據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》6月26日?qǐng)?bào)道，黃金價(jià)格長期持續(xù)上漲。自2000年底以來，其投資收益率約為8倍，表現(xiàn)好于收益率為6倍的美股和為2倍的全球債券。在通脹、財(cái)政吃緊和國際社會(huì)趨于分裂的背景下，作為全球主要貨幣的美元的強(qiáng)勢(shì)地位動(dòng)搖，資金紛紛逃往金市。黃金擁有作為實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值，且屬于不具政治色彩的“無國籍貨幣”，這些因素導(dǎo)致市場對(duì)黃金的需求增加。

“俄烏戰(zhàn)爭打響后，金價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生了變化。”據(jù)法國興業(yè)銀行預(yù)測(cè)，金價(jià)到2024年底可能達(dá)到每盎司2750至2770美元，比現(xiàn)在高出近20%。

一般情況下，通脹背景下投資者傾向于購買黃金，因?yàn)槲飪r(jià)上漲、貨幣購買力下降，而作為實(shí)物資產(chǎn)的黃金相對(duì)難以貶值。

盡管全球通脹已趨于溫和，但法國興業(yè)銀行仍然看好黃金。原因是，其預(yù)計(jì)全球南方國家將持續(xù)購買黃金。這些國家看到美國以“貨幣武器化”手段對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，這將加速“去美元化”進(jìn)程。

回顧黃金的歷史，1971年金本位制結(jié)束導(dǎo)致美元與黃金脫鉤。森田伙伴公司代表森田隆大表示：“在石油危機(jī)和疫情期間，黃金和美元曾同時(shí)上漲，但在其他情況下，二者都呈反向關(guān)系。”

20世紀(jì)70年代，通脹加劇導(dǎo)致市場購金需求增加。20世紀(jì)90年代，冷戰(zhàn)格局崩潰令美國成為“世界老大”，市場對(duì)美元的信心增強(qiáng)導(dǎo)致金價(jià)走低。直到進(jìn)入21世紀(jì)，黃金價(jià)格才逐漸回升。

基于美國明晟公司和英國富時(shí)羅素公司的相關(guān)指數(shù)觀察各類資產(chǎn)自2000年底以來的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，紐約商品交易所黃金期價(jià)漲至原來的8.5倍，跑贏包括美股(收益率為6.5倍)、新興國家股票(收益率為6.2倍)、發(fā)達(dá)國家股票(收益率為5倍)在內(nèi)的股票，以及包括美國國債(收益率為2.1倍)、全球國債(收益率為1.9倍)在內(nèi)的債券。

不過，美國著名投資家巴菲特更傾向于投資伴隨企業(yè)盈利而上漲的股票，對(duì)“1盎司黃金永遠(yuǎn)是1盎司黃金”這種不產(chǎn)生分紅和利息的資產(chǎn)持否定態(tài)度。如其所述，如果看一看自1978年1月底以來的超長期收益率，美股約為200倍，遠(yuǎn)超黃金的11倍。黃金自2000年以來表現(xiàn)好于美股的原因既在于美國自身也在于其外部。

當(dāng)前對(duì)于美國財(cái)政狀況惡化的擔(dān)憂日益加劇。據(jù)美國國會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，2024年度美國公眾所持債務(wù)將達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的99%，2034年度將達(dá)122%。如果特朗普今年當(dāng)選美國總統(tǒng)，其為企業(yè)和富人實(shí)行的減稅政策將導(dǎo)致財(cái)政進(jìn)一步吃緊。

2011年，美國國債評(píng)級(jí)被下調(diào)曾將金價(jià)推至歷史新高。市場分析師豐島逸夫說：“如果美國國債再度面臨評(píng)級(jí)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步上漲。”

國際社會(huì)的分裂也未見改善跡象。自2022年以來，以新興市場國家央行為主的全球央行大量購入黃金來增加儲(chǔ)備。

黃金在資產(chǎn)配置中的重要性愈發(fā)凸顯。“市場邊緣”公司代表小菅努指出，黃金作為安全資產(chǎn)具有風(fēng)險(xiǎn)分散效果，在市場動(dòng)蕩時(shí)其表現(xiàn)大幅提升。 （編譯/李子越）

（來源：參考消息網(wǎng)）