截至目前，公募基金2021年四季報(bào)已披露完畢，管理資產(chǎn)規(guī)模前十大“頂流”基金經(jīng)理的持倉動向又成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
《證券日報(bào)》記者對東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至2021年四季度末，葛蘭、張坤、劉彥春、謝治宇、周蔚文、劉格菘、胡昕煒、蕭楠、李曉星、楊銳文等十大“頂流”基金經(jīng)理旗下基金共持有118只個(gè)股，其中在2021年第四季度獲得新進(jìn)增持個(gè)股合計(jì)56只（新進(jìn)23只、加倉33只），新能源、白酒、醫(yī)藥等三大景氣賽道成為十大“頂流”基金經(jīng)理當(dāng)季布局的重點(diǎn)。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“管理資產(chǎn)規(guī)模排名前十的公募基金，大多屬于新能源基金和消費(fèi)類基金，新增持個(gè)股主要集中在食品飲料、汽車、電力設(shè)備等領(lǐng)域。從投資風(fēng)格來看，前十大‘頂流’基金經(jīng)理選擇配置的企業(yè)大多屬于行業(yè)內(nèi)具備龍頭地位的上市公司，不僅具備較強(qiáng)的盈利能力，也具有長期穩(wěn)定的成長空間。被增持的個(gè)股年報(bào)預(yù)喜率較高，表明基金經(jīng)理對行業(yè)發(fā)展的趨勢和上述公司的盈利能力有較好的把握，同時(shí)也體現(xiàn)出基金經(jīng)理對價(jià)值投資理念的堅(jiān)守。”
41只個(gè)股被多只基金持有
在上述十大“頂流”基金經(jīng)理旗下基金持有的118只個(gè)股中，有41只個(gè)股獲2名及以上“頂流”基金經(jīng)理共同持倉，占比34.75%。其中，瀘州老窖、貴州茅臺等2只個(gè)股在去年四季度被葛蘭、張坤、劉彥春、周蔚文、胡昕煒、蕭楠、李曉星等7名“頂流”基金經(jīng)理旗下基金共同持有。寧德時(shí)代緊隨其后，在去年四季度贏得葛蘭、劉彥春、周蔚文、胡昕煒、李曉星、楊銳文等6名“頂流”基金經(jīng)理旗下基金共同持倉。此外，?？低暋⒙』煞?、五糧液、藥明康德、陽光電源、山西汾酒、招商銀行等7只個(gè)股在去年四季度也獲得4名及以上“頂流”基金經(jīng)理的青睞，被相關(guān)基金共同持有。
截至2021年四季度末，“醫(yī)藥女神”葛蘭的在管基金產(chǎn)品規(guī)模突破千億元，達(dá)到1103.94億元，一舉超越公募“一哥”張坤，成為公募基金的“一姐”。葛蘭旗下基金綜合持有24只個(gè)股。有12只個(gè)股獲“一姐”新進(jìn)增持，其中，億緯鋰能、天賜材料、寧德時(shí)代、隆基股份、晶澳科技等5只新能源概念股均獲“一姐”加倉。此外，葛蘭還對山西汾酒、瀘州老窖、貴州茅臺等3只白酒股進(jìn)行了新進(jìn)增持操作。與此同時(shí)，葛蘭在去年第四季度對愛爾眼科、藥明康德、康龍化成、泰格醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、通策醫(yī)療、凱萊英等7只醫(yī)藥生物股進(jìn)行了不同程度的減持。
張坤作為國內(nèi)首位管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)千億元的公募基金經(jīng)理，其持倉動向一直備受關(guān)注。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，張坤旗下基金管理的資產(chǎn)規(guī)模為1019億元，較2021年三季度末的1057億元縮水38億元。縱觀張坤旗下4只基金的配置，十大重倉股基本保持不變，整體調(diào)倉方向是：加倉科技、消費(fèi)，減持金融、醫(yī)藥、地產(chǎn)，但每只基金的增減倉的尺度有所不同。其中，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合基金對去年四季度的第一大重倉股貴州茅臺減持后，持股量仍達(dá)460.5萬股；易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合基金去年第四季度在增持?？低暋⒁晾煞莸耐瑫r(shí)，對4只白酒股進(jìn)行了減持操作。
劉彥春旗下基金管理的資產(chǎn)規(guī)模也接近千億元。截至去年四季度末，劉彥春旗下基金綜合持有13只個(gè)股。其中，瀘州老窖、海大集團(tuán)、五糧液、古井貢酒、貴州茅臺、藥明康德、邁瑞醫(yī)療等7只個(gè)股在去年第四季度獲繼續(xù)加倉，白酒和醫(yī)藥仍是劉彥春的“最愛”。
陳靂分析認(rèn)為，“十大基金經(jīng)理的持倉可為投資者提供參考，但在實(shí)際操作中不能完全‘抄作業(yè)’。一方面，十大基金經(jīng)理的投資策略偏向于長線投資，相對忽略短期市場波動，擇時(shí)性不強(qiáng)；另一方面，持倉數(shù)據(jù)的披露時(shí)間與基金的買入時(shí)間存在較長時(shí)間差，在這期間新進(jìn)品種可能已出現(xiàn)較大漲幅，并不適合投資者繼續(xù)跟進(jìn)。”
56只個(gè)股被新進(jìn)或增持
在當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情下，投資者能從“頂流”基金經(jīng)理的增倉股中找到怎樣的投資機(jī)會？ 記者梳理后發(fā)現(xiàn)，上述56只新進(jìn)增持股呈現(xiàn)三大看點(diǎn)，值得投資者關(guān)注。
首先，增持標(biāo)的盈利能力都很強(qiáng)。在上述56家新進(jìn)增持股中，目前已有16家公司披露2021年業(yè)績預(yù)告，其中有15家公司業(yè)績預(yù)喜，占比逾九成。智飛生物、新潔能、天奈科技、紫光國微、紫金礦業(yè)、兗礦能源、鹽湖股份等7只新進(jìn)增持股均預(yù)計(jì)2021年全年凈利潤同比變動幅度上限不低于100%。
其次，消費(fèi)、科技被廣泛看好。按照申萬一級行業(yè)分級標(biāo)準(zhǔn)，上述56只個(gè)股主要集中在食品飲料、汽車、電力設(shè)備、電子等四大行業(yè)，各有7家公司入選。以食品飲料、汽車為代表的大消費(fèi)品種仍然是“頂流”基金經(jīng)理普遍看好的領(lǐng)域；電力設(shè)備、電子等科技類龍頭品種也是“頂流”基金經(jīng)理布局的重點(diǎn)目標(biāo)。
其三，券商機(jī)構(gòu)的關(guān)注度較高。在上述56只新進(jìn)增持股中，最近30個(gè)交易日內(nèi)，共有49只個(gè)股獲券商機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，占比近九成。其中，今世緣、歐派家居、長城汽車、招商銀行、山西汾酒、東方財(cái)富、比亞迪、紫光國微、芒果超媒等9只個(gè)股期間被券商機(jī)構(gòu)推薦次數(shù)均超過10次。
對此，接受《證券日報(bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心表示，看好管理資產(chǎn)規(guī)模前十大公募基金經(jīng)理增持和新進(jìn)個(gè)股未來的投資機(jī)會，主要基于兩個(gè)原因：一是公募基金是A股市場的重要參與者，管理資產(chǎn)規(guī)模排名前十的基金經(jīng)理的投資動向具有市場風(fēng)向標(biāo)的作用，可吸引到眾多資金跟隨買入，對股價(jià)進(jìn)一步上漲有推動作用；二是管理資產(chǎn)規(guī)模在一定程度上體現(xiàn)出公募基金經(jīng)理的投研能力和市場認(rèn)可度，這些基金經(jīng)理增持和新進(jìn)的個(gè)股大概率具備長期投資價(jià)值，而且所處行業(yè)基本處于高景氣周期，未來業(yè)績增長確定性非常高，未來走勢強(qiáng)于大市的概率也相應(yīng)較高。
今年的三大“看好”
“頂流”基金經(jīng)理們在去年四季報(bào)里也發(fā)表了對2022年A股市場的看法，主要呈現(xiàn)三大特點(diǎn)。
一是看好中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)蘊(yùn)含的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
張坤在基金報(bào)告中指出，2021年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)本身就蘊(yùn)含著相當(dāng)大的潛力，目前經(jīng)濟(jì)遇到的增速下行壓力只是階段性的，對中國經(jīng)濟(jì)的長期前景依然保持樂觀，堅(jiān)信中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力終將達(dá)到發(fā)達(dá)國家的水平。
張坤認(rèn)為，“有一批優(yōu)質(zhì)公司能夠?yàn)榭蛻魟?chuàng)造價(jià)值，提升整個(gè)社會的效率和生產(chǎn)力，同時(shí)具有持續(xù)為股東創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力。經(jīng)過2021年的估值消化后，一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值已經(jīng)具有吸引力，在3年至5年的維度內(nèi)，企業(yè)的業(yè)績增長大概率會投射到其市值的增長中。”
二是看好確立全球比較優(yōu)勢的制造業(yè)。
劉格菘認(rèn)為，在當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)換時(shí)期，不同資產(chǎn)處于不同的景氣階段，因此資產(chǎn)分化表現(xiàn)是大概率事件。展望2022年，已經(jīng)確立全球比較優(yōu)勢的制造業(yè)龍頭公司，憑借企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力、產(chǎn)業(yè)聚集下的先進(jìn)制造能力等打造的“護(hù)城河”還在不斷變寬，預(yù)計(jì)未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等領(lǐng)域會有更多世界級公司出現(xiàn)。旗下基金的資產(chǎn)配置依然以這些方向?yàn)橹?，從供需格局出發(fā)，用產(chǎn)業(yè)眼光去尋找優(yōu)秀企業(yè)，并伴隨偉大企業(yè)共同成長，以期為持有人獲取長期的超額回報(bào)。
第三，大消費(fèi)賽道被普遍看好。
葛蘭認(rèn)為，從未來配置方向來看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈仍是旗下基金長期最看好的方向。從國家政策層面的頂層設(shè)計(jì)到國內(nèi)企業(yè)近年來的創(chuàng)新積累，都令國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈長期維持在高景氣度狀態(tài)。伴隨居民消費(fèi)能力的提升以及知識結(jié)構(gòu)、認(rèn)知水平的提升，相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)的滲透率、居民的支付能力也都在持續(xù)提升，相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)存在長期增長空間。
李曉星表示，展望未來兩三年，以下三件事會大概率發(fā)生：一是新冠肺炎疫情將逐步流感化；二是宏觀經(jīng)濟(jì)逐步上一臺階；三是流動性逐步回歸正常。結(jié)合對宏觀環(huán)境的判斷，2022年的A股熱點(diǎn)將聚焦于“碳中和、穩(wěn)消費(fèi)”兩大領(lǐng)域，配置上就是聚焦核心資產(chǎn)。
證券日報(bào) 記者 趙子強(qiáng)
見習(xí)記者 任世碧 楚麗君
