引導(dǎo)金融“活水”灌溉實體經(jīng)濟，一直是資本市場發(fā)展的重要目標(biāo)。3月5日，國務(wù)院總理李克強在政府工作報告中指出，“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，完善資本市場基礎(chǔ)制度”。
資本市場融資渠道暢通，市場監(jiān)管有效，市場生態(tài)健康，對于企業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化極為重要。其中，證券經(jīng)營機構(gòu)發(fā)揮著承上啟下、對接投融資雙方、提高市場效率的重要作用。
近年來，券商積極履行“看門人”責(zé)任，不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，助力資本市場滿足不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求，落實股票發(fā)行注冊制改革，暢通科技、資本和實體經(jīng)濟的高水平循環(huán)。
推動產(chǎn)業(yè)與資本深度融合
回顧2022年，券商持續(xù)提升金融服務(wù)能力和覆蓋廣度，引導(dǎo)金融資源有力支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、綠色低碳轉(zhuǎn)型、小微企業(yè)等經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，持續(xù)提高直接融資比重。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，股權(quán)融資金額共16884億元；公司債券發(fā)行總額為30905億元。券商助力124家企業(yè)登陸科創(chuàng)板、150家企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板、162家企業(yè)登陸北交所，促進(jìn)一批有成長空間的硬實力實體企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。共有428家非金融企業(yè)（代表實體經(jīng)濟）完成IPO，其中358家為民營企業(yè)，占比84%。民營企業(yè)的再融資家數(shù)占比67.78%，金額占比52.50%。
廣發(fā)證券投行委對《證券日報》記者表示，“券商積極響應(yīng)國家戰(zhàn)略，充分發(fā)揮資本中介作用，為企業(yè)提供股權(quán)及債務(wù)融資、并購等綜合投行服務(wù)，助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。”
在華泰聯(lián)合證券看來，科技創(chuàng)新、綠色低碳等重點領(lǐng)域是經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵引擎，直接融資特別是股權(quán)融資擁有風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的特點，能夠加快創(chuàng)新資本形成，推動實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合。券商作為直接融資體系中重要的中介機構(gòu)，正不斷提升發(fā)現(xiàn)價值、創(chuàng)造價值的能力，聚焦經(jīng)濟社會發(fā)展重點領(lǐng)域，為資本市場源源不斷引入優(yōu)質(zhì)的證券化資產(chǎn)，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)升級提供持續(xù)動力，以專業(yè)服務(wù)陪伴企業(yè)高質(zhì)量、全周期發(fā)展。
展望2023年，全國人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒在接受《證券日報》記者采訪時表示，在引導(dǎo)金融資源服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)過程中，券商要提高戰(zhàn)略認(rèn)識，堅持以服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展為先，在項目拓展、客戶選擇上，更多地關(guān)注有利于國家發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、綠色低碳轉(zhuǎn)型企業(yè)等，做好客戶服務(wù)和資本對接工作；要積極與多層次資本市場做好銜接，根據(jù)不同市場融資條件，在投研、定價、上市輔導(dǎo)等方面進(jìn)行全方位提高，提高研究報告的專業(yè)性，反復(fù)驗證，提高定價合理性，提升企業(yè)上市效率；要提升經(jīng)紀(jì)服務(wù)能力，加強投資者教育，進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理，積極配合交易機制改革，穩(wěn)引導(dǎo)長期資金流向重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
持續(xù)提升保薦服務(wù)質(zhì)量
“注冊制以信息披露為核心，推動直接融資量質(zhì)齊升需從三個方面著手。”田軒介紹，首先，券商需嚴(yán)格履行核查驗證、專業(yè)把關(guān)，督促上市公司規(guī)范運作、真實準(zhǔn)確和完整披露，提高上市公司信息披露質(zhì)量。其次，要充分發(fā)揮市場的培育功能，提升做市業(yè)務(wù)能力，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)引入增量資金。最后，要堅持底線思維，把防風(fēng)險作為基礎(chǔ)工作，加強內(nèi)部管控機制建設(shè)，增強風(fēng)險意識和執(zhí)業(yè)道德水平，督促上市企業(yè)加強公司治理，提升長期發(fā)展質(zhì)量。
“通過市場化、法治化手段促使各類中介機構(gòu)歸位盡責(zé)是全面實施股票發(fā)行注冊制的關(guān)鍵。”全國政協(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東建議，壓實保薦代表人簽字責(zé)任。為切實提高保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，避免發(fā)行材料簽字確認(rèn)流于形式，保薦代表人要簽字確認(rèn)，確保全文閱讀保薦材料、全部資料準(zhǔn)確無誤且不存在虛假陳述等事項，督促保薦代表人勤勉盡職；明確保薦機構(gòu)主要負(fù)責(zé)人承擔(dān)總體監(jiān)督的領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，并據(jù)此制定職責(zé)范圍。
談及如何進(jìn)一步以自身的高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)資本市場高質(zhì)量發(fā)展，廣發(fā)證券投行委介紹，其一，緊緊圍繞實體經(jīng)濟的發(fā)展需求開展并創(chuàng)新業(yè)務(wù)，持續(xù)加大對重點領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)和項目的資源傾斜。面對注冊制下優(yōu)質(zhì)客戶多元化、多樣性的綜合金融服務(wù)需求，充分發(fā)揮券商研究、投資、財富管理等核心優(yōu)勢，進(jìn)一步加強內(nèi)部協(xié)同，通過多業(yè)務(wù)線高效聯(lián)動，為企業(yè)客戶提供陪伴式顧問服務(wù)。其二，持續(xù)加大具有行業(yè)背景的復(fù)合型人才引進(jìn)，優(yōu)化投行業(yè)務(wù)人員結(jié)構(gòu)，提升優(yōu)質(zhì)項目甄別、估值定價及承銷等核心專業(yè)能力。其三，嚴(yán)把信息披露質(zhì)量關(guān)，加強上市及擬上市企業(yè)的信息披露輔導(dǎo)培育及工作督導(dǎo)，規(guī)范企業(yè)信息披露行為。持續(xù)加強合規(guī)風(fēng)控隊伍建設(shè)，健全全鏈條的內(nèi)部問責(zé)機制和科學(xué)合理的薪酬激勵機制，深化金融科技賦能風(fēng)險管理，全面提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。
正如華泰聯(lián)合證券所言，打鐵還需自身硬。全面注冊制下，券商需進(jìn)一步建立健全與之相匹配的理念、組織和能力，全面提升全過程執(zhí)業(yè)質(zhì)量和估值定價能力，這不僅是監(jiān)管和市場的期待，也是券商立足本源、實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。（本報記者：昌校宇 來源： 證券日報）
