《日本經濟新聞》2月4日發(fā)表題為《切勿迷信美國經濟將“軟著陸”》的文章，內容編譯如下：

部分得益于美聯(lián)儲的快速加息進程，美國消費價格指數(shù)(CPI)漲勢趨緩，正在接近美聯(lián)儲定下的2%的通脹目標。原本預計可能因加息而遭受打擊的美國經濟依然強勁。失業(yè)率維持在3.5%至4%的歷史低位區(qū)間。個人消費也表現(xiàn)良好。

美國財政部長珍妮特·耶倫年初在美國有線電視新聞網(CNN)的一檔節(jié)目中宣稱：“我們目前看到的情況可以被描述為‘軟著陸’。”所謂的“軟著陸”通常指，在避免經濟急劇衰退的同時降低通脹率。

然而，現(xiàn)在就說美國經濟已避免衰退可能為時尚早。

瑞穗證券首席經濟學家小林俊介指出，新冠疫情期間實施的財政刺激和貨幣寬松政策使家庭和企業(yè)的凈資產增加，再加上股市上漲，導致貨幣緊縮的效果難以體現(xiàn)。他認為，2023年3月美國因銀行業(yè)危機而實施的緊急融資計劃將在今年3月停止，屆時加息的負面影響可能會加劇。

那么究竟會產生何種負面影響？一個典型的例子是伴隨企業(yè)“借新還舊”而來的利息增加。

日本綜合研究所的數(shù)據(jù)顯示，將于2024年到期的企業(yè)債總額約為6000億美元，是2023年的3倍，未來3年美國企業(yè)要償付的利息可能增加1000億美元。該研究所研究員立石宗一郎指出，需要注意的是，如果企業(yè)收益情況因利息增加而惡化，則設備投資將面臨更大的下行壓力。

據(jù)美國標普全球市場財智公司統(tǒng)計，2023年美國企業(yè)破產案件多達642起，創(chuàng)2010年來的新高。通脹和加薪導致成本上漲，如果再疊加利息增加，則更多企業(yè)將面臨財務壓力。股市的樂觀情緒也難保不會改變。

美國經濟能否“軟著陸”也可能受到政治因素的影響。市場對美國前總統(tǒng)特朗普在今年11月的大選后重返白宮保持警惕。

“我將改變美國的方向。”在1月23日贏得新罕布什爾州共和黨初選后，特朗普發(fā)布上述宣言。企圖重返總統(tǒng)寶座的特朗普已在共和黨初選中實現(xiàn)連勝，大幅領先于曾任美國常駐聯(lián)合國代表的妮基·黑利，朝著總統(tǒng)大選穩(wěn)步前進。

如果特朗普勝選，美國可能面臨哪些風險？2016年特朗普贏得總統(tǒng)大選后，由于人們預期其將出臺大規(guī)模減稅政策，股市大幅上漲，但2018年美國對華強硬路線引發(fā)的貿易摩擦又促使股市下跌。

這一次，貿易政策相關風險很大。有報道稱，特朗普正在考慮對所有中國產商品征收60%的關稅，這可能導致進口商品價格上漲，進而再度加劇通脹。

特朗普上次高喊“反移民”口號，最終贏得選舉。如果此次重新掌權，他可能也會對移民加強限制。如此一來，新冠疫情后逐漸恢復的移民勞動者人數(shù)將再度下降，美國勞動力市場可能又會因為人手短缺面臨加薪壓力。

（來源：參考消息網）