臺(tái)海網(wǎng)3月19日訊（海峽導(dǎo)報(bào)記者 鐘榕華） 全球新冠肺炎疫情暴發(fā)、油價(jià)暴跌、美股熔斷，一個(gè)接一個(gè)的“黑天鵝”事件發(fā)生令全球金融市場(chǎng)恐慌情緒持續(xù)升溫，各路投資者也在盡力尋找“安全港”。在此背景下，中國(guó)金融資產(chǎn)被視為避險(xiǎn)渠道之一，而近期債基連連發(fā)公告限制大額申購(gòu)，不過(guò)，短期內(nèi)金銀卻遭受了大跌，貴金屬的避險(xiǎn)屬性被打上了問(wèn)號(hào)。

　　那么，面對(duì)市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，到底哪些資產(chǎn)才是避險(xiǎn)的“安全港”呢？

人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)

　　近期全球金融市場(chǎng)震蕩加劇，我國(guó)金融市場(chǎng)也受到波及。3月17日，銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企就疫情沖擊下的我國(guó)金融市場(chǎng)走勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)影響，以及銀行不良貸款變化趨勢(shì)等熱點(diǎn)話題發(fā)表看法。

　　他認(rèn)為，目前信息資訊的發(fā)達(dá)，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致同步效應(yīng)，出現(xiàn)“慣性式恐慌”。近期金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)主要受外圍影響，但長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)金融市場(chǎng)比較健全，有穩(wěn)中向上的基礎(chǔ)。疫情防控工作和復(fù)工復(fù)產(chǎn)在我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)；經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好的整體趨勢(shì)沒(méi)有改變；我國(guó)金融資產(chǎn)的估值較低，股票市場(chǎng)市盈率較低，中國(guó)金融資產(chǎn)短期是比較好的避險(xiǎn)資產(chǎn)，長(zhǎng)期是比較好的價(jià)值資產(chǎn)；政策空間比較大，工具箱比較豐富。因此，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)充滿信心。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，對(duì)于全球資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，重新劃分陣營(yíng)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，過(guò)去的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)現(xiàn)在可能要成為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)了，而中國(guó)被貼上“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”標(biāo)簽的歷史也將成為過(guò)去時(shí)。

　　他認(rèn)為，在大的經(jīng)濟(jì)體中中國(guó)絕對(duì)利率相對(duì)較高，按十年期的國(guó)債利率也明顯高于其它國(guó)家；A股的估值也是處于全球股市的洼地，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)仍具備高成長(zhǎng)性，對(duì)于全球資產(chǎn)是非常具有吸引力的。

債券型基金近期備受追捧

　　避險(xiǎn)！避險(xiǎn)！近期債券型基金備受追捧，各路資金不斷涌入。為了避免大額資金進(jìn)出影響運(yùn)作，債基連連公告限制大額申購(gòu)及轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

　　工銀瑞信基金發(fā)布公告，3月18日起，對(duì)工銀瑞信中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)證券投資基金（下屬分級(jí)基金的基金簡(jiǎn)稱：工銀1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)A、工銀1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)C）的機(jī)構(gòu)投資者單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)高于1000萬(wàn)元的申購(gòu)、定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)進(jìn)行限制；如機(jī)構(gòu)投資者單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)申請(qǐng)金額高于1000萬(wàn)元的，本基金管理人有權(quán)拒絕。

　　與此同時(shí)，工銀瑞信基金還公布了另一份公告，對(duì)工銀瑞信中債1-5年進(jìn)出口行債券指數(shù)證券投資基金的兩只分級(jí)基金做了同樣的業(yè)務(wù)限制。這只是眾多“限購(gòu)”的債基之一，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本周內(nèi)已有十余只債基宣布限制大額申購(gòu)，各家基金公司限制金額也各有不同，多數(shù)債券基金將大額申購(gòu)限制金額設(shè)為50萬(wàn)元，有少數(shù)債券基金將大額申購(gòu)限制金額降低至10萬(wàn)元。限制原因多為“為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金持有人利益”或“為最大限度保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人利益”。

黃金避險(xiǎn)功能失靈？

　　全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩，貴金屬也面臨全面殺跌。盡管本周二美聯(lián)儲(chǔ)宣布增加放貸，并重啟金融危機(jī)時(shí)期的商票工具，緩解了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性吃緊的擔(dān)憂，但是，金價(jià)在上周觸及七年高位后已下跌近10%。因此，市場(chǎng)上有聲音稱，黃金避險(xiǎn)功能失靈。

　　不過(guò)，高盛分析師在一份報(bào)告中表示，雖然油價(jià)下跌也對(duì)黃金造成了影響，因?yàn)橛蛢r(jià)下跌導(dǎo)致俄羅斯央行停止購(gòu)買(mǎi)黃金，并可能引發(fā)一些拋售。短期內(nèi)金價(jià)可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，因?yàn)樗噲D找到一種新的均衡，而這正是投資者進(jìn)入黃金市場(chǎng)的大好機(jī)會(huì)。

　　其實(shí)黃金跟隨美股和原油下跌并不是孤例，在2008年美股崩盤(pán)時(shí)也出現(xiàn)過(guò)，但黃金企穩(wěn)反彈是早于美股和原油的，主要因素就是美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟量化寬松政策，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性。