在中國保險科技賽道加速分化的當(dāng)下，白鴿在線（廈門）數(shù)字科技股份有限公司（以下簡稱“白鴿在線”）正式向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，標(biāo)志著這家場景險數(shù)字化風(fēng)險管理解決方案提供商正式?jīng)_擊資本市場。作為中國場景險數(shù)字化解決方案市場份額第一的行業(yè)領(lǐng)軍者，白鴿在線以3.4%的市場份額（按總保費(fèi)計）、三年累計17億元的營業(yè)收入，以及覆蓋九大生態(tài)圈的數(shù)字化能力，向投資者講述了一個“保險+AI+場景”的融合故事。

福建省"AI+金融"標(biāo)桿，獲省長高度關(guān)注

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國人工智能解決方案市場在經(jīng)濟(jì)增長和客戶需求持續(xù)演變的推動下快速擴(kuò)張，預(yù)計到2030年市場規(guī)模將達(dá)1.17萬億元。在大模型風(fēng)口下，國內(nèi)眾多AI企業(yè)赴港IPO，近期在港交所港上市的云知聲，市場表現(xiàn)良好。白鴿在線作為國內(nèi)領(lǐng)先的場景險數(shù)字化風(fēng)險管理解決方案提供商，一直積極部署人工智能技術(shù)，通過聚焦“保險+AI+場景”，錨定場景險數(shù)字化長期增長。

長期以來，白鴿在線深耕保險業(yè)務(wù)的場景化數(shù)字化風(fēng)險管理，通過面向金融行業(yè)提供定制化保險方案、全流程數(shù)字化風(fēng)險管理以及智能風(fēng)控決策支持，其解決方案在多個領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。比如在出行生態(tài)與泛人力資源方面，白鴿在線的智能風(fēng)險管理方案助力了哈啰出行、悅行科技以及快跑者等眾多業(yè)務(wù)，通過AI大數(shù)據(jù)等核心技術(shù)，助力B端客戶的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

在今年的福建省人工智能代表企業(yè)座談會上，白鴿在線作為福建省“AI+金融”領(lǐng)域的代表企業(yè)受邀參加。會上，白鴿在線創(chuàng)始人兼CEO涂錦波分享了公司在“AI+保險”領(lǐng)域的創(chuàng)新實踐，重點(diǎn)介紹了其“MaaS六大模型”方案如何通過AI技術(shù)賦能保險全流程，推動行業(yè)從“事后賠付”向“事前預(yù)防+事中干預(yù)+精準(zhǔn)服務(wù)”轉(zhuǎn)型。趙龍省長對白鴿在線在保險科技領(lǐng)域的探索給予高度評價，并強(qiáng)調(diào)福建省將持續(xù)支持金融科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，鼓勵企業(yè)深化AI技術(shù)應(yīng)用，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。白鴿在線此次IPO，也被視為福建省培育本土金融科技獨(dú)角獸、推動“數(shù)字福建”戰(zhàn)略落地的又一重要成果。

從傳統(tǒng)中介到AI驅(qū)動的生態(tài)賦能者：構(gòu)建“場景險+數(shù)字化”閉環(huán)

與依賴傭金分成的傳統(tǒng)保險中介不同，白鴿在線的核心競爭力在于其“激發(fā)需求-定制產(chǎn)品-全流程數(shù)字化”的閉環(huán)模式。公司通過自研SaaS平臺、大數(shù)據(jù)系統(tǒng)及AI算法，在上游保險公司與下游場景合作伙伴（如金融、物流、政府機(jī)構(gòu)）間構(gòu)建無縫連接，將保險產(chǎn)品深度嵌入出行、普惠金融、大健康等具體場景中。

這種模式打破了保險產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化局限。例如，在共享出行領(lǐng)域，白鴿在線為哈啰出行提供“單車意外險”，保單從用戶解鎖單車時自動生成，騎行結(jié)束后終止，實現(xiàn)“按需投保”。在普惠金融領(lǐng)域，其開發(fā)的支付延遲險三年內(nèi)傭金收入從820萬元飆升至2.7億元，成為增長最快的業(yè)務(wù)線。截至2025年5月，白鴿在線已積累3.69億被保險用戶數(shù)據(jù)、87億份保單記錄，并通過73個生活場景的動態(tài)建模，實現(xiàn)風(fēng)險定價的精準(zhǔn)化。

AI大模型賦能，六大核心模型構(gòu)建全鏈條風(fēng)控體系

近年來，保險科技行業(yè)正經(jīng)歷著由傳統(tǒng)精算模型向智能化風(fēng)險管理系統(tǒng)的深刻轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)保險模型過度依賴歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行"事后賠付"，缺乏實時干預(yù)能力；此外，傳統(tǒng)保險行業(yè)的風(fēng)險評估多基于結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，難以整合多維度的非結(jié)構(gòu)化信息，對突發(fā)風(fēng)險響應(yīng)遲緩，無法在風(fēng)險發(fā)生前進(jìn)行有效預(yù)警。白鴿在線作為數(shù)字化風(fēng)控應(yīng)用的頭部企業(yè)，敏銳把握行業(yè)脈搏，率先推出了金融MaaS模型平臺，通過AI大數(shù)據(jù)能力重塑保險行業(yè)的風(fēng)險管理范式。

目前，白鴿在線已全面接入DeepSeek大模型，煥新升級“MaaS六大模型”平臺，進(jìn)一步強(qiáng)化AI技術(shù)在保險全流程的應(yīng)用，如“方舟”場景風(fēng)險預(yù)警模型，能夠針對保險業(yè)務(wù)場景，實時監(jiān)測自然災(zāi)害、事故高發(fā)區(qū)風(fēng)險，將車險駕駛行為等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以降低事故率；

“飛秒”保費(fèi)智能定價模型，則是基于用戶行為數(shù)據(jù)動態(tài)調(diào)整保費(fèi)，如健康險結(jié)合可穿戴設(shè)備數(shù)據(jù)優(yōu)化費(fèi)率。另外，平臺中的“樂薦”智能推薦模型，可根據(jù)用戶畫像推薦個性化保險產(chǎn)品，如洪水高發(fā)區(qū)推送特定險種等，借助AI技術(shù)升級使白鴿在線在智能核保、動態(tài)定價、反欺詐等環(huán)節(jié)實現(xiàn)突破，例如其智能理賠系統(tǒng)將傳統(tǒng)流程從數(shù)小時縮短至2分鐘，效率提升超50%。

業(yè)績增長與戰(zhàn)略縱深：盈利水平持續(xù)優(yōu)化，生態(tài)協(xié)同效應(yīng)顯著

根據(jù)招股書中的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，白鴿在線近年業(yè)績呈加速擴(kuò)張態(tài)勢。2022年至2024年，公司營收從人民幣4.05億元增至9.14億元，年復(fù)合增長率達(dá)28.8%；2025年前五個月（截至5月31日）營收進(jìn)一步增至4.67億元，延續(xù)增長勢頭。毛利方面，2022-2024年毛利從3.35千萬元提升至8.32千萬元，毛利率穩(wěn)定在8%-9.2%區(qū)間，2025年前五個月毛利率達(dá)9.2%，盈利水平持續(xù)優(yōu)化。值得關(guān)注的是，其三大業(yè)務(wù)板塊——風(fēng)險管理金融服務(wù)、智能營銷解決方案及TPA服務(wù)已形成協(xié)同效應(yīng)，尤其TPA服務(wù)為保險公司提供第三方管理，進(jìn)一步強(qiáng)化了客戶黏性。

目前，白鴿在線的前五大客戶收入占比79.2%，中國平安、中國人民保險、中國人壽等國內(nèi)前五的保司已與白鴿在線建立深度合作，也為白鴿在線帶來穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長。此外，基于白鴿在線在場景險領(lǐng)域的深厚積累，“保險+科技+場景”的業(yè)務(wù)布局，逐步形成了當(dāng)下保險業(yè)務(wù)的主流模式，科技賦能在業(yè)務(wù)中的應(yīng)用日趨明顯。白鴿在線在招股書中披露，近三年公司持續(xù)加碼研發(fā)投入和市場拓展，積極布局AI技術(shù)與大數(shù)據(jù)風(fēng)控應(yīng)用，對未來的盈利帶來積極正向的作用。

萬億市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會：場景險數(shù)字化未來可期

灼識咨詢研究顯示，中國場景險市場預(yù)計到2028年規(guī)模將突破1300億元，年復(fù)合增長率保持在10%以上。在這一蓬勃發(fā)展的市場中，白鴿在線憑借先發(fā)優(yōu)勢，已占據(jù)有利位置。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深化發(fā)展為白鴿在線帶來持續(xù)動能。隨著出行生態(tài)與即時配送行業(yè)蓬勃發(fā)展，哈啰出行、快跑者等平臺業(yè)務(wù)量激增，騎行行為風(fēng)險監(jiān)控缺失導(dǎo)致的事故率逐步上升，跑腿員動態(tài)風(fēng)險評估體系不完善引發(fā)的服務(wù)質(zhì)量問題，惡意投訴難以精準(zhǔn)識別造成的運(yùn)營成本增加等問題，促使保險公司更加依賴具有完善風(fēng)控體系的科技平臺。白鴿在線通過自主研發(fā)的大數(shù)據(jù)風(fēng)險治理平臺及金融MaaS模型平臺，正將這些行業(yè)趨勢轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)增長的加速器。

未來，白鴿在線計劃通過IPO募資進(jìn)一步強(qiáng)化AI技術(shù)研發(fā)，并拓展海外市場。其發(fā)展路徑也預(yù)示著中國保險業(yè)的下一站進(jìn)化方向：從銷售導(dǎo)向走向科技驅(qū)動，從單一產(chǎn)品走向生態(tài)賦能。