近段時間，一批違規(guī)經(jīng)營、粗放成長的P2P網(wǎng)貸平臺被淘汰，這也是金融強(qiáng)監(jiān)管形勢下的市場出清，有利于降低行業(yè)風(fēng)險、凈化市場環(huán)境，守住法律底線和政策紅線。對此，投資人應(yīng)理性看待。一方面要捂緊自己的錢袋子，一方面也不必風(fēng)聲鶴唳。一批劣質(zhì)平臺的退出將有助于行業(yè)良性發(fā)展。那些合規(guī)經(jīng)營、實(shí)力較強(qiáng)的存量平臺，將引領(lǐng)行業(yè)持續(xù)前行
近段時間，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介平臺（P2P網(wǎng)貸）風(fēng)險事件頻發(fā)，引發(fā)人們普遍關(guān)注。一批違規(guī)經(jīng)營、粗放成長的平臺被淘汰，有利于降低行業(yè)風(fēng)險、凈化市場環(huán)境，守住法律底線和政策紅線。這也是金融強(qiáng)監(jiān)管形勢下的市場出清。對此，投資人應(yīng)理性看待。
2015年7月份，央行等10部門頒布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，P2P網(wǎng)貸被明確為信息中介性質(zhì)。2016年8月份，原銀監(jiān)會等制定了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，明確了對P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管細(xì)則。隨后，原銀監(jiān)會配套出臺資金存管、信息披露、備案登記等3個指引，形成了對“1+3”的制度框架。2016年10月份，國務(wù)院辦公廳印發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實(shí)施方案，P2P網(wǎng)貸為整治重點(diǎn)。日前，央行副行長潘功勝指出，再用1年到2年時間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，化解存量風(fēng)險，消除風(fēng)險隱患。
當(dāng)下P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險事件，就是在這樣的背景下發(fā)生的。究其原因，主要有四個方面。首先，從P2P網(wǎng)貸平臺本身來看，不少野蠻生長起來的平臺合規(guī)性較差，經(jīng)營粗放，經(jīng)過幾年的運(yùn)轉(zhuǎn)，風(fēng)險逐漸積聚，進(jìn)入頻繁爆發(fā)的階段。其次，從監(jiān)管政策方面來看，監(jiān)管政策逐步收緊，要求趨嚴(yán)，特別是備案工作延期，不確定性增加，平臺合規(guī)成本提高，部分平臺主動清盤退出。再次，從投資者角度來看，隨著投資者教育的深入，投資者風(fēng)險意識有所提升，風(fēng)險識別能力提高，風(fēng)險偏好降低，開始從高風(fēng)險平臺退出。最后，從近期市場流動性來看，盡管央行今年3次定向降準(zhǔn)，但流動性仍然偏緊，部分向平臺借貸的個人或企業(yè)后續(xù)資金不足，資金鏈斷裂。
其實(shí)，當(dāng)下P2P網(wǎng)貸這種情況，與我國信托業(yè)發(fā)展的歷史很相似。上世紀(jì)80年代，我國各家銀行、各部委和各地政府等紛紛設(shè)立信托投資公司，信托機(jī)構(gòu)大量出現(xiàn)。從1980年到1982年底，全國各類信托投資機(jī)構(gòu)已有620多家。但是，經(jīng)過多年的清理整理、優(yōu)勝劣汰，信托公司數(shù)量一度下降到50家左右，到目前信托公司僅68家，集中度大大提升，行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。
實(shí)際上，備案工作延期給P2P網(wǎng)貸平臺留出了更多的整改時間?？梢灶A(yù)見的是，無論P(yáng)2P網(wǎng)貸平臺備案工作何時正式啟動，但備案的要求不會放松，一大批不合規(guī)的平臺可能通不過備案，最后將不得不從行業(yè)中退出。因此，備案完成后，P2P網(wǎng)貸從業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量將大量減少，一批劣質(zhì)平臺的退出將有助于行業(yè)良性發(fā)展。那些合規(guī)經(jīng)營、實(shí)力較強(qiáng)的存量平臺，將引領(lǐng)行業(yè)持續(xù)前行。
對于普通民眾而言，當(dāng)下不是在P2P網(wǎng)貸平臺投資的好時機(jī)，可能需要特別警惕P2P網(wǎng)貸的各種風(fēng)險，小心踩到平臺跑路、關(guān)停的“地雷”。但是，在目前市場波動的情況下，投資人需要更加冷靜。首先，看網(wǎng)貸平臺是否堅守信息中介本質(zhì)，堅持小額分散原則；其次，看網(wǎng)貸平臺是否有明顯違規(guī)行為，如高額返利、線下展業(yè)等；再次，看網(wǎng)貸平臺信息披露是否充分、透明、完整；最后，一些外部機(jī)構(gòu)的評級、資質(zhì)也可以作為參考，如評級排名是否靠前、是否加入行業(yè)協(xié)會等。如果平臺本身沒有問題，投資者應(yīng)保持一定的耐心——一方面要捂緊自己的錢袋子，一方面也不必風(fēng)聲鶴唳。相對客觀地看待目前的市場趨勢及平臺特征，才能理性地作出判斷。
近年來，部分互聯(lián)網(wǎng)公司以發(fā)展金融科技之名，行開展金融業(yè)務(wù)之實(shí)，突破了金融是特許經(jīng)營行業(yè)這一底線，嚴(yán)重擾亂了我國金融市場秩序。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作深入開展，市場格局將得以重塑，投資者權(quán)益將得到更好保護(hù)。（作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員）
