近日，廣東嘉應(yīng)制藥股份有限公司（002198.SZ，以下簡(jiǎn)稱“嘉應(yīng)制藥”）因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，調(diào)查直指公司在2024年9月至2025年1月期間，累計(jì)2.35億元關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)未及時(shí)披露，以及1039.94萬(wàn)元關(guān)聯(lián)交易未經(jīng)審議的違規(guī)事實(shí)，5月29日公司股價(jià)應(yīng)聲大跌7.46%。信披違規(guī)問(wèn)題或?qū)⒊蔀闄z驗(yàn)企業(yè)內(nèi)控有效性的“試金石”。
公開(kāi)資料顯示，嘉應(yīng)制藥是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的中成藥制造企業(yè)，共擁有5種劑型70多個(gè)藥品批準(zhǔn)文號(hào)，主要涉及咽喉、感冒、骨科等中成藥，在全國(guó)市場(chǎng)有一定占有率和影響力。
回顧嘉應(yīng)制藥近年業(yè)績(jī)，總體呈波動(dòng)態(tài)勢(shì)。年報(bào)顯示，嘉應(yīng)制藥2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.76億元，同比下降29.46%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2061.16萬(wàn)元，同比下降39.94%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙降，主要源于醫(yī)藥行業(yè)政策調(diào)整深化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及原材料價(jià)格波動(dòng)等因素。不過(guò)，從季度數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年第四季度公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，營(yíng)收1.17億元，同比下降25.28%；歸母凈利潤(rùn)1773.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)88.42%。2025年第一季度業(yè)績(jī)明顯改善，營(yíng)收1.22億元，同比增長(zhǎng)28.83%；歸母凈利潤(rùn)1540.33萬(wàn)元，同比大增197.23%。
業(yè)績(jī)回暖，或是多因素共同作用的結(jié)果。2024年下半年，連鎖藥店養(yǎng)天和大藥房股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“養(yǎng)天和”）入股嘉應(yīng)制藥，成為第二大股東。養(yǎng)天和在全國(guó)擁有超4000家連鎖店，借助其渠道資源，嘉應(yīng)制藥與多家知名連鎖藥房達(dá)成戰(zhàn)略合作，有效拓寬銷售渠道，提升產(chǎn)品鋪貨率。同時(shí)，原材料價(jià)格的降低減少了生產(chǎn)成本，進(jìn)一步改善了毛利率。嘉應(yīng)制藥自身通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化成本管控、開(kāi)拓新興市場(chǎng)等措施，確保核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定運(yùn)行，并在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新品推廣上取得進(jìn)展，部分新品市場(chǎng)占有率逐步擴(kuò)大。
然而，在業(yè)績(jī)向好之際，嘉應(yīng)制藥的內(nèi)部管理問(wèn)題卻浮出水面。此次被立案調(diào)查，源于公司在資金管理和信息披露方面存在嚴(yán)重內(nèi)部控制缺陷。據(jù)公告披露，2024年9月至2025年1月，嘉應(yīng)制藥全資子公司嘉應(yīng)制藥（湖南）有限公司向關(guān)聯(lián)方湖南藥聚能醫(yī)藥有限公司等累計(jì)轉(zhuǎn)出資金約2.35億元，存在關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)和非關(guān)聯(lián)方財(cái)務(wù)資助情況。這些資金通過(guò)“月初轉(zhuǎn)出、月末前轉(zhuǎn)回”的方式，使各月末賬面余額為零，但轉(zhuǎn)出時(shí)未經(jīng)董事會(huì)審批并進(jìn)行披露，直至2025年1月23日才全部歸還。此外，2024年第四季度，嘉應(yīng)制藥與養(yǎng)天和及其實(shí)際控制的公司（湖南藥聚能醫(yī)藥有限公司）、廣東共合醫(yī)藥有限公司等發(fā)生多筆關(guān)聯(lián)交易，涉及金額1039.94萬(wàn)元，這些關(guān)聯(lián)交易既未及時(shí)履行審議程序，也未及時(shí)披露，直至2025年4月才進(jìn)行補(bǔ)充披露。
業(yè)內(nèi)人士指出，嘉應(yīng)制藥上述行為嚴(yán)重違反《上市公司信息披露管理辦法》第三條、第四十一條等規(guī)定，損害投資者知情權(quán)，破壞市場(chǎng)公平性。記者注意到，此前的2024年12月25日，嘉應(yīng)制藥獨(dú)立董事李善偉也曾因隱瞞持股信息并在內(nèi)幕信息敏感期違規(guī)減持股票，違反信息披露相關(guān)規(guī)定，被廣東證監(jiān)局采取責(zé)令購(gòu)回違規(guī)減持股份的行政監(jiān)管措施。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，此次立案調(diào)查對(duì)嘉應(yīng)制藥影響深遠(yuǎn)。公司聲譽(yù)受損，股價(jià)大跌，投資者信心受挫，后續(xù)融資和市場(chǎng)拓展難度或?qū)⒃黾?。此外，監(jiān)管部門調(diào)查可能導(dǎo)致嚴(yán)厲處罰，公司需投入更多資源應(yīng)對(duì)調(diào)查并完善內(nèi)部控制體系。對(duì)于嘉應(yīng)制藥而言，如何在配合調(diào)查的同時(shí)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、重拾投資者信心，成為管理層面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
