在沉默了10個月之后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化發(fā)生了“戲劇性”的變化。3月9日，美股資產(chǎn)管理有限公司（iMeigu，i美股）宣布，已向當(dāng)當(dāng)網(wǎng)（NYSE:DANG）提交以全現(xiàn)金方式收購其全部流通股份的非約束性要約。此次提出的收購價格為每美國存托股（ADS）8.8美元，相對此前管理層的內(nèi)部收購要約價格高出12.6%。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌向記者表示，i美股的此番要約收購目的有兩種可能性：一是押注李國慶夫婦會提高私有化價格從而套利；二是i美股可能會與李國慶夫婦結(jié)成一致行動人，共同完成當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化，并參與回國上市交易，由此從中獲利。
i美股：價格便宜
回顧當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的私有化進(jìn)程，2015年7月9日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)宣布公司董事會已接到來自董事長俞渝、CEO兼董事李國慶的初步非約束性私有化要約，收購價格為每股美國存托股7.812美元。
但該價格比當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)行價的一半還低，引起了中小股東的強(qiáng)烈抗議。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的一位持股者呂欣在網(wǎng)上發(fā)表了《給當(dāng)當(dāng)董事會的公開信》，指責(zé)李國慶夫婦借私有化套利。
呂欣當(dāng)時在接受《證券日報(bào)》記者的采訪時表示，李國慶曾多次在公開場合指出美國市場對當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的估值過低，但自己卻給出一個極低的私有化價格，這大大損害了股東利益。呂東和一些其他的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)中小股東組成了維權(quán)聯(lián)盟，并稱如果李國慶夫婦的要約價格獲得通過將會發(fā)起集體訴訟。
此后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)成立了特別委員會來評估李國慶夫婦提出的私有化要約，但私有化進(jìn)程一度陷入停滯。10個月后，i美股突然宣布將收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的剩余流通股份，令市場頗為關(guān)注。
資料顯示，i美股資產(chǎn)管理有限公司專注于中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資，目前重點(diǎn)投資美國、香港二級市場的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，為i美股基金（iMeiguFund）的管理人。
對于為何要發(fā)起要約提案，i美股創(chuàng)始人兼CEO梁劍向記者表示，“僅僅是因?yàn)閮r格便宜”。據(jù)悉，i美股會通過股東、投資者、合作方以及銀行貸款等完成收購所需資金的募集。
當(dāng)當(dāng)網(wǎng)方面則向記者表示：“我們注意到有關(guān)報(bào)道，公司對此事一無所知，有信息我們會第一時間披露。”
“狙擊”私有化？
在一些市場人士看來，i美股的此份要約提案，與美年大健康“狙擊”愛康國賓私有化類似。但據(jù)《證券日報(bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，兩起事件有著明顯不同。
首先，根據(jù)提案，i美股希望收購的是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的“流通股份”，而非全部股份，也就是說并非整體收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。據(jù)老虎證券的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)總股本為8030萬股，其中流通股本為5367萬，收購全部流通股份大約需花4.72億美元。
美股券商老虎證券特約分析師告訴《證券日報(bào)》記者，如果i美股只是購買流通股份的話，并不需要得到當(dāng)當(dāng)網(wǎng)董事會的同意，可以直接在二級市場購買。而一旦i美股購買的股份超過5%，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為上市公司，將需要按監(jiān)管規(guī)定發(fā)布公告。
其次,美股市場的要求與國內(nèi)A股一致，如果股東占股比例超過5%，則必須發(fā)出舉牌公告。而這份要約提案由i美股提出后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)并未發(fā)出相關(guān)公告，因此，i美股目前的持股比例應(yīng)在5%以下。而i美股單方面主動提出收購，做法很難稱得上“咄咄逼人”。
據(jù)了解，i美股已經(jīng)在9日下午通過電子郵件發(fā)給了當(dāng)當(dāng)董事會主席、當(dāng)當(dāng)IR，以及特委會的FinancialAdvisor負(fù)責(zé)人。同時通過快遞，將書面寄送當(dāng)當(dāng)公司董事會。
梁劍向記者透露，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化特別委員會的財(cái)務(wù)顧問已經(jīng)與i美股的法律顧問進(jìn)行了聯(lián)系。但其并未透露雙方溝通的具體進(jìn)展。
