6月3日，來自深交所的信息顯示，年內(nèi)首單消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs近日獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)批復(fù)及交易所無異議函，正式注冊(cè)生效。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著各地?cái)U(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)舉措逐步落地及消費(fèi)者信心進(jìn)一步增強(qiáng)，該類REITs項(xiàng)目的底層資產(chǎn)在宏觀環(huán)境持續(xù)改善進(jìn)程中有望率先受益。
消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs作為成熟REITs市場(chǎng)最主要的類型之一，其資產(chǎn)規(guī)模大、市場(chǎng)化程度高，是投資消費(fèi)增長(zhǎng)的重要載體。此次獲批的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs為中金中國(guó)綠發(fā)商業(yè)REIT。根據(jù)招募說明書，該基金產(chǎn)品首次發(fā)行擬投資的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)為位于山東省濟(jì)南市市中區(qū)的領(lǐng)秀城貴和購(gòu)物中心，基金管理人為中金基金，基金發(fā)起人、原始權(quán)益人、外部管理機(jī)構(gòu)為山東魯能商業(yè)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“魯能商管”），穿透最終控股股東為中國(guó)綠發(fā)投資集團(tuán)有限公司。綜合運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，從2014年開業(yè)以來，該購(gòu)物中心十年間的項(xiàng)目客流量、營(yíng)收、利潤(rùn)等核心數(shù)據(jù)呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，平均出租率基本穩(wěn)定在約95%的水平。
“公募REITs為我們的存量商業(yè)資產(chǎn)盤活及‘投融管退’打通了新路徑。通過發(fā)行公募REITs，公司可及時(shí)收回一定比例的投資，回籠資金可用于建設(shè)、收購(gòu)、培育新項(xiàng)目，增強(qiáng)公司循環(huán)投資能力。另外，以凈現(xiàn)金流分派率等市場(chǎng)化指標(biāo)為導(dǎo)向，有助于推動(dòng)各商業(yè)項(xiàng)目提質(zhì)增效，引導(dǎo)持有型物業(yè)良性發(fā)展。”魯能商管財(cái)務(wù)資產(chǎn)部經(jīng)理武華表示，未來，公司將平穩(wěn)有序落地?cái)U(kuò)募項(xiàng)目，逐步實(shí)現(xiàn)重資產(chǎn)投資向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變，盤活公司整體商業(yè)資產(chǎn)。
國(guó)泰海通證券表示，發(fā)行消費(fèi)類公募REITs，一方面，有利于建設(shè)培育更高質(zhì)高效的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，改善消費(fèi)環(huán)境，優(yōu)化消費(fèi)場(chǎng)景，對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)起到積極作用；另一方面，對(duì)于企業(yè)而言，通過發(fā)行消費(fèi)類公募REITs完成投資-退出-再投資的資本閉環(huán)，使得資產(chǎn)流動(dòng)性大大提升，進(jìn)而有望加大資本性改造投入和增加產(chǎn)品線布局。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前存量購(gòu)物中心數(shù)量已超5800家，體量超5億平方米。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，更多消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的引入，將吸引更多資金參與，有助于企業(yè)將流動(dòng)性較低的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)換為金融產(chǎn)品份額，提升資產(chǎn)和資金的運(yùn)營(yíng)與運(yùn)轉(zhuǎn)效率，降低負(fù)債水平。在頭部商業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)紛紛“由重轉(zhuǎn)輕”的大趨勢(shì)下，已構(gòu)建公募REITs等資產(chǎn)證券化平臺(tái)的企業(yè)無疑正在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中搶奪先機(jī)。
除了中金中國(guó)綠發(fā)商業(yè)REIT，Wind數(shù)據(jù)顯示，另外兩支正在申報(bào)階段的華夏凱德商業(yè)資產(chǎn)REIT、中金唯品會(huì)奧特萊斯REIT均顯示“已反饋”。其中，華夏凱德商業(yè)資產(chǎn)REIT有望成為中國(guó)首單外資消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。公開資料顯示，凱德投資是全球領(lǐng)先的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)管理公司，截至2024年底，其在中國(guó)18個(gè)城市管理著超過40個(gè)在營(yíng)零售物業(yè)，總零售資產(chǎn)管理規(guī)模超過800億元。
今年以來，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs也持續(xù)受到市場(chǎng)青睞。截至6月3日，全市場(chǎng)共有8支相關(guān)產(chǎn)品上市。根據(jù)一季報(bào)，已上市消費(fèi)REITs報(bào)告期內(nèi)合計(jì)收入約5.65億元。二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)漲幅前十名的產(chǎn)品中，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs占據(jù)七席。其中，華安百聯(lián)消費(fèi)REIT、華夏大悅城商業(yè)REIT、嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT、華夏首創(chuàng)奧特萊斯REIT今年以來均漲超40%；華夏金茂商業(yè)REIT、易方達(dá)華威農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)REIT、中金印力消費(fèi)REIT今年以來也漲超30%。（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
