據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站8月18日報道，長期美國國債空頭頭寸的逐步增加已經(jīng)引發(fā)了影響某些利率波動性指標(biāo)的連鎖反應(yīng)，這些指標(biāo)目前每日的波動程度與2020年3月流動性危機期間不相上下。
一個月期30年利率互換期權(quán)波動率——即衡量長期利率在一個月時間內(nèi)的隱含變動的指標(biāo)——在本周的震蕩幅度讓過去3年內(nèi)發(fā)生的任何波動相形見絀。換言之，30年期美國國債收益率突然飆升至4.42%——2011年以來從未有過的水平——以及逢低進(jìn)場的買盤未能使其得到遏制，讓交易員們變得氣餒。
花旗銀行策略師埃德·阿克頓和比爾·奧唐奈在一份研報中說：“隨著30年期國債空頭側(cè)的頭寸出現(xiàn)極端增加，新的空頭偏好正在推動國債價格下行。”他們表示，多空頭寸估測模型顯示，做空趨勢出現(xiàn)在所有期限的國債市場，尤其是在國債曲線的30年期部分。
摩根大通公司的策略師也指出，多空頭寸估測指標(biāo)顯示了長期國債收益率的飆升，并對政府發(fā)售國債等因素輕描淡寫。包括杰伊·巴里在內(nèi)的策略師們在8月17日的一份研報中說，他們的每周“國債客戶調(diào)查”發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險敞口“再次增加，接近于今年夏天早些時候觀察到的看多情緒最強烈時的水平”。
如此快速的空頭頭寸聚積將使空頭回補引發(fā)市場反彈成為可能?；ㄆ煦y行的策略師們說，10年期美國國債期貨——其8月17日的交易價格109.03美元是去年10月以來的最低水平——的許多空頭頭寸很可能會在價格上漲至109.28美元左右時回補。而8月18日的反彈剛好在這一價位上方遇阻。
（來源：參考消息網(wǎng) 編譯/曹衛(wèi)國）
