中美經(jīng)貿(mào)會談為全球經(jīng)濟紓壓增添信心，外資機構(gòu)集中發(fā)聲彰顯對中國資產(chǎn)的“看多”熱情。5月13日，摩根大通上調(diào)了對2025年中國經(jīng)濟增速的預測，瑞銀在最新報告中認為，中國經(jīng)濟增長預期有望改善。資本市場方面，野村將中國股票評級從中性上調(diào)至戰(zhàn)術超配，成為本周上調(diào)中國股票評級的首家華爾街大行。

　　中國經(jīng)濟增長預期改善

　　具體來看，摩根大通中國首席經(jīng)濟學家兼大中華區(qū)經(jīng)濟研究主管朱海斌在周二的報告中，上調(diào)了對中國2025年GDP增速的預測。

　　瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤于同日發(fā)表觀點稱，中國經(jīng)濟增長預期有望改善。她表示：“外部不確定性仍存，但未來貿(mào)易政策變化對中國GDP增長的影響可能小于我們此前基準情形的估算。同樣，2025年中國整體出口表現(xiàn)可能好于之前的預測。”

　　汪濤認為，全年人民幣對美元匯率或在7至7.5區(qū)間內(nèi)波動，近期人民幣匯率可能走勢偏強。

　　“我們認為，最近貿(mào)易政策正?；厔菘赡軙苿邮袌鲋匦禄氐?025年之前的狀態(tài)。對于中國經(jīng)濟而言，這或?qū)⑼苿游磥韼讉€月出口增長。”景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭稱。

　　野村上調(diào)中國股票評級至戰(zhàn)術超配

　　對宏觀經(jīng)濟的樂觀看法也傳導至資本市場。雖然短期外部環(huán)境的不確定性仍可能引發(fā)市場波動，但外資機構(gòu)分析師們越來越樂觀地認為，風險偏好的抬升有望推動更多資金流入中國股市。富達國際亞太區(qū)投資總監(jiān)斯圖爾特·朗布爾（Stuart Rumble）直言：“對市場來說是一個積極信號，有助于恢復市場信心。”

　　野村亞太區(qū)市場策略團隊5月13日將中國股票評級從中性上調(diào)至戰(zhàn)術超配。“我們認為，貿(mào)易政策的變化將顯著提振全球和亞洲股票市場，減輕市場對美國經(jīng)濟衰退、全球經(jīng)濟增長放緩、潛在盈利沖擊的擔憂。”野村稱?；ㄆ旒瘓F則重申了對A股及H股的正面看法，認為貿(mào)易環(huán)境的改善將給中國股市注入積極情緒。

　　從基本面來看，野村認為中國股票資產(chǎn)的估值具備吸引力?；ㄆ焱瑯犹峒埃斍皽?00指數(shù)和MSCI中國指數(shù)的遠期市盈率較歷史平均水平仍略有折扣。

　　“我們對中國最近的科技發(fā)展，如人工智能、電動汽車、機器人等持積極的看法，并認為中國股票資產(chǎn)的折價應當有所收斂。目前，MSCI中國指數(shù)的遠期市盈率為11.2倍，低于亞太地區(qū)除日本外市場14.8倍的市盈率。考慮到外部環(huán)境的變化，我們認為MSCI中國指數(shù)的市盈率可達13倍。”野村分析稱。

　　野村表示，國際投資者對中國股票一直持謹慎態(tài)度且配置不足，這意味著隨著投資者追逐中國股票的上漲，可能會出現(xiàn)一些資金配置流向中國市場。野村建議國際投資者在亞太市場內(nèi)部進行倉位的再平衡，通過削減對印度市場的超配倉位來增持中國股票。

　　在上周五的報告中，摩根士丹利表示，對沖基金近期增加了對中國股市的看漲押注。摩根士丹利稱，當前對沖基金在中國市場的敞口仍遠低于峰值水平。相比之下，對沖基金減持了以泰國、印度和澳大利亞為主的大多數(shù)亞洲市場的頭寸。（來源：上海證券報）