在美聯(lián)儲加息等外圍風險緩釋、市場對“穩(wěn)增長”預期進一步升溫以及北向資金迅速“回歸”助力下，上周A股市場三大股指集體實現(xiàn)上漲。

　　業(yè)內人士認為，隨著積極因素陸續(xù)出現(xiàn)、悲觀情緒逐步改善，市場已進入修復窗口。配置上建議短期以成長為主線，中期關注消費板塊，考慮到7月開始中報披露漸入高峰，堅持以業(yè)績?yōu)榫V展開布局也是值得關注的策略。

　　風險偏好企穩(wěn)

　　從上周市場整體表現(xiàn)看，數(shù)據顯示，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別上漲1.30%、4.75%、5.93%，創(chuàng)業(yè)板指周漲幅創(chuàng)出7個多月以來新高。市場交易方面，6月14日至16日，A股全市場交易規(guī)模連續(xù)3個交易日維持在萬億元以上，北向資金在6月16日以105.46億元的單日凈流入規(guī)模創(chuàng)出4個多月以來新高。

　　“上周A股反彈一定程度上意味著投資者風險偏好有所企穩(wěn)。一方面，近期央行下調部分政策利率釋放偏積極信號；另一方面，部分事件性因素影響下，內外因素共同支撐近期A股反彈。”中金公司研究部策略分析師、董事總經理李求索表示，對2023年下半年A股市場持中性偏積極看法，指數(shù)相比當前位置仍具備一定上行空間。

　　政策層面，上周五召開的國常會指出，針對經濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發(fā)展動能，優(yōu)化經濟結構，推動經濟持續(xù)回升向好。進一步提振市場對“穩(wěn)增長”等支持性政策出臺的預期。在中信建投證券首席策略官陳果看來，本輪市場已具備底部確認條件，預計前期降息與新能源汽車政策落地后，后續(xù)一系列擴內需、振產業(yè)、降成本和穩(wěn)地產政策將陸續(xù)出臺，未來一個階段有望迎來今年A股最佳投資機會。

　　對于包括北向資金在內的增量資金流入，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認為，隨著人民幣匯率壓力緩解、地緣風險有所緩和，外資仍將繼續(xù)流入；此外，險資也成為當前市場重要的配置增量，疊加兩融資金近期也出現(xiàn)成交回暖跡象，增量資金的回暖將驅動行情修復存在持續(xù)性。隨著各類積極因素陸續(xù)出現(xiàn)、悲觀情緒逐步改善，市場已進入風險偏好回暖驅動的修復窗口。

　　短期布局成長 中期關注消費

　　就后市布局而言，李求索建議短期以成長為主線，中期則看好消費板塊。行業(yè)配置建議關注三條主線：“一是順應新技術、新產業(yè)、新趨勢的偏成長領域，尤其是人工智能和數(shù)字經濟等科技成長賽道，下半年半導體產業(yè)鏈有望具備周期反轉與技術共振的機會；二是供給格局改善、具備較大業(yè)績彈性的領域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網設備和航海裝備等；三是股息率高且具備優(yōu)質現(xiàn)金流的領域，低估值國央企在政策催化下仍有修復空間。”

　　立足當前時間窗口，中信證券首席策略分析師秦培景認為，隨著7月開始中報披露漸入高峰，業(yè)績的重要性將逐步提升，建議繼續(xù)堅持以業(yè)績?yōu)榫V，降低交易頻次，繼續(xù)堅守科技和能源資源安全領域中有政策催化或業(yè)績優(yōu)勢的品種。包括運營商、信創(chuàng)、AI芯片、服務器、光模塊、半導體設備等，并從盈利彈性的角度關注儲能、充電樁、電力裝備、火電等品種。

　　市場期待的“穩(wěn)增長”政策落地后，哪些領域更有布局價值？西部證券首席策略分析師易斌表示，政策出臺后，股市往往不會立刻做出反應，但在政策帶動經濟復蘇后，順周期行業(yè)和消費行業(yè)往往受益。就今年而言，當前配置順周期與“中特估”正當時，看好地產后周期的家電、建材、輕工等行業(yè)，與經濟修復相關度較高的汽車（含新能源車）、食品飲料、交運，有望持續(xù)受益于“中特估”政策推進的資源型行業(yè)央國企龍頭，以及醫(yī)藥中消費屬性較強的中藥、藥房、消費醫(yī)療、醫(yī)療器械等細分領域。（來源： 中國證券報）