繼出讓巨星農牧（603477.SH）控制權后，四川和邦投資集團有限公司（簡稱“和邦集團”）繼續(xù)減持套現(xiàn)。巨星農牧12月19日披露，和邦集團于12月5日至12月6日以集中競價交易方式累計減持公司503.53萬股，減持價格區(qū)間為33.90元/股至36.37元/股，減持總金額約1.75億元，減持后其持股比例降至19.36%。

　　和邦集團原本為巨星農牧控股股東，其實際控制人為賀正剛。2017年，振靜股份（即巨星農牧前身）通過上交所IPO上市，募資凈額為3.14億元，公司主營業(yè)務為中高檔天然皮革的研發(fā)、制造與銷售，主要有家私革、汽車革、鞋面革三大類產品，主要客戶為顧家家居、慕思家居、亞振家居、廣汽集團、比亞迪等。

　　值得注意的是，振靜股份上市后表現(xiàn)出典型的“三年期”現(xiàn)象。

　　首先是上市后業(yè)績“變臉”，凈利潤連續(xù)三年下滑。2017年至2019年，振靜股份營業(yè)收入分別為6.55億元、6.19億元、5.56億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為6238.72萬元、5897.56萬元、3951.58萬元。

　　在此背景下，上市三年后，振靜股份又上演一場“蛇吞象”并購——公司以“股份+支付”的方式，作價18.2億元收購巨星農牧股份有限公司100%股權。根據2019年的審計數(shù)據，巨星農牧營業(yè)收入占振靜股份的226.81%。和邦集團分別于2017年12月、2018年3月、2019年4月增資巨星農牧。鑒于此，此次收購也構成關聯(lián)交易。

　　不過，此次收購曾被市場質疑為“規(guī)避重組上市”而設計的特殊交易安排。收購完成后，賀正剛及和邦集團持有振靜股份32.24%股權，巨星集團及其一致行動人持有振靜股份27.14%股權，兩者持股比例相差不大。不過，振靜股份當時對市場質疑進行了否認。2020年9月24日，振靜股份證券簡稱變更為“巨星農牧”。

　　有意思的是，市場的質疑卻在三年后變?yōu)楝F(xiàn)實。2023年8月7日，和邦集團以27.67元/股、作價7.19億元向巨星集團轉讓其持有的巨星農牧2600萬股（占當時公司總股本的5.14%），此舉使得和邦集團及賀正剛的持股比例降至24.67%，而巨星集團持股比例則增加至29.54%，巨星集團實際控制人唐光躍成為巨星農牧實際控制人。

　　出讓控制權的同時，和邦集團宣布繼續(xù)減持——和邦集團計劃自2023年8月8日起15個交易日后的6個月內，以集中競價方式減持公司股份不超過10122045股，即不超過公司總股本的2%。

　　根據巨星農牧的公告，和邦集團此次減持共套現(xiàn)1.75億元，加上此前出讓控制權套現(xiàn)的金額，其已累計套現(xiàn)8.94億元。

　　本次減持后，和邦集團尚持有巨星農牧9861.88萬股，占公司目前總股本的19.36%，其一致行動人賀正剛持有巨星農牧2121萬股，占公司目前總股本的4.19%,兩者合計持股比例降至23.55%。以巨星農牧12月19日收盤價35.60元/股計算，賀正剛及和邦集團持有的巨星農牧股份市值為42.72億元。

　　不過，盡管生豬養(yǎng)殖行業(yè)目前正處于行業(yè)低谷、多家豬企虧損，巨星農牧的估值卻遠高于同行。Wind數(shù)據顯示，以Wind生豬養(yǎng)殖為例，前8家生豬養(yǎng)殖上市公司2023年的預測市盈率中位值為-41.87倍，而巨星農牧的為-328.11倍，絕對值位居首位；前10家豬企市凈率中位值為3.17倍，巨星農牧則為5.95倍，同樣居前十家公司首位。二級市場方面，巨星農牧走勢更是異于同行，公司在Wind生豬養(yǎng)殖前10家公司中近一年來的累計漲幅為50.99%，居第二位，僅次于新五豐（600975.SH）。機構持股方面，中歐基金、嘉實基金、摩根基金、銀華基金管理的多只基金產品均配置了巨星農牧股票。（來源： 經濟參考網）