據(jù)德國《商報》網(wǎng)站7月28日報道，外匯市場的趨勢逆轉(zhuǎn)令人矚目：經(jīng)歷今年上半年的大幅貶值后，日元出人意料地強勢復(fù)蘇。截至7月10日，日元對美元匯率跌至1美元兌162日元，創(chuàng)下近40年來的最低水平。從那時起，日元一直在升值，并在如此短的時間內(nèi)升值約5%。這在外匯市場上是一個劇烈的變化。

因此，關(guān)于日本的以下問題正困擾著外匯交易商和分析師：這究竟意味著日元將迎來持續(xù)性復(fù)蘇，抑或只是一時波動？

現(xiàn)在做最終判斷還為時尚早。但有一些跡象表明，日元將在可預(yù)見的未來復(fù)蘇。例如，國際貨幣基金組織確定了與日元匯率走勢有關(guān)的三個典型因素，而這三個因素目前都對日元有利：

美聯(lián)儲正走向降息，而日本央行則走向加息。

利率上升會使日本債券和其他固定利息有價證券對國內(nèi)外投資者更具吸引力。這是因為這些資產(chǎn)以往微薄的利息收入將會增加。這會導(dǎo)致流入日本金融市場的資本增加，進而再次支撐日元。此外，押注日元貶值的投資者會望而卻步，這也會提振日元。

日本的通脹率上升幅度遠(yuǎn)不及美國。結(jié)果是，日本央行只將其基準(zhǔn)利率進行了最小幅度的上調(diào)，而美聯(lián)儲已將利率上調(diào)了11次。美國政策利率目前為5.25%至5.5%。

投資者利用這一巨大的利率差，賣出日元證券并將資金投入美元證券。這些特殊的利息交易被稱為“套息交易”。面對美國利息下降、日本利息上升的前景，他們正在重新考慮并清算這些交易。再次受到追捧的日元正在升值。

在科技股遭到拋售的背景下，投資者正在向風(fēng)險較低的資產(chǎn)類別尋求庇護。除了美元和瑞士法郎等貨幣，日本政府債券也被認(rèn)為是安全的。日本主要股指日經(jīng)指數(shù)上周下跌6%。股市下跌表明，投資者正在重新配置資產(chǎn)：從波動較大的股票撤出，轉(zhuǎn)向收益率較低的有息證券。這些證券被認(rèn)為是安全的。

另一個因素也可能在未來推動日元走勢：唐納德·特朗普再次當(dāng)選美國總統(tǒng)。特朗普在接受美國《彭博商業(yè)周刊》采訪時明確批評了廉價日元。如果日本政府不想冒遭到報復(fù)的風(fēng)險，那么特朗普贏得大選可能迫使日本讓本國貨幣升值。

德意志銀行的外匯專家喬治·薩拉韋洛斯指出，與其他國家相比，日本政府和央行在支持本國貨幣方面有更多的選擇。它們龐大的外匯儲備就確保了這一點。在美國的債權(quán)國中，日本排在前列。薩拉韋洛斯總結(jié)說：“如果特朗普上臺，美國政府對日元的影響可能要比對其他貨幣更大。”

近幾個月來，日本央行已經(jīng)多次拋售外匯。專家們指出了明顯的行情變動，并推測日本央行這么做是為了穩(wěn)定日元匯率。日本央行官方對此保持緘默。但日本政府官員也對日元的疲軟感到不安。數(shù)字大臣河野太郎稱：“這對日本來說是個問題。”（編譯/宋羽豪）

（來源：參考消息網(wǎng)）