據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道 在管理層與主流媒體積極倡導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅的大背景下，8月7日進(jìn)行分紅登記、8月8日除權(quán)除息的三一重工[11.55 -3.27% 股吧 研報(bào)]的分紅派現(xiàn)工作受到輿論的關(guān)注。在這次2011年度的利潤分配中，該公司實(shí)施的是每10股派3元（含稅，稅后2.7元）的現(xiàn)金分紅方案，總計(jì)派送22.78億元，一舉超過此前8次的分紅總和。而三一重工上市9年來，總計(jì)分紅9次，現(xiàn)金分紅37.34億元，超過了其19.9億元的融資金額（首次IPO募集9.34億元，及2007年收購樁工機(jī)械非公開發(fā)行股份10.56億元），分紅融資比達(dá)到188%.

　　放眼目前的A股市場，三一重工確實(shí)是一家既有較好成長性，同時(shí)又注重回報(bào)投資者的公司。除了上述的現(xiàn)金分紅外，上市9年來，三一重工還送紅股57億股，轉(zhuǎn)增15億股。該公司股票上市后長線投資的投資者，可以得到較好的投資回報(bào)。

　　不過，就三一重工的現(xiàn)金分紅來說，還是難言高回報(bào)的。尤其是對于公眾投資者而言，很大程度上是“被高回報(bào)”了，是沾了公司控股股東三一集團(tuán)有限公司的光。

　　雖然說三一重工上市9年累計(jì)現(xiàn)金分紅高達(dá)37.34億元，現(xiàn)金分紅金額超過了融資金額，但一個(gè)客觀事實(shí)就是，這其中的最大多數(shù)是讓公司的控股股東三一集團(tuán)有限公司拿走了。目前三一集團(tuán)持有三一重工總股本的56.38%;董事長梁穩(wěn)根持有3.77%,二者合計(jì)持股60.15%.這就意味著公司控股股東三一集團(tuán)（含董事長梁穩(wěn)根）至少拿走了其中的22.46億元。考慮到大股東減持套現(xiàn)以及2007年定增對大股東所占股本的稀濕因素，三一集團(tuán)原來的持股比例明顯高于60.15%,其上市之初的持股比例為72.42%,因此，三一集團(tuán)拿走的紅利還會(huì)更高。按此推算，公眾股東所得紅利將不超過14.88億元。所以，對于公司的公眾投資者來說，三一重工的分紅金額仍然沒有超過融資金額。三一重工上市9年，投資者仍然還沒有從公司的分紅中收回投資成本。分紅大股東得大頭，融資由公眾投資者來買單，A股市場的圈錢市病癥，在三一重工的身上同樣存在。

　　而從每年的現(xiàn)金分紅回報(bào)來看，三一重工的現(xiàn)金分紅回報(bào)同樣也是比較低的。以本次分紅為例，每10股派3元這在三一重工的歷年分紅中已經(jīng)是偏高的了。由于8月7日三一重工的收盤價(jià)為12.38元，按此計(jì)算的現(xiàn)金回報(bào)率僅為2.42%,遠(yuǎn)低于一年期的銀行存款利率。由于此次分紅是對2011年度的利潤所進(jìn)行的分配，如果按2011年三一重工的平均價(jià)18.36元計(jì)算，其回報(bào)率更是只有1.63%.甚至只有當(dāng)年一年期銀行存款利率的一半左右。絲毫沒有體現(xiàn)出三一重工作為A股市場藍(lán)籌股所應(yīng)具備的投資價(jià)值。

　　不僅如此，由于除息的緣故，三一重工的此次現(xiàn)金分紅，投資者仍然處于一種“無所得”的狀態(tài)。從三一重工的股價(jià)來看，8月7日該股收盤價(jià)為12.38元，8月8日，三一重工的除息價(jià)就變成了12.08元，8月8日三一重工的收盤價(jià)為12.03元。投資者參與三一重工的現(xiàn)金分紅，還不如8月8日直接從市場買入更實(shí)惠（9日三一重工的最低價(jià)更是跌到11.90元）。更何況，三一重工每股0.30元的分紅，還要扣除0.03元的紅利稅，實(shí)際到帳每股0.27元紅利，這將進(jìn)一步加劇投資者參與三一重工現(xiàn)金分紅的損失?？梢娫谀壳笆袌鰴C(jī)制下，現(xiàn)金分紅回報(bào)投資者幾乎是一件不可能的事情。在管理層一再強(qiáng)調(diào)上市公司要重視投資者回報(bào)問題的情況下，對于三一重工現(xiàn)金分紅所暴露出來的問題，管理層需要予以高度重視。

　　皮海洲：職業(yè)投資者，獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人。1993年入市，十九年的股市磨練，練就了對股市獨(dú)到的眼光與見解。所寫文章以政策、時(shí)事熱點(diǎn)評述、股票炒作心得為主，以反映中小投資者呼聲為己任，著有《輕輕松松炒股票》一書。