華銀電力8月2日的一則公告讓市場為之一震。 

　　據(jù)媒體報道，公司欲斥資200億元在廣東陽江建火電項目。 

　　在這一消息刺激下，華銀電力開盤漲停。 

　　今年以來，火電企業(yè)一片虧損，火電項目更是出現(xiàn)建設(shè)滯后等現(xiàn)象，華銀電力也不例外?；痣姌I(yè)務(wù)虧得一塌糊涂，資產(chǎn)負債率更是高達89.43%。而其為何在此時斥巨資繼續(xù)投資火電項目？ 

　　澄清200億元投資傳聞 

　　項目尚處于意向階段 

　　華銀電力公告稱，公司7月31日與廣東陽江市政府簽署協(xié)議，擬在陽江投資建設(shè)6×1000MW燃煤發(fā)電項目。 

　　此外，公司將采用“上大壓小”方式申報大唐華銀陽江2×1000MW燃煤發(fā)電項目一期工程，利用公司在廣東地區(qū)擁有的120萬小火電容量作為項目替代容量，力爭近期經(jīng)廣東省發(fā)改委報國家發(fā)改委并申請開展項目前期工作的路條，2014年上半年前核準并開工。 

　　華銀電力并未公布此項投資的金額，據(jù)有關(guān)媒體測算，此項投資大概需要200億元左右。 

　　而針對媒體8月2日發(fā)表的《華銀電力砸200億到陽江建火電項目》報道，華銀電力就其中預測的200億元投資額做了澄清。 

　　華銀電力表示，該報道中預測的6×1000MW燃煤機組200億元投資總額系作者參照部分火電廠投資金額推測。目前，陽江燃煤發(fā)電項目尚處于意向階段，前期工作才剛剛開始。由于項目位于沿海，廠址尚未選定，未開展地質(zhì)、碼頭等相關(guān)專題工作，設(shè)備選型亦未進行，這些因素對項目總投資影響巨大。因此，目前公司僅與陽江市人民政府簽訂了投資合作意向協(xié)議，未對項目投資總額進行預測。 

　　華銀電力一位工作人員告訴《證券日報》記者，此項目目前只是一個意向性的與政府的合作協(xié)議，廠址未選定，投資金額也未測算，也不好預測。同時，也還要通過發(fā)改委的批準，如果未批準，也無法開工。 

　　“公司后續(xù)可能會通過資本市場融資?！睎|方證券電力行業(yè)分析師周衍長向《證券日報》記者表示。 

　　資產(chǎn)負債率近90% 

　　逆市上馬火電項目 

　　而值得注意的是，華銀電力近兩年的日子并不好過。 

　　2011年，華銀電力利潤總額為虧損1.62億元，比上年同期增虧2.23億元。其中，火電業(yè)務(wù)全年經(jīng)營性虧損7.25億元。 

　　此外，公司今年一季度業(yè)績并未好轉(zhuǎn)。一季度實現(xiàn)凈利潤-9491萬元，營業(yè)利潤虧損1億元，基本每股收益-0.13元。 

　　而華銀電力還預計，公司上半年累計凈利潤為虧損。 

　　此外，負債率高企也是火電企業(yè)共同面臨的一個問題。 

　　據(jù)電監(jiān)會在《2011年電力監(jiān)管年度報告》中稱，由于近年來煤炭價格攀升，加之財務(wù)成本增多，導致發(fā)電經(jīng)營困難，五大發(fā)電集團平均負債率已連續(xù)多年超過80%，有的電廠甚至超過100%。 

　　年報顯示，2011年底，華銀電力負債總計135.03億元，資產(chǎn)負債率高達89.43%。 

　　而今年一季度末，華銀電力資產(chǎn)總額160億元，而負債達到145億元。 

　　華銀電力在2011年年報中還表示，公司負債水平依然難降，資金壓力難以真正化解。由于火電業(yè)務(wù)年年虧損，企業(yè)資金越來越短缺。另一方面，公司發(fā)展項目對資金需求大，所以今后相當長的一段時期，公司資金短缺的局面難以得到改變。 

　　對于公司資金緊張，且火電業(yè)務(wù)虧損嚴重，為何還要繼續(xù)投資火電項目，上述工作人員表示：“不太清楚?！?nbsp;

　　中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧則告訴《證券日報》記者：“近兩年華銀電力虧損嚴重，資產(chǎn)負債率居高不下，企業(yè)盈利能力受到投資者普遍質(zhì)疑，華銀電力試圖通過上馬大型火電項目提振投資者信心，增強自身盈利能力，同時，陽江市政府眾多優(yōu)惠舉措也助長了華銀電力‘逆市’而動的野心?！?nbsp;

　　火電行業(yè)尚無回暖跡象 

　　投資無異于“飛蛾撲火”？ 

　　行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國火電投資已連續(xù)6年同比大幅減少，2011年完成1054億元，同比下降26%，僅為2005年的46%。企業(yè)“去火電化”情緒嚴重。 

　　而今年的火電投資同樣不樂觀。 

　　今年1-5月份，火電投資295億元，同比下降25.26%；火電投資占電源投資的比重下降至25.85%，較上年同期下降8.1個百分點。 

　　火電企業(yè)虧損、融資困難、電力需求增幅下滑，被認為是造成火電項目建設(shè)滯后的原因。 

　　而在這種形勢下，像華銀電力斥資投資火電項目的公司并不多見。 

　　任浩寧認為：“一方面，全社會電力總需求明顯減少，火電行業(yè)產(chǎn)能過剩，火電投資大幅下降，項目上馬速度有所減緩；另一方面，今年降水豐沛，水電發(fā)電量明顯增加，電網(wǎng)公司減少火電上網(wǎng)量，火電企業(yè)盈利空間進一步壓縮，鮮有企業(yè)中意火電項目。 

　　此外，目前，火電行業(yè)未現(xiàn)企穩(wěn)回暖跡象，企業(yè)盈利能力低下，競爭日趨白熱化，而水電、光伏、風電等新能源進一步壓縮火電企業(yè)生存空間，投資火電無異于“飛蛾撲火”。 

　　但是，東方證券電力行業(yè)分析師周衍長則認為：“華銀電力該項目2014年才開工，至少要等到2016年下半年才能投產(chǎn)，火電未來形勢如何并不好判斷，電力體制會如何改革也未知。此時下結(jié)論還早。”