文/左小蕾
高投資會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱。當(dāng)過多的投資推動總需求上升時，通脹就處在高水平位置。中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)達(dá)到均衡水平，過度的投資會增加貨幣供應(yīng)量，出現(xiàn)過度的經(jīng)濟(jì)增長，從而轉(zhuǎn)變?yōu)橥泬毫Α?/P>
在“十二五”規(guī)劃中，中央已經(jīng)把經(jīng)濟(jì)增長的速度下調(diào)一個百分點(diǎn)，因?yàn)樵诙唐趦?nèi)，中國如果推動過高的經(jīng)濟(jì)增長，將加大通脹壓力。
但是在嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施下，房地產(chǎn)投資為何還會出現(xiàn)如此高增長？
這個問題值得提出來。最簡單的理解就是：銀行要給房地產(chǎn)商貸款。地方政府連同銀行都沒有嚴(yán)格按照調(diào)控政策執(zhí)行。從一季度的數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)投資同比增長34.1%，高于25%的平均投資增長。這個數(shù)據(jù)表明，銀行的限貸政策沒有落實(shí)。
房地產(chǎn)領(lǐng)域的高調(diào)資金投入，還有一個流入的路徑值得關(guān)注，就是一些中小企業(yè)的資金也大量流入房地產(chǎn)等非主業(yè)領(lǐng)域。
不是中小企業(yè)貸款難嗎？這個是客觀存在的，存貸比也限制了銀行動用資金的能力，無法將偏好轉(zhuǎn)向風(fēng)險大、成本高的中小企業(yè)。
與此同時，由于人民幣升值、貿(mào)易摩擦等問題，不少東部中小企業(yè)從出口貿(mào)易中獲利越來越薄，于是逐漸放棄自己的主營業(yè)務(wù)，將大筆資金投入房地產(chǎn)，“接力”房地產(chǎn)利益鏈。2005年房地產(chǎn)大漲說明很多人之前已進(jìn)入這個領(lǐng)域。
這令人生疑：轉(zhuǎn)行到從未涉足、且不甚了解的領(lǐng)域做生意，是否應(yīng)該獲得貸款？銀行不能因?yàn)槭侵行∑髽I(yè)貸款而放款，風(fēng)險才是銀行貸款的重要參考。
還有一個親耳聽聞的溫州“買房經(jīng)”：先從小額信貸公司借一筆錢全款購房，再向銀行做房產(chǎn)抵押貸款，用銀行的錢償還小額信貸公司的貸款。期間不過一個月的時間。
風(fēng)險管理，是企業(yè)和銀行都要重視的流程。面對盲目擴(kuò)張的企業(yè)，銀行要認(rèn)清，這種擴(kuò)張是否是一個常態(tài)的形勢。政策支持下的擴(kuò)張是短期的，但是企業(yè)擴(kuò)張后每年都需要大量資金，銀行未來能否有力量承擔(dān)？
小額信貸公司是典型的草根金融，最初的設(shè)計(jì)是為了解決中小企業(yè)貸款難題。但現(xiàn)實(shí)中，這種金融機(jī)構(gòu)為追求高利潤，沒有發(fā)揮應(yīng)發(fā)揮的作用，與設(shè)計(jì)初衷背道而馳。而銀監(jiān)會過去也對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不到位，任由小額信貸公司利用資本金違規(guī)放貸。資金當(dāng)月放出次月收回，一年之內(nèi)可周轉(zhuǎn)十幾次，粗算也有十幾億，制造購買力，也形成非同一般的流動性。
這些例子其實(shí)并不能代表全部事實(shí)，但是在偶然的情況下，隨手就能抓幾個如此典型的例子，說明中小企業(yè)貸款難的問題需要細(xì)化。不能否認(rèn)有不少做實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)真正缺乏資金，這就需要銀行的信貸額度著重偏向中小企業(yè)，并確定貸款最終流向哪里，防范中小企業(yè)將貸款最終投入房地產(chǎn)，這是銀行的審查責(zé)任。
但是事實(shí)證明，銀行的貸款審查并不到位。在高收益的貸款回報(bào)中，銀行滿足了自身擴(kuò)張的需求。一般銀行賺取40%或60%的利潤，主要靠規(guī)模擴(kuò)大帶來的利差。這是一個不小的放貸動力。同時，體制下的短視行為也成為銀行盲目擴(kuò)張的推力。對一個銀行行長來說，在任期不過當(dāng)下數(shù)年，這期間的業(yè)績、評估不僅和薪資掛鉤，也影響到未來的升官仕途。
這些短視行為，將最理性、最保守的銀行，塑造出不負(fù)責(zé)任、制造風(fēng)險的形象。而銀行短存長貸、資金錯配的特點(diǎn)，使得擴(kuò)張模式帶來的風(fēng)險不會在今天顯現(xiàn)，而在未來發(fā)生。
