近期密集傳出的消息似乎正預(yù)示著，時隔17年之后，新一輪大規(guī)模的債轉(zhuǎn)股漸行漸近。

根據(jù)媒體報道，國開行一位高管稱，首批債轉(zhuǎn)股的規(guī)模已經(jīng)確定為1萬億元，預(yù)計將在三年甚至更短時間內(nèi)化解商業(yè)銀行的潛在不良資產(chǎn)。在此之前，個別銀行、企業(yè)已經(jīng)完成或推出了債轉(zhuǎn)股方案。

“最近消息比較多，我們也開始研究債轉(zhuǎn)股的事情，個別企業(yè)已經(jīng)在談，現(xiàn)在沒有正式文件下來，所以沒有正式開始行動。”關(guān)于首批債轉(zhuǎn)股的規(guī)模已經(jīng)確定的消息，華南某知名銀行中高層人士5日如是告訴《第一財經(jīng)日報》。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的說法，部分銀行的想法是，希望能在朝陽產(chǎn)業(yè)或存在發(fā)展空間的行業(yè)中，選擇有核心資產(chǎn)、能被資本市場認可的企業(yè)，與投行聯(lián)手，通過資產(chǎn)重組等方式，對關(guān)注、可疑、次級三類貸款進行債轉(zhuǎn)股。

“方式是多樣的，但由政府包攬肯定是不可能的，所以關(guān)鍵是要放松管制，讓銀行自己去摸索出不同的模式來。”有業(yè)內(nèi)人士告訴本報，債轉(zhuǎn)股雖然存在市場風險，但在合適的時機，銀行仍可獲得較多資本溢價。

考慮和投行合作

3月16日，李克強總理在十二屆全國人大四次會議答記者問時表示，企業(yè)債務(wù)率高是老問題了，還是要堅定不移地發(fā)展多層次的資本市場，而且也可以通過市場化債轉(zhuǎn)股的方式來逐步降低企業(yè)的杠桿率。同日，銀監(jiān)會主席尚福林亦稱，不良債權(quán)轉(zhuǎn)股正在研究當中。

對于商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股的推進情況，建設(shè)銀行行長王祖繼在近日的業(yè)績發(fā)布會上表示，針對去產(chǎn)能來講，債轉(zhuǎn)股政策也在研究過程中，目前政策還沒有細化到銀行層面。工商銀行董事長姜建清此前也稱，不良貸款的處理上有非常多的方式，債轉(zhuǎn)股也是解決不良資產(chǎn)的方法之一。

盡管相關(guān)文件尚未下發(fā)，但不少商業(yè)銀行已經(jīng)開始積極備戰(zhàn)。

“我們行也在研究債轉(zhuǎn)股的事情。”4月5日，上述華南銀行中高層人士對本報稱，如果監(jiān)管層正式推動債轉(zhuǎn)股，該行可能會選擇部分不良債權(quán)做試點，看看效果再說。

隨著消息不斷傳出，債轉(zhuǎn)股近日已成市場焦點。3月31日，民生銀行年報披露，該行持有長航油運、長航鳳凰、二重集團、中國秦發(fā)及微商銀行五家上市公司股權(quán)。

華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略研究室負責人楊馳對《第一財經(jīng)日報》表示，民生銀行持股上市公司的情況，就是常見的抵押貸款形式，企業(yè)向銀行貸款，將股權(quán)、房產(chǎn)、設(shè)備等資產(chǎn)作為抵押物轉(zhuǎn)到銀行名下，一旦發(fā)生不良，抵押物將被迫作為不良資產(chǎn)來處置。

一位國有大行從事不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的人士對本報稱，這并非真正意義上的債轉(zhuǎn)股，屬于銀行被動持有企業(yè)股權(quán)。這不僅發(fā)生在民生銀行，很多銀行均采取了這種處置方式。

盡管銀行目前主要處于被動狀態(tài)，但數(shù)家股份制銀行人士均告訴本報，隨著未來業(yè)務(wù)量增加，商業(yè)銀行可能會考慮和投行合作。

“我們也和好幾家銀行聊過，大家的想法是一樣的，都在考慮要不要拉投行進來，而且思路也比較成熟了。”某券商人士告訴本報，銀行的計劃是，根據(jù)貸款分類，選擇符合標準的企業(yè)，對可疑、次級類貸款進行部分債轉(zhuǎn)股。此外，部分關(guān)注類貸款可能也會債轉(zhuǎn)股。

“像中鋼這樣的企業(yè)，貸款原本沒有放在不良里，甚至有一小部分正常類貸款，銀行也可能拿出來做債轉(zhuǎn)股。”該券商人士稱，基于資產(chǎn)保全、資本市場認可度等因素，損失類貸款銀行基本不會做。由于債轉(zhuǎn)股的規(guī)模都比較大，大型企業(yè)有很多家銀行貸款，銀行可以組成債務(wù)人委員會來和企業(yè)協(xié)商，提高議價能力。