘯式的危機(jī)。
（來(lái)源：新華網(wǎng)）
