主要政策制定者和分析師普遍認為，雖然以牙還牙關(guān)稅將是可控的，但全面的貿(mào)易戰(zhàn)會削弱經(jīng)濟增長。

　　國際清算銀行強調(diào)，如果保護主義措施破壞了“開放的多邊貿(mào)易體系”的總體信心，后果可能是災(zāi)難性的，“可能引發(fā)新一輪的經(jīng)濟低迷”，而全球經(jīng)濟正從上一次危機后開始復(fù)蘇。

　　華盛頓彼得森國際經(jīng)濟研究所(Peterson Institute)估計，如果特朗普對所有汽車及零部件征收25%關(guān)稅，且所有貿(mào)易伙伴都進行報復(fù)，將造成美國汽車業(yè)減產(chǎn)5%，就業(yè)減少4%。

　　德意志銀行駐紐約首席經(jīng)濟學家胡珀(Peter Hooper)預(yù)計，美國經(jīng)濟今年將增長3%。他表示，已經(jīng)采取或正在實施的措施，將使國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅僅下降0.1個百分點。

　　路透社指出，盡管2018年也許仍會是個全球經(jīng)濟全面增長的好年頭，對美國而言肯定也如此，但特朗普的“美國優(yōu)先”貿(mào)易政策暗示，下半年每個國家和地區(qū)都將面臨麻煩。

　　防范金融風險

　　周一，全球股市再遭集體拋售，美國股市低開低走，道指盤道指盤初下跌超200點；歐股全線低開后跌幅持續(xù)擴大；亞太股市收盤大跌，日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌0.8%。

　　國際清算銀行新任總經(jīng)理卡斯騰斯(Agustin Carstens)指出，“我們正在進入一個危險的動態(tài)，這些類型的(保護主義)議題開始對匯市和金融流動產(chǎn)生副作用。”

　　卡斯滕斯表示，保護主義措施的增多是全球經(jīng)濟的一個關(guān)鍵弱點，可能損害增長，并蔓延至金融市場。

　　不過，目前BIS的基本預(yù)測是，只要貿(mào)易緊張局勢或借貸成本不急劇升級，全球經(jīng)濟就將繼續(xù)改善。

　　值得注意的是，報告指出，盡管存在跨國差異，中期風險還是存在的，這些風險某種程度上反映了金融危機后不平衡的復(fù)蘇以及對貨幣政策的過度依賴。

　　因此，該行支持美國聯(lián)邦儲備委員會繼續(xù)提高美國利率、歐洲央行等其它主要央行退出大規(guī)模刺激政策。

　　“我認為逐步推進這方面的正常化很重要，”卡斯騰斯說，“非常規(guī)政策協(xié)助把我們帶到現(xiàn)在的地方……但這是有代價的，那就是金融市場一些弱點越來越大。”

　　他還指出：“如果央行在正?；暗却L的時間，這些方面的失衡情況很可能會繼續(xù)加劇，今后金融不穩(wěn)定風險也會更高。”

　　此前，為了應(yīng)對金融危機，各國央行實施了超低利率，對全球經(jīng)濟起到了很好的作用。但BIS表示，寬松的貨幣政策對穩(wěn)定構(gòu)成了威脅。

　　BIS的經(jīng)濟部負責人克勞迪奧·博里奧敦促政策制定者向前推進，既要解決金融穩(wěn)定風險，又要使其經(jīng)濟免受下一場衰退的影響。

　　自2015年末以來，美聯(lián)儲已經(jīng)七次加息，英國央行曾一次上調(diào)利率，而歐洲央行剛剛宣布到今年底將停止購債，并保持利率不變直到2019年夏季之后，日本央行仍在增加刺激力度。

　　國際清算銀行表示，雖然美歐央行加息和逐步退出刺激政策會加劇金融市場動蕩，但這不應(yīng)成為這些行動的絆腳石。

　　該行敦促政策制定者繼續(xù)走“正常化”道路，即便會引發(fā)金融資產(chǎn)價格大幅波動。事實上，國際清算銀行認為，如果能讓投資者更加謹慎，那這種波動性是受歡迎的。

　　卡斯滕斯還表示，貨幣政策正?；?mdash;—加息和取消量化寬松等其它措施——對于“重建政策空間”至關(guān)重要。

　　國際清算銀行指出，各國政府也應(yīng)該通過控制公共財政，而不是過度支出，在經(jīng)濟復(fù)蘇中發(fā)揮自己的作用。

　　“(政府)必須確保公共部門財政的可持續(xù)性，避免周期性的財政擴張。這個問題的重要性再怎么強調(diào)都不為過。”(孫秋霞)