家電巨頭的威脅

　　近有內憂，遠有外患。

　　除了控制費用“靈藥”逐漸失效、三四線城市滲透率不高，老板電器還面臨著家電巨頭的威脅。

　　根據業(yè)績快報，截至2017年底，老板電器在吸油煙機、燃氣灶、消毒柜銷售額的市場份額分別為26.53%、23.92%、23.72%，均居于行業(yè)第一，同比分別提升1.88、1.32、3.06個百分點。

　　2017年上半年，格力電器、美的集團的毛利率分別為32%、25%，老板電器的毛利率為57%。

　　令人疑惑的是，格力電器和美的集團的收入規(guī)模、品牌影響力均大于老板電器，為什么老板電器的毛利率反而遠超格力和美的？

　　一位電器行業(yè)人士表示，老板電器所在的廚電行業(yè)并未經過充分競爭，同等定位的競爭對手較少，所以牢牢占據了高端市場的定價權，且有足夠的市場容量。

　　“老板電器可以說是暴利了。”

　　面對暴利的油煙機市場，自然有許多企業(yè)想要分一杯羹。此外，白色家電行業(yè)增長乏力，家電巨頭也迫切希望多元化的擴張能夠帶來新的業(yè)績增長點。

　　有業(yè)內人士認為，廚電企業(yè)未來真正的對手不是彼此，而是像美的、海爾這樣的國際級企業(yè)。

　　而隨著家電巨頭海爾、美的進入廚電領域，廚房家電行業(yè)競爭逐漸激烈，同時也會拉低行業(yè)整體的毛利率。

　　梁振鵬指出，面對與家電巨頭的競爭，老板電器的優(yōu)勢并不明顯。美的、海爾的營業(yè)收入均為千億規(guī)模級別，進軍廚衛(wèi)行業(yè)，其制造成本的攤薄效應更強，而老板電器的產品結構比較單一，創(chuàng)新能力也不強。

　　在資金資源、技術研發(fā)、銷售渠道等方面，家電巨頭都不遜色甚至勝過老板電器，進軍廚電市場后會跟老板電器展開最直接的競爭，未來廚電行業(yè)的格局將會發(fā)生較大變化。

　　面對美的等以剽悍之姿搶占廚電市場，老板電器是否有應對措施？對此，《國際金融報》記者向老板電器相關負責人發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿未有回復。

　　對此，上述老板電器相關負責人表示，綜合型家電企業(yè)進入廚電市場的確會使競爭更為激烈，但其強調了老板電器足夠專注，而且有著高端品牌的積淀。

　　進入瓶頸期

　　令投資者更加關心的是，老板電器是否還能恢復高增長神話？

　　在梁振鵬看來，目前業(yè)績增速明顯放緩的老板電器已經進入瓶頸期。

　　上述董秘辦人士坦言，公司30%+的收入增速和40%+的凈利潤增速已經“一去不復返”，未來五年公司收入和利潤增速目標為20%。

　　梁振鵬表示，在消費結構升級的情況下，未來家電企業(yè)普遍會向“藍海市場”智能家居發(fā)展。

　　而智能家居不僅需要多產品來實現(xiàn)協(xié)同效應，還需要大數據、云計算等的支撐，而老板電器的收入規(guī)模僅為70億元左右，難以滿足這些要求，未來或許會后繼乏力。